卓創(chuàng)視點(diǎn)：8月份震蕩行情已過 “金九”能否重拾漲勢(shì)？

    【導(dǎo)語】建筑鋼材市場終于即將度過“漲跌兩難”的8月份，卓創(chuàng)監(jiān)測的主導(dǎo)城市螺紋鋼價(jià)格每日漲跌幅多集中在20-30元/噸，超過50元/噸的天數(shù)屈指可數(shù)。截止到8月30日，主導(dǎo)城市螺紋鋼均價(jià)為5180元/噸，較月初下跌88元/噸。鋼貿(mào)商期待的需求旺季―“金九”馬上來臨，建筑鋼材市場能否順勢(shì)上漲，卓創(chuàng)將通過對(duì)供應(yīng)面、需求面以及利潤情況等一一進(jìn)行解讀分析。

    一8月份行情回顧

    根據(jù)卓創(chuàng)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示：2021年8月份建筑鋼材價(jià)格整體以下跌為主。具體原因有以下三點(diǎn)：第一，7月底，中共中央政治局會(huì)議提出糾正“運(yùn)動(dòng)式減碳”，市場多解讀為鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)預(yù)期將有所放松，資本市場心態(tài)普遍轉(zhuǎn)消極，期螺破位下行。同時(shí)，部分地區(qū)受公共安全事件影響，資源進(jìn)出困難、工地施工受到影響，市場需求表現(xiàn)偏差的背景下，現(xiàn)貨市場多呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。第二，8月中旬，統(tǒng)計(jì)局公布7月份重磅經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，多數(shù)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)也整體偏差，資本市場與現(xiàn)貨市場消極心態(tài)未見明顯改善。第三，建筑鋼材下游需求表現(xiàn)偏弱，市場成交偏困難，貿(mào)易商心態(tài)較差，市場情緒整體較為低迷，現(xiàn)貨價(jià)格上漲動(dòng)力明顯不足。

    二9月份行情預(yù)測

    2.1供應(yīng)面分析

    2021年下半年，壓縮粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)初見成效：國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2021年7月份全國粗鋼產(chǎn)量情況，7月全國粗鋼產(chǎn)量8679萬噸，同比下降8.4%。建筑鋼材產(chǎn)量也出現(xiàn)了明顯下滑，2021年7月份全國鋼筋產(chǎn)量為2101.9萬噸，較6月降低15.09%；7月份全國線材產(chǎn)量為1351.6萬噸，較6月降低4.84%。卓創(chuàng)分析建筑鋼材產(chǎn)量出現(xiàn)減少的原因有以下兩點(diǎn)：第一，單一生產(chǎn)建筑鋼材的企業(yè)于7月份開始確實(shí)進(jìn)行了高爐限產(chǎn)、停產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)下滑，建筑鋼材產(chǎn)量自然難以增加。第二，綜合型生產(chǎn)企業(yè)，由于螺紋鋼相較于板卷等產(chǎn)品利潤偏低，因此鋼企在檢修高爐的背景下，多保證板卷等產(chǎn)品的產(chǎn)量，鐵水流向螺紋鋼明顯下滑。

    而通過卓創(chuàng)測算，8月份國內(nèi)建筑鋼材樣本企業(yè)產(chǎn)量較7月下降21.47萬噸。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的143家生產(chǎn)企業(yè)，螺紋鋼產(chǎn)量較上月環(huán)比下降54.52萬噸，降幅3.7%；線材、盤螺產(chǎn)量較上月環(huán)比增加33.05萬噸，增幅3.62%。8月份產(chǎn)量下滑幅度較7月份相比明顯收窄。主要原因是由于在螺紋鋼利潤處于高位的背景下，部分鋼企限產(chǎn)計(jì)劃有所延遲，疊加部分地區(qū)限電的結(jié)束，鋼企陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，開工率出現(xiàn)了短時(shí)的回升。

