券商：5月或迎二季度配置窗口期

    “五一”小長假期間，海外資本市場再現(xiàn)反復震蕩，這為A股市場前景帶來一份不確定性，A股會否打響5月“開門紅”成為市場關(guān)注的焦點。在多家券商人士看來，雖有外部風險擾動，但在政策預期、基本面邊際改善和流動性充裕等因素的推動下，A股仍然有望在5月份保持韌性，整個5月或?qū)⒊蔀槎径扰渲米罴汛翱谄?。從配置思路看，可關(guān)注基建、消費、科技三條主線。

    A股有望“先抑后揚”

    “五一”小長假期間A股“打烊”，然而海外股市表現(xiàn)卻難言樂觀：5月1日歐美主要市場集體跳水逾2%，亞太股市亦普跌；5月4日美股小幅收漲，但歐洲及亞太股市再度下跌，香港恒生指數(shù)更是重挫逾4%，迎來“黑色星期一”。5月5日歐洲及亞太股市小幅反彈，香港恒生指數(shù)反彈逾1%。

    避險情緒升溫引發(fā)黃金價格走高。5月1日COMEX黃金期價再度站上1700美元/盎司關(guān)口，5月4日延續(xù)漲勢。截至中國證券報記者發(fā)稿，COMEX黃金期價自5月1日以來已累計上漲0.70%。原油五一期間持續(xù)反彈，截至記者發(fā)稿，NYMEX原油期貨主力合約、ICE布油期貨主力合約自5月1日以來分別累計上漲11.86%和9.53%。

    海外市場的波動會否傳導并影響到A股成為市場關(guān)注焦點。安信證券首席策略分析師陳果表示，雖然市場因外部風險因素在五月可能會出現(xiàn)一些反復，但A股整體仍將受益于流動性、盈利與風險偏好的持續(xù)邊際改善，呈現(xiàn)震蕩向上趨勢。短期如果出現(xiàn)回調(diào)，無需過度恐慌。

    招商證券首席策略分析師張夏認為，就A股而言，進入5月在政策預期、基本面邊際改善和流動性充裕推動下，雖有外部風險擾動，但仍然有望保持韌性，并走出先抑后揚的態(tài)勢。隨著海外疫情逐漸控制，內(nèi)外需求共振之下，二季度企業(yè)盈利有望明顯改善。

    投資窗口期漸現(xiàn)

    展望A股5月行情，業(yè)內(nèi)人士普遍持積極態(tài)度，并將5月視作A股二季度最好的投資窗口。

    中信證券首席策略分析師秦培景認為，全球資金再配置加速、政策驅(qū)動基本面快速恢復以及國內(nèi)流動性寬松傳導至股市三大因素將驅(qū)動A股慢漲行情延續(xù)，預計5月是A股二季度上漲的下半場，也是二季度最好的投資窗口。海外擾動對A股只是短期情緒影響，短暫沖擊帶來介入良機。

    中信建投證券首席策略分析師張玉龍認為，隨著我國的經(jīng)濟活動重新恢復正常，預期5月經(jīng)濟將比4月進一步回升，特別是隨著一系列托底措施進一步落實，支持經(jīng)濟復蘇。一季報不確定性全部消除后，二季度將是全年環(huán)比改善最大的階段，也是2020年投資最好的窗口期。

    配置方面，秦培景建議以新舊基建及相關(guān)科技龍頭（5G、云計算、新能源車等）為主線，同時可以繼續(xù)布局前期受疫情壓制的優(yōu)質(zhì)滯漲板塊，包括餐飲、免稅、百貨、白酒、消費電子、汽車電子、廚電、CRO、房地產(chǎn)開發(fā)等細分領域龍頭。

    張夏認為，5月行業(yè)配置需抓住“新舊基建”“外出消費”“汽車智能化”三大關(guān)鍵詞：繼續(xù)推薦新舊基建相關(guān)領域，包括建筑、建材、環(huán)保、水務、計算機、通信等；五一之后外出消費有望逐漸回歸正常，關(guān)注航空運輸、機場酒店、汽車、消費電子等領域。