本周股市三大猜想及應(yīng)對(duì)策略：短期擾動(dòng)不改慢漲行情？

    猜想一：短期擾動(dòng)不改慢漲行情？

    實(shí)現(xiàn)概率：90%

    具體理由：長(zhǎng)假期間的外盤(pán)擾動(dòng)對(duì)市場(chǎng)更多是短期情緒沖擊，中信證券認(rèn)為全球資金再配置加速，政策驅(qū)動(dòng)基本面快速恢復(fù)，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性寬松傳導(dǎo)至股市：3大因素驅(qū)動(dòng)A股慢漲行情延續(xù)。

    外部因素的短暫沖擊帶來(lái)介入良機(jī)，預(yù)計(jì)5月是A股二季度上漲的下半場(chǎng)，也是二季度最好的投資窗口。首先，5月是國(guó)內(nèi)政策共識(shí)的凝聚期：逆周期政策和公募REITs試點(diǎn)改革等措施密集落地，政策全力支持經(jīng)濟(jì)的預(yù)期下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)持續(xù)修復(fù)。其次，5月是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速恢復(fù)期：基本面回補(bǔ)的趨勢(shì)隨著4月數(shù)據(jù)公布更明確，生活服務(wù)業(yè)這塊“短板”最終補(bǔ)齊后，5月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)快速恢復(fù)；同時(shí)，A股一季報(bào)較弱的既定事實(shí)并不會(huì)影響后續(xù)盈利增速的逐季改善，且A股基本面當(dāng)前的韌性明顯高于歐美。再次，5月是全球資金再配置的加速期：歐美經(jīng)濟(jì)“重啟”緩慢，5月仍將受疫情壓制，過(guò)剩流動(dòng)性在全球再配置加速，無(wú)論從長(zhǎng)期配置價(jià)值，短期估值吸引力還是基本面相對(duì)強(qiáng)度分析，預(yù)計(jì)A股仍將持續(xù)受益。

    配置上，中信證券依舊建議以新舊基建及相關(guān)科技龍頭（5G、云計(jì)算、新能源車(chē)等）為主線；同時(shí)可以繼續(xù)布局前期受疫情壓制的優(yōu)質(zhì)滯漲板塊。

    應(yīng)對(duì)策略：海外擾動(dòng)對(duì)A股只是短期情緒影響，不改變上行趨勢(shì)，短暫沖擊帶來(lái)介入良機(jī)，投資者盡量避免短線追高，多去潛伏一些細(xì)分領(lǐng)域龍頭。

    猜想二：旅游股快速反彈？

    實(shí)現(xiàn)概率：70%

    具體理由：“五一”期間，旅游市場(chǎng)復(fù)蘇回暖，迎來(lái)出游小高峰。昨天是“五一”假期的最后一天，來(lái)自文化和旅游部的數(shù)據(jù)顯示，昨天全國(guó)接待國(guó)內(nèi)游客1023.1萬(wàn)人次，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入43.3億元。今年“五一”假期，全國(guó)共計(jì)接待國(guó)內(nèi)游客1.15億人次，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入475.6億元。

    A股市場(chǎng)上，4月29日，A股呈現(xiàn)低開(kāi)高走后震蕩回落的走勢(shì)。開(kāi)盤(pán)之后指數(shù)在半導(dǎo)體、大金融等板塊的輪番活躍下持續(xù)走高，創(chuàng)業(yè)板指盤(pán)中一度漲近1%，不過(guò)市場(chǎng)上攻力度欠佳，指數(shù)再度震蕩走弱，午后指數(shù)依舊呈現(xiàn)弱勢(shì)盤(pán)整，創(chuàng)業(yè)板指幾度翻綠，收盤(pán)三大指數(shù)漲跌互現(xiàn)。盤(pán)面上看，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，題材概念表現(xiàn)一般，大金融、高速公路、旅游等板塊漲幅居前。

    旅游板塊成為受疫情打擊最大的一個(gè)板塊，今年一季度除了1月份，旅游業(yè)幾乎停滯，行業(yè)業(yè)績(jī)整體下滑。隨著國(guó)內(nèi)疫情緩和，旅游景區(qū)復(fù)工率快速回升，多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)二季度開(kāi)始旅游板塊業(yè)績(jī)會(huì)快速反彈。萬(wàn)聯(lián)證券認(rèn)為短期邏輯仍然重點(diǎn)關(guān)注疫情后階段旅游行業(yè)復(fù)蘇的投資機(jī)會(huì)，多省頒布政策刺激消費(fèi)，短期可能刺激行業(yè)復(fù)蘇。

    應(yīng)對(duì)策略：在五一假期前后，預(yù)計(jì)旅游酒店相關(guān)概念股也將會(huì)迎來(lái)機(jī)遇，特別是旅游概念股或?qū)⒁挥|即發(fā)，投資者可重點(diǎn)挖掘。

    猜想三：大消費(fèi)行情延續(xù)？

    實(shí)現(xiàn)概率：80%

    具體理由：近期A股最火的莫過(guò)于食品飲料、白酒、醫(yī)藥等內(nèi)需必選消費(fèi)，其中白酒龍頭股貴州茅臺(tái)股價(jià)再創(chuàng)歷史新高。“五一”過(guò)后，消費(fèi)行情還能延續(xù)嗎？

    對(duì)此，景順長(zhǎng)城基金經(jīng)理劉彥春表示，受疫情影響，全球各類資產(chǎn)在一季度出現(xiàn)價(jià)格普跌，但隨著各大經(jīng)濟(jì)體對(duì)疫情重視程度提高，資本市場(chǎng)最恐慌的階段已經(jīng)過(guò)去，經(jīng)濟(jì)將會(huì)回歸正軌，未來(lái)將更加關(guān)注商品和服務(wù)加速線上化等新消費(fèi)投資機(jī)會(huì)。

    海富通基金周雪軍認(rèn)為，在配置方面，重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)板塊：一是內(nèi)需，逆周期調(diào)節(jié)相關(guān)的基建、地產(chǎn)均有望出現(xiàn)階段性表現(xiàn)。二是未來(lái)基本面確定性強(qiáng)的細(xì)分行業(yè)，包括醫(yī)藥和食品飲料等必需消費(fèi)，但醫(yī)藥板塊估值目前偏高，需注意擇股和空間問(wèn)題；食品旅游等位于低位，預(yù)計(jì)隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和居民消費(fèi)能力的恢復(fù)，后期會(huì)逐步回溫，可以適當(dāng)關(guān)注。三是科技成長(zhǎng)板塊，較前期高點(diǎn)跌幅高達(dá)30%的情況下，目前股價(jià)已處于相對(duì)低位，科技創(chuàng)新還是長(zhǎng)期的發(fā)展方向；在海外疫情控制住之后，若后期風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，可適當(dāng)關(guān)注電子、半導(dǎo)體。

    應(yīng)對(duì)策略：外資流入A股還是大趨勢(shì)，A股的全球配置價(jià)值依然凸顯。短期而言預(yù)計(jì)市場(chǎng)震蕩筑底，長(zhǎng)期看A股將穩(wěn)步抬升，投資者宜抓住未來(lái)可持續(xù)增長(zhǎng)的大消費(fèi)機(jī)會(huì)。