    9月份來看：預(yù)計(jì)建筑鋼材產(chǎn)量或繼續(xù)呈現(xiàn)減少的態(tài)勢(shì)，且降幅有所擴(kuò)大。根據(jù)卓創(chuàng)調(diào)研：目前已經(jīng)有部分鋼企2021年的產(chǎn)能生產(chǎn)指標(biāo)完成大半，余下的4個(gè)月大概率將處于或半停半開或全面停產(chǎn)狀態(tài)，而近期也有市場消息傳聞，國有企業(yè)需在2021年最后一個(gè)月之前完成限產(chǎn)任務(wù)，因此未來限產(chǎn)依舊將成為供應(yīng)端的主要節(jié)奏。

    2.2需求面分析

    通過卓創(chuàng)房地產(chǎn)需求模型測算，2021年9、10月份房地產(chǎn)對(duì)建筑鋼材需求量呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)。2021年9月份，房地產(chǎn)對(duì)建筑鋼材需求量為2671萬噸，同比增加204萬噸，較2019年增加82萬噸；2021年10月份，房地產(chǎn)對(duì)建筑鋼材需求量為2632萬噸，同比增加71萬噸，較2019年10月份基本持平。雖然目前房地產(chǎn)市場整體處于資金偏緊張狀態(tài)，但首先，房地產(chǎn)對(duì)建筑鋼材的需求韌性仍然存在；其次，在房產(chǎn)市場紅利接近尾聲的背景下，不排除市場抓住最后機(jī)會(huì)提升盈利的可能；最后，前期受疫情及汛期影響施工的項(xiàng)目，或隨著天氣及形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，一定程度上存在趕工需求。

    2.3利潤情況分析

    截止到8月27日，螺紋鋼實(shí)時(shí)毛利為614元/噸，較上月同期增加265元/噸，較去年同期增加478元/噸；線材實(shí)時(shí)毛利為784元/噸，較上月同期增加115元/噸，較去年同期增加618元/噸。8月份建筑鋼材噸鋼毛利增加的根本原因在于：礦石價(jià)格的持續(xù)下跌，導(dǎo)致鋼廠生產(chǎn)成本有所降低。根據(jù)卓創(chuàng)調(diào)研：目前大多數(shù)長流程鋼企生產(chǎn)成本在4500-4700元/噸，較7月份降低400元/噸；電弧爐鋼企生產(chǎn)成本在4700-4800元/噸，較7月份降低200-300元/噸。由于原料價(jià)格的下跌，目前建筑鋼材利潤空間整體較為可觀。9月份來看：預(yù)計(jì)原料價(jià)格或與成材價(jià)格共振上漲，鋼企的盈利水平保持在高位。

    2.4消息面分析

    今日，一則廣西地區(qū)召開加強(qiáng)能耗雙控工作部署會(huì)議通知的消息活躍于鋼市，文件要求對(duì)當(dāng)?shù)劁撹F企業(yè)實(shí)施限產(chǎn)要求，其中柳鋼、廣西盛隆、廣西貴港，承擔(dān)2021年粗鋼壓減任務(wù)，在9月份排產(chǎn)計(jì)劃的基礎(chǔ)上，再壓減20%的產(chǎn)量。另外永達(dá)、德源、貴豐金屬、西南特鋼、桂平鋼鐵等鋼鐵9月份產(chǎn)量，不得超過2021年上半年平均月產(chǎn)量的70%，以及9月份用電負(fù)荷，不得超過2021年上半年平均月用電負(fù)荷的70%。目前，為保證2021年粗鋼產(chǎn)量不高于2020年，山東、江蘇、廣西等省份均有鋼廠限產(chǎn)細(xì)則發(fā)布，預(yù)計(jì)90月份，其他省份也將陸續(xù)發(fā)布鋼廠限產(chǎn)細(xì)則，未來建筑鋼材限產(chǎn)仍舊是影響價(jià)格走勢(shì)的主基調(diào)。

    2.5綜合預(yù)判

    綜合以上分析：以卓創(chuàng)監(jiān)測的主導(dǎo)城市均價(jià)為基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)9月份建筑鋼材價(jià)格仍有200-300元/噸的上行空間，均價(jià)或漲至5400-5500元/噸。另外，需關(guān)注三四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等指標(biāo)。