市場(chǎng)情緒修復(fù)！一線私募把脈市場(chǎng)走向 這些思路亮了

    在周一強(qiáng)勢(shì)反彈后，7月19日A股強(qiáng)勢(shì)板塊與強(qiáng)勢(shì)個(gè)股繼續(xù)遍地開花。

    多家一線私募表示，短中期內(nèi)預(yù)計(jì)市場(chǎng)還將保持震蕩整固格局，但個(gè)股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然值得看好。

    此外，在部分私募機(jī)構(gòu)對(duì)新能源、汽車等熱門板塊表示“短期謹(jǐn)慎”的同時(shí)，多數(shù)受訪私募強(qiáng)調(diào)，后期市場(chǎng)在風(fēng)格主線上可能將逐步偏向“價(jià)值”，或者將“趨于均衡”。

    多家私募定調(diào)“震蕩”

    7月19日，A股市場(chǎng)整體震蕩整固。截至收盤，上證指數(shù)、中證500、中證1000等指數(shù)收紅。從個(gè)股表現(xiàn)來看，兩市逾3000只個(gè)股上漲，賺錢效應(yīng)延續(xù)，市場(chǎng)情緒仍在持續(xù)修復(fù)。

    星石投資首席研究官方磊表示，短期市場(chǎng)波動(dòng)可能有所加大，但4月底A股市場(chǎng)已經(jīng)探明中期底部，短中期內(nèi)或表現(xiàn)出“寬幅震蕩”特征。

    對(duì)于A股的短中期走向，名禹資產(chǎn)稱，從市場(chǎng)博弈角度來看，當(dāng)前最新披露的私募倉(cāng)位大幅回升。綜合來看，市場(chǎng)短期或轉(zhuǎn)為震蕩博弈格局。

    對(duì)于A股后市，世誠(chéng)投資持“短期中性、中期樂觀”的觀點(diǎn)。世誠(chéng)投資合伙人彭希曦表示，短期市場(chǎng)可能將“先震蕩分化，隨后再找機(jī)會(huì)尋求向上突破”。“A股市場(chǎng)仍有較高的概率在年內(nèi)某一時(shí)間點(diǎn)開始重新走強(qiáng)。”

    結(jié)構(gòu)性行情依舊深入人心

    在本周市場(chǎng)個(gè)股賺錢效應(yīng)顯著回暖、強(qiáng)勢(shì)行業(yè)板塊出現(xiàn)輪動(dòng)的背景下，私募業(yè)內(nèi)對(duì)于市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，依然抱有較為積極的預(yù)期。

    “上半周市場(chǎng)反彈后，我們認(rèn)為市場(chǎng)仍然會(huì)維持結(jié)構(gòu)性行情的運(yùn)行格局。”暢力資產(chǎn)董事長(zhǎng)寶曉輝表示。他同時(shí)透露，盡管近期市場(chǎng)起伏不定，但暢力資產(chǎn)目前的股票倉(cāng)位并沒有太大變化，在權(quán)益資產(chǎn)方面維持了標(biāo)準(zhǔn)配置。

    “總體而言，暢力資產(chǎn)繼續(xù)看好下半年權(quán)益市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，仍然會(huì)維持較高倉(cāng)位進(jìn)行運(yùn)作；未來市場(chǎng)如果繼續(xù)調(diào)整，則會(huì)考慮增加一些倉(cāng)位。”寶曉輝稱。

    上海某中型私募負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，7月以來的本輪市場(chǎng)調(diào)整，明顯不同于4月之前的市場(chǎng)回撤。其中最鮮明的差異，主要體現(xiàn)在不同行業(yè)板塊、不同個(gè)股的機(jī)會(huì)，整體仍然在健康輪動(dòng)。“上周我們公司產(chǎn)品凈值創(chuàng)出了本輪行情的新高。從這一點(diǎn)來看，后期市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)更值得看好。”

    市場(chǎng)機(jī)會(huì)或趨于均衡

    從市場(chǎng)風(fēng)格和投資方向來看，方磊認(rèn)為，短中期內(nèi)“價(jià)值風(fēng)格”可能更為占優(yōu)。一方面，在海外衰退預(yù)期增強(qiáng)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇的背景下，內(nèi)需主導(dǎo)的行業(yè)板塊預(yù)計(jì)會(huì)有更明顯的業(yè)績(jī)回升，而“價(jià)值風(fēng)格”相關(guān)行業(yè)受外需的影響相對(duì)較??；另一方面，流動(dòng)性寬裕對(duì)估值的驅(qū)動(dòng)可能將暫時(shí)告一段落，后續(xù)市場(chǎng)將走向盈利驅(qū)動(dòng)。

    值得注意的是，在近期新能源、電力、汽車等板塊出現(xiàn)高位整固的背景下，目前受訪私募對(duì)于“市場(chǎng)風(fēng)格和個(gè)股機(jī)會(huì)趨于均衡”的預(yù)期，也較前期明顯抬升。

    彭希曦認(rèn)為，短期內(nèi)新能源方向可能會(huì)稍作休整，市場(chǎng)表現(xiàn)會(huì)更加均衡。

    寶曉輝稱，目前該機(jī)構(gòu)在“成長(zhǎng)”和“價(jià)值”兩方面大約保持6：4的比例配置，組合結(jié)構(gòu)上同時(shí)覆蓋新能源、電力、汽車等熱門成長(zhǎng)性板塊以及銀行、地產(chǎn)、資源股、消費(fèi)等低估值板塊。

    方磊表示，在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上，未來一段時(shí)間內(nèi)價(jià)值風(fēng)格可能更為占優(yōu)。在具體投資方向上，會(huì)更加關(guān)注定價(jià)權(quán)提升的消費(fèi)類資產(chǎn)，“隨著需求不斷恢復(fù)，消費(fèi)行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)較大的業(yè)績(jī)彈性。”