賽道股集體調(diào)整 資源股逆勢(shì)上漲

    周五，受賽道股調(diào)整拖累，A股三大指數(shù)震蕩走低，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)跌幅均超1%。截至收盤，上證指數(shù)收于3276.89點(diǎn)，下跌0.15%；深證成指收于12419.39點(diǎn)，下跌0.44%；創(chuàng)業(yè)板指收于2690.83點(diǎn)，下跌1.13%；科創(chuàng)50指數(shù)收于1146.19點(diǎn)，下跌2.3%。滬深兩市成交額縮至不足萬(wàn)億元。

    創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)調(diào)整

    周五，A股未能承接周四大漲勢(shì)頭，震蕩盤跌。一方面，周四強(qiáng)勢(shì)的消費(fèi)電子和大金融均沒(méi)有走出延續(xù)性行情。另一方面，前期市場(chǎng)主線新能源、汽車板塊表現(xiàn)低迷，軍工和半導(dǎo)體板塊更是領(lǐng)跌。

    半導(dǎo)體是近期科技股行情中表現(xiàn)最強(qiáng)的領(lǐng)漲板塊，其對(duì)盤面的影響也較為明顯。昨日，半導(dǎo)體領(lǐng)跌直接壓制了市場(chǎng)做多情緒。半導(dǎo)體板塊中，長(zhǎng)光華芯、廣立微跌超10%，大港股份、中微半導(dǎo)、帝科股份跌超6%。

    與半導(dǎo)體相似，軍工板塊也是本輪低位板塊輪番補(bǔ)漲中最先啟動(dòng)的分支之一。昨日軍工和半導(dǎo)體板塊雙雙陷入調(diào)整，直接影響了后續(xù)補(bǔ)漲板塊。大金融和券商板塊本質(zhì)上同樣為補(bǔ)漲板塊，昨日也未能形成很強(qiáng)的延續(xù)性。

    近期領(lǐng)漲的品種回調(diào)，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)影響頗大。熱門賽道的低迷導(dǎo)致科創(chuàng)50指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌主要指數(shù)。

    復(fù)盤近期A股行情，科創(chuàng)板一直比較強(qiáng)勢(shì)，科創(chuàng)50指數(shù)從4月27日盤中低點(diǎn)853.21點(diǎn)算起，截至昨日已經(jīng)反彈超過(guò)32%。8月以來(lái)，科創(chuàng)50指數(shù)延續(xù)漲勢(shì)，累計(jì)上漲5.26%。

    資源股逆勢(shì)上漲

    在昨日大盤調(diào)整之際，石油、天然氣、煤炭等資源股逆勢(shì)飄紅。油氣板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，申萬(wàn)油田服務(wù)指數(shù)大漲4.78%，準(zhǔn)油股份、貝肯能源、仁智股份漲停，新天然氣、中曼石油、首華燃?xì)獾葌€(gè)股漲幅居前。煤炭股全天強(qiáng)勢(shì)，山煤國(guó)際、晉控煤業(yè)、陜西煤業(yè)等漲幅靠前。

    當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月11日，國(guó)際能源署發(fā)布的石油市場(chǎng)月度報(bào)告顯示，受高溫天氣和天然氣價(jià)格飆升影響，一些國(guó)家不得不改變發(fā)電方式，轉(zhuǎn)用石油燃油發(fā)電。同時(shí)，包括煉油在內(nèi)的歐洲工業(yè)也在轉(zhuǎn)換燃料的使用，因此，今年全球石油需求的增長(zhǎng)將超過(guò)此前的預(yù)測(cè)。

    昨日跨境支付概念大漲，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股新晨科技“20cm”漲停，仁東控股、海聯(lián)金匯漲停，信安世紀(jì)、普聯(lián)軟件、四方精創(chuàng)等大幅走高。

    昨日黃金股也有不錯(cuò)的表現(xiàn)，赤峰黃金、湖南黃金、銀泰黃金、紫金礦業(yè)等漲幅居前。2020年以來(lái)，黃金板塊的表現(xiàn)整體弱于其他有色金屬子板塊。中信證券周期產(chǎn)業(yè)首席分析師敖翀表示，隨著加息預(yù)期對(duì)金價(jià)的壓制作用弱化，以及多家黃金企業(yè)產(chǎn)量重回增長(zhǎng)趨勢(shì)，企業(yè)有望受益于量?jī)r(jià)齊升帶來(lái)的盈利增厚。預(yù)計(jì)利潤(rùn)與估值雙升將使得黃金股的配置吸引力顯著強(qiáng)化。

    小盤風(fēng)格或延續(xù)

    昨日賽道股集體調(diào)整，市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)否發(fā)生切換？機(jī)構(gòu)人士表示，短期漲跌變化未必代表市場(chǎng)中長(zhǎng)期風(fēng)格變換，在未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)風(fēng)格或延續(xù)小盤風(fēng)格占優(yōu)。

    國(guó)泰君安表示，近期市場(chǎng)有“高低切換”和“大小切換”跡象，但持續(xù)性仍需關(guān)注。直接切換的可能性不大，更有可能是輪動(dòng)補(bǔ)漲格局。在存量博弈的環(huán)境下，盲目追漲容易出現(xiàn)顧此失彼的情況。

    展望后市，方正證券研究所首席策略分析師、副所長(zhǎng)燕翔認(rèn)為，當(dāng)前A股市場(chǎng)的主線邏輯已經(jīng)從產(chǎn)業(yè)集中轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)升級(jí)。從產(chǎn)業(yè)邏輯上看，包括新能源、信息科技等在內(nèi)的新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展的主要方向，也依然是資本市場(chǎng)最重要的投資主線。中小盤占優(yōu)可能是未來(lái)3至5年A股的風(fēng)格特征。

    從大小盤公司的相對(duì)估值來(lái)看，燕翔認(rèn)為，中小盤公司的估值溢價(jià)率目前依然處在歷史底部。“在2015年小盤股行情沖頂時(shí)，中證1000指數(shù)市盈率中位數(shù)約140倍、中證500指數(shù)市盈率中位數(shù)約80倍、滬深300指數(shù)市盈率中位數(shù)約40倍，小盤公司相比大盤公司有很高的估值溢價(jià)率。當(dāng)前中證1000指數(shù)、中證500指數(shù)、滬深300指數(shù)的市盈率中位數(shù)總體相差不大，小盤股相對(duì)市盈率出現(xiàn)較低的歷史分位數(shù)，為后續(xù)股價(jià)表現(xiàn)留出了上行空間。”