創(chuàng)業(yè)板指跌逾4%現(xiàn)年內(nèi)新低，種業(yè)板塊逆市飆升近8%，五因素致A股回落，后市咋辦？

    本報記者 張穎

    普跌！周一（4月11日），A股三大指數(shù)全線下跌，滬指跌破3200點，創(chuàng)業(yè)板指盤中一度跌穿年內(nèi)新低，跌幅超4%。業(yè)內(nèi)人士分析認為，近日大盤走低的原因主要有五方面因素。A股后市如何走？投資機會在哪里？

    周一，A股三大指數(shù)集體跌超2%，截至收盤，上證指數(shù)跌2.61%報3167.13點，深成指跌3.67%報11520.21點，創(chuàng)業(yè)板指跌4.2%報2462.04點；兩市合計成交9637億元，北向資金凈賣出57.62億元。

    個股方面，周一，A股市場漲少跌多，共有558只個股實現(xiàn)上漲，4089只個股下跌。其中，有63只個股報收于漲停板，跌停個股有74只。

    周一（4月11日）漲跌停個股情況：

制表：張穎

    與此同時，周一，香港股市也出現(xiàn)回調(diào)，恒生指數(shù)、恒生國企指數(shù)、恒生科技指數(shù)等指數(shù)跌幅均超3%。

    對于A股的走勢，機構(gòu)普遍表示，市場仍將繼續(xù)震蕩整固，建議圍繞業(yè)績確定性來選股。

    市場震蕩走弱主要有5方面的原因。興業(yè)證券表示，階段性市場仍是指數(shù)震蕩整固、資金存量博弈的結(jié)構(gòu)市。1）疫情加劇了經(jīng)濟下行壓力，但也加大了后續(xù)貨幣、信用放松的空間和動力。從兩會到金融委會議再到國常會，決策層“穩(wěn)增長”的決心已反復得到確認。后續(xù)貨幣、信用政策放松均有望加速落地，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤提供強力支撐。2）地產(chǎn)信用風險也已在陸續(xù)“拆雷”。3月16日六部門聯(lián)合發(fā)聲強化地產(chǎn)政策邊際放松預期。4月1日融創(chuàng)債券展期獲得通過，融創(chuàng)境內(nèi)債違約危機解除。3）決策層維穩(wěn)資本市場的決心明確。金融委會議強調(diào)“保持資本市場平穩(wěn)運行”，國常會繼續(xù)強調(diào)“維護資本市場穩(wěn)定”并要求“防止和糾正出臺不利于市場預期的政策”，持續(xù)穩(wěn)定市場信心。4）但整體來看，市場風險偏好仍較弱，資金存量博弈特征明顯。一季度，偏股基金新發(fā)規(guī)模同比縮量82%，并且來自保險、私募等絕對收益機構(gòu)的資金也有限。與此同時，中美利差自2010年7月以來首次逼近倒掛，也導致外資流入放緩。5）此外，海外包括通脹上行、美聯(lián)儲加息縮表預期、美股波動、地緣政治沖突等外部因素仍將持續(xù)擾動。因此，大概率指數(shù)仍將繼續(xù)震蕩整固。

    國泰君安證券認為，在信用路徑清晰之前，當前買股票好比“霧天開車”，能見度下降，建議圍繞業(yè)績確定性來選股。除了周期制造之外，我們也要看到，由于疫情的持續(xù)同樣會使得部分消費類行業(yè)供給收縮而帶來的配置價值提升。推薦三個方向：1）紅利策略：煤炭、化工資源品、金融；2）toG端或公共投資方向：風光電、電力電網(wǎng)、建筑等；3）困境反轉(zhuǎn)：生豬、白酒與消費者服務，關(guān)注Q2部分中游消費類建材、鋼鐵、輕工板塊的底部彈性。

    與此同時，公募基金和私募等機構(gòu)對后市也紛紛表示出謹慎的態(tài)度。私募排排網(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理夏風光認為，今天的下跌主要集中在前一個小時。這表明市場的情緒受到了周末消息面的干擾，看空后市的資金在開盤后選擇了快速離場。從今天的走勢來看，悲觀預期有所抬頭。另外，創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)下了新低，這是由于海外加息預期的升溫，對成長股壓制最大，同時，創(chuàng)業(yè)板的估值在主要寬基指數(shù)中仍然是較高的，一旦盈利增速下滑，其估值重構(gòu)壓力是最大的。

    目前，市場面臨更好的結(jié)構(gòu)性機會。復盤進幾次政策底出現(xiàn)后，市場筑底周期往往都不是一帆風順的，在盤底的這個過程當中，更應把握好中長期的方向。

