廣州萬隆：機構(gòu)重倉多殺多 耐心等待企穩(wěn)反彈機會

    一、市場觀點可能存在偏差

    機構(gòu)重倉板塊多殺多，階段性處于強勢板塊下跌帶動弱勢板塊下挫。關(guān)注右側(cè)多殺多企穩(wěn)后的超跌反彈機會。

    二、偏差分析

    三季報數(shù)據(jù)顯示，機構(gòu)在消費電子、新能源（電氣設(shè)備）的倉位處于高配狀態(tài)。由于機構(gòu)倉位高，并且在部分板塊高配置，這也意味著進一步加倉調(diào)倉的力度基本沒有充足的空間。或者，這就是當(dāng)前機構(gòu)重倉板塊下跌的主要原因，板塊高配、超配決定了板塊的可持續(xù)性，而不是機構(gòu)整體倉位水平。

    我們在前期的觀點中強調(diào)，滬深股通出現(xiàn)較大量級的凈流入，意味著中期轉(zhuǎn)向的概率增大。但另一方面，從板塊的角度來看，并沒有看到休整充分的看長做長板塊有持續(xù)性主導(dǎo)多的板塊資金細節(jié)。因此，這也是我們認(rèn)為行情整體大級別反彈空間仍需要等待的主要原因。而右側(cè)的情況來看，超跌反彈需要關(guān)注機構(gòu)重倉板塊多殺多企穩(wěn)。

    整體上來看，我們認(rèn)為注冊制的交易環(huán)境下，機構(gòu)抱團的行為會延續(xù)。但階段性來看，板塊的高配、超配，也意味著增量做多空間有限。因此，短期多殺多，但中期的角度來看仍然是抱團趨勢下，維持震蕩整理（震蕩偏強的結(jié)構(gòu)性機會）。建議耐心等待超跌反彈機會。