中信證券：2021年A股慢漲將經(jīng)歷三個(gè)階段

    本報(bào)記者 周尚伃

    近期，券商密集發(fā)布2021年A股投資策略。11月17日，中信證券策略出爐，中信證券認(rèn)為，2021年A股的慢漲將經(jīng)歷三個(gè)階段，分別是輪動(dòng)慢漲期、平靜期、共振上行期；配置上建議緊扣行業(yè)景氣輪動(dòng)，兼顧政策催化主題。

    首先，歐美經(jīng)濟(jì)緩慢修復(fù)，中美博弈趨于緩和。其次，A股盈利明確好轉(zhuǎn)，打開(kāi)行業(yè)輪動(dòng)空間。

    再次，貨幣財(cái)政回歸常態(tài)，規(guī)劃落地催化主題。

    最后，外部流動(dòng)性依然寬松，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性整體穩(wěn)健。預(yù)計(jì)明年A股將吸引凈流入資金約7000億元。

    中信證券以上述研判為基礎(chǔ)，綜合了量化和行為金融的方法論進(jìn)行大勢(shì)研判，預(yù)計(jì)明年A股將經(jīng)歷慢漲“三部曲”，具體節(jié)奏和配置建議如下：從跨年直到明年二季度中是第一階段輪動(dòng)慢漲期，建議堅(jiān)持配置順周期品種，包括可選消費(fèi)和工業(yè)板塊，并兼顧半導(dǎo)體、生育政策等主題；明年二季度中至三季度是第二階段平靜期，建議增配大金融和必選消費(fèi)，主題方面可以關(guān)注新能源、國(guó)防安全；明年四季度開(kāi)始是第三階段共振上行期，其間科技板塊和醫(yī)藥的相對(duì)配置價(jià)值將會(huì)提升。

（編輯 張偉）