市場(chǎng)持續(xù)殺估值 機(jī)構(gòu)堅(jiān)守績(jī)優(yōu)股不動(dòng)如山

    3月以來，市場(chǎng)開啟新一輪殺跌模式，投資者恐慌情緒加劇。面對(duì)這種行情，該如何應(yīng)對(duì)？從上海證券報(bào)記者了解到的情況看，多家公私募機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)前市場(chǎng)已處于情緒宣泄?fàn)顟B(tài)，不少績(jī)優(yōu)股被明顯錯(cuò)殺，目前最好的策略就是堅(jiān)守業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼、護(hù)城河寬廣的優(yōu)質(zhì)股，以時(shí)間換空間，未來有望獲得較好的投資回報(bào)。

    基金凈值大幅回撤

    從代表科技成長(zhǎng)的中概互聯(lián)公司看，阿里巴巴、美團(tuán)等公司的股價(jià)同去年高點(diǎn)相比，已經(jīng)跌去了三分之二；龍頭股騰訊控股的股價(jià)也已處于腰斬狀態(tài)。前幾年表現(xiàn)搶眼的新能源汽車、光伏、創(chuàng)新藥等賽道股，近期同樣遭遇殺跌。

    市場(chǎng)大幅下跌，基金業(yè)績(jī)自然欠佳。截至3月10日，今年以來近七成主動(dòng)偏股型基金凈值跌幅超過10%，更有300多只基金凈值跌幅超過了20%。

    “我買的基金跌慘了，去年年中買了多位明星基金經(jīng)理的基金，目前普遍虧損20%以上，已經(jīng)沒辦法看下去了。”深圳某公司的小李如是說。據(jù)她講，去年初買入基金后就跌跌不休，盡管不停地補(bǔ)倉(cāng)，但沒想到基金凈值近期創(chuàng)下新低，“越補(bǔ)倉(cāng)虧得越多，不知道什么時(shí)候才能解套”。

    近期市場(chǎng)調(diào)整之后，從去年初的高點(diǎn)下來，部分基金凈值最大回撤已超過40%。滬上某第三方基金銷售人員表示，如果說去年高點(diǎn)買入的時(shí)點(diǎn)欠佳，那么在當(dāng)前市場(chǎng)大幅殺跌之后，投資者應(yīng)該更主動(dòng)一些了。從歷史數(shù)據(jù)看，在市場(chǎng)恐慌時(shí)買入的投資者，事后大多獲得了較好的回報(bào)。

    但從投資者入市情緒看，由于缺乏賺錢效應(yīng)，投資者對(duì)基金的熱情驟然降低。最近一個(gè)多月，就有近40只基金發(fā)布了延長(zhǎng)募集的公告。

    關(guān)鍵是選對(duì)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的

    從機(jī)構(gòu)近期的操作情況看，牢牢持有績(jī)優(yōu)股是資深基金經(jīng)理的主要應(yīng)對(duì)策略。

    “去年底我降低了一些倉(cāng)位，在近期的市場(chǎng)大跌中又加了回來。當(dāng)前關(guān)鍵是選對(duì)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。”華南某公募基金經(jīng)理表示，在情緒宣泄的行情中，盡管看起來起伏很大，貌似可以進(jìn)行波段操作，其實(shí)很難把握，根本不具有可操作性。“如果說年輕時(shí)精力足，基金規(guī)模又不大，或許可以通過交易賺點(diǎn)阿爾法收益。現(xiàn)在基金規(guī)模大了，選對(duì)績(jī)優(yōu)股才是最重要的。”

    如何把握績(jī)優(yōu)股？從記者了解到的情況看，主要關(guān)注以下幾個(gè)方面：首先是業(yè)績(jī)表現(xiàn)，也就是說上市公司一定要有實(shí)實(shí)在在的利潤(rùn)，或者利潤(rùn)有明確預(yù)期；其次是上市公司的競(jìng)爭(zhēng)地位，必須有寬廣的護(hù)城河，比如耳熟能詳?shù)钠放?，能夠讓利?rùn)延續(xù)下去；最后是行業(yè)景氣度，要選擇景氣度較高的行業(yè)進(jìn)行布局。

    從近期市場(chǎng)表現(xiàn)看，業(yè)績(jī)超預(yù)期、護(hù)城河寬廣且景氣度高的公司，股價(jià)表現(xiàn)相對(duì)較好。從市場(chǎng)定價(jià)更為充分的大市值公司看，如伊利股份、中遠(yuǎn)?？?、紫光國(guó)微、海螺水泥等，今年以來的市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)較好。