    中睿合銀研究總監(jiān)楊子宜表示，今日在寧德時代大跌的帶動下，創(chuàng)業(yè)板乃至整個A股市場再次出現(xiàn)較大幅度下跌。當前短期主導市場運行的因素還是在于“內(nèi)憂外患”下的風險偏好急劇下行。“內(nèi)憂”體現(xiàn)在疫情反復并且對經(jīng)濟基本面造成實質(zhì)性的傷害。“外患”體現(xiàn)在國際地緣政治持續(xù)擾動下引起市場對于“通脹”甚至“滯漲”的擔憂加劇。后市，雖然內(nèi)外部不確定性在增加，但是市場對此的反應也非常充分，不應過度悲觀，不管疫情還是戰(zhàn)爭都會過去，應該將眼光著眼于長期，關(guān)注行業(yè)及公司長期變化。

    建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛認為，隨著貨幣政策節(jié)點臨近，市場進入了等待期。對4月份降息降準的預期開始減弱，定向再貸款或超額MLF的可能性在增加。一季度宏觀數(shù)據(jù)公布在即，疫情對經(jīng)濟的拖累加劇了市場恐慌。A股只是在筑底并為下一次反彈做準備。

    熱點方面，周一，種植業(yè)與林業(yè)板塊漲幅居前，神農(nóng)科技、新農(nóng)開發(fā)等多只個股漲停；物流板塊表現(xiàn)強勢，新寧物流、飛力達等14只個股集體漲停；社區(qū)團購、預制菜、養(yǎng)殖業(yè)等板塊表現(xiàn)活躍；鹽湖提鋰板塊領(lǐng)跌，微信小程序、小金屬、汽車芯片、租售同權(quán)等板塊跌幅居前。今日，冠龍節(jié)能登陸創(chuàng)業(yè)板，跌8.14%。

    熱點一：農(nóng)業(yè)股逆市崛起種業(yè)板塊漲近8%

    周一，農(nóng)業(yè)股逆市崛起，種業(yè)、大豆等相關(guān)細分板塊紛紛上漲。截至收盤，種業(yè)板塊漲幅達7.98%，3只概念股漲停，其中，神農(nóng)科技20COM漲停。

    對此，太平洋證券表示，國際地緣沖突持續(xù)背景下，國內(nèi)種植業(yè)地位上升，未來發(fā)展或受到政策進一步呵護。國內(nèi)外糧價近期高位回調(diào)，但低庫存和高需求的基本面仍有利于糧價高位運行。維持行業(yè)“看好”評級，個股重點推薦蘇墾農(nóng)發(fā)。

    熱點二：倉儲物流漲逾4%7只概念股集體漲停

    周一，倉儲物流板塊異軍突起，表現(xiàn)強勁。截至收盤，板塊漲幅居首達4.47%。7只概念股集體漲停，其中，新寧物流、飛力達等2只個股均達20CM漲停。

    消息面，《中共中央國務院關(guān)于加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場的意見》10日發(fā)布。意見指出，強化市場基礎(chǔ)制度規(guī)則統(tǒng)一、推進市場設(shè)施高標準聯(lián)通、打造統(tǒng)一的要素和資源市場、推進商品和服務市場高水平統(tǒng)一、推進市場監(jiān)管公平統(tǒng)一、進一步規(guī)范不當市場競爭和市場干預行為，意見為今后一個時期建設(shè)全國統(tǒng)一大市場提供了行動綱領(lǐng)，必將對新形勢下深化改革開放，更好利用發(fā)揮、鞏固增強我國市場資源巨大優(yōu)勢，全面推動我國市場由大到強轉(zhuǎn)變產(chǎn)生重要影響。

    浙商證券認為，打通堵點，有利于物流行業(yè)。大力發(fā)展物流行業(yè)，促進全社會物流降本增效，是建設(shè)現(xiàn)代流通網(wǎng)絡中的重要一環(huán)。打通堵點、打破地方保護和市場分割，有助于商品要素資源在更大范圍內(nèi)暢通流動，對于物流行業(yè)而言，意味著市場空間的進一步擴展以及經(jīng)營成本的降低。商務部數(shù)據(jù)顯示，2020年全社會物流總費用占GDP的比重為14.7%，幾乎是美國、日本的兩倍，降本增效空間較大。另外，意見指出，“支持數(shù)字化第三方物流交付平臺建設(shè)”，數(shù)字化的賦能有助于物流企業(yè)成為具有全球影響力的供應鏈企業(yè)。

（編輯 上官夢露）