51份三季報預告近七成預喜 機構看好業(yè)績改善景氣度向上行業(yè)

    本報記者 張穎 楚麗君

    隨著三季度逐漸進入尾聲，上市公司今年前三季度的業(yè)績情況成為投資者的關注重點。業(yè)內人士普遍認為，當前市場處于中期底部，估值存在性價比。隨著三季報業(yè)績預告發(fā)布，業(yè)績增長有望重新成為市場焦點。三季報將是全年業(yè)績反轉的拐點，大概率是業(yè)績環(huán)比改善幅度最大的階段。

    當前市場環(huán)境下，又該如何把握四季度的投資機會？

    近七成三季報預告預喜

    行業(yè)景氣上行是投資主線

    三季度以來，A股市場出現震蕩調整，面對市場波動，投資者更加重視上市公司業(yè)績情況。隨著前三季度業(yè)績預告陸續(xù)披露，部分上市公司率先展示了優(yōu)秀的“成績單”。

    同花順數據顯示，截至9月16日收盤，A股市場共有51家上市公司率先發(fā)布2022年前三季度業(yè)績預告。其中，有34家公司業(yè)績預喜，占已經發(fā)布業(yè)績預告公司數量的比例為66.67%。

    《證券日報》記者進一步梳理發(fā)現，上述34家公司中，有9家公司預計今年前三季度凈利潤增幅上限在100%及以上。其中，雅化集團、海光信息、天力鋰能預計報告期內凈利潤增幅上限目前位居前三，分別為479.16%、465.00%、345.87%。雅化集團表示，報告期內，新能源市場需求旺盛，鋰鹽產品價格維持在較高水平，公司抓住市場機遇，加大鋰鹽產品的生產與銷售，使經營利潤得到大幅度提升。

    市場表現來看，三季度以來截至9月16日收盤，上述34只個股中，有21只個股跑贏同期上證指數（跌8.01%），占比超六成。其中，源飛寵物、博納影業(yè)、嘉華股份、聯(lián)迪信息、振華風光、雅克科技等6只個股股價期間累計漲幅均超20%。

    “率先披露前三季度業(yè)績預告的公司，通常都是行業(yè)中業(yè)績表現比較亮眼的公司。在報告期內實現盈利，說明公司所處行業(yè)景氣度高，或公司自身具有較強的運營能力和成長能力，股價也會隨之表現較好。”排排網旗下融智投資基金經理助理劉寸心在接受《證券日報》記者采訪時表示，率先披露前三季度業(yè)績預告，是公司對自身和行業(yè)發(fā)展充滿信心的體現，既會獲得市場較高的關注度，又能夠吸引市場資金的關注。建議投資者深度分析公司保持業(yè)績增長的具體原因，綜合判斷公司在未來是否仍有能力保持較強的增速。

    業(yè)績預喜個股受到市場關注的同時，更有部分業(yè)績預喜個股獲得融資客的青睞。三季度以來截至9月15日，有20只業(yè)績預喜個股期間獲得融資客加倉，合計凈買入額為11.67億元，其中，海光信息、帝奧微、信德新材、鉅泉科技、振華風光、天力鋰能、科倫藥業(yè)、奧浦邁等個股期間獲融資客凈買入額居前，均超5000萬元。

    從行業(yè)方面來看，上述34家公司主要扎堆在電子（9家）和醫(yī)藥生物（6家）等行業(yè)。業(yè)內人士普遍認為，科技和醫(yī)藥領域業(yè)績增長穩(wěn)定，依然是績優(yōu)股的集中地；同時，三季報預告有望驅動高景氣賽道的估值切換行情；成長股仍然占優(yōu)，大小風格偏均衡，景氣上行仍是主線。

    “業(yè)績增長是證券市場超額收益的有效來源，特別是在今年前三季度依然能繼續(xù)保持業(yè)績增長的上市公司，顯示了其細分行業(yè)高景氣度，或公司行業(yè)地位突出、盈利穩(wěn)定性強，或公司自身基本面有獨立或領先于行業(yè)的優(yōu)異表現，值得重點跟蹤關注。”拙愚資產創(chuàng)始人楊典對《證券日報》記者表示，事實上，上市公司定期財報的業(yè)績預告情況，尤其是超預期或低于預期的情況，一直以來都是市場重點關注分析信號之一。投資者除了將業(yè)績預告與市場一致預期對照以外，還需要關注公司業(yè)績增長的原因，判斷其可持續(xù)性并相應地修正中長期預期。

    8月份宏觀經濟數據向好

    市場需求空間顯著

    宏觀經濟數據的變化作為各行業(yè)經營情況的綜合反映，能在季度財報披露前展示各行業(yè)的業(yè)績趨勢。

    9月16日，國新辦舉行新聞發(fā)布會，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經濟綜合統(tǒng)計司司長付凌暉介紹2022年8月份國民經濟運行情況。付凌暉表示，總的來看，8月份國民經濟頂住多種超預期因素影響，延續(xù)恢復發(fā)展態(tài)勢，主要指標出現積極變化。

    8月份的國民經濟運行數據中電力生產增速加快。國家統(tǒng)計局數據顯示，8月份，發(fā)電8248億千瓦時，同比增長9.9%，增速比上月加快5.4個百分點，日均發(fā)電266.1億千瓦時。1月份至8月份，發(fā)電5.6萬億千瓦時，同比增長2.5%。分品種看，8月份，火電、風電增速加快，太陽能發(fā)電有所放緩，水電同比下降，核電降幅收窄。其中，火電同比增長14.8%，增速比上月加快9.5個百分點；風電增長28.2%，增速比上月加快22.5個百分點；太陽能發(fā)電增長10.9%，增速比上月回落2.1個百分點；水電下降11.0%，上月為增長2.4%；核電下降0.6%，降幅比上月收窄2.7個百分點。

    電力行業(yè)也獲得券商看好。天風證券認為，伴隨穩(wěn)定電源的加速建設，電力運營商有望迎來裝機量的大幅增長，電力設備制造商有望迎來大量訂單。

    國信證券研報表示，新型電力系統(tǒng)中，必將大力推進電力現貨市場交易，促進輔助服務發(fā)展，“新能源+輔助服務”將成為其中重要交易模式，推動儲能特別是抽水蓄能發(fā)展；政策推動煤炭和新能源優(yōu)化組合，煤價限制政策有望落地，火電盈利拐點出現。

    消費方面的數據也值得關注。國家統(tǒng)計局數據顯示，8月份，社會消費品零售總額36258億元，同比增長5.4%。1月份至8月份，社會消費品零售總額282560億元，同比增長0.5%，其中，石油及制品類同比增長14.5%，中西藥品類同比增長9.4%，糧油、食品類同比增長9.2%，飲料類同比增長7.2%，煙酒類同比增長7.0%。

    川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，8月份數據顯示，國內的一些重點領域營收恢復情況較好，電力、醫(yī)藥生物、食品飲料等市場的需求空間仍比較顯著。即將迎來的國慶長假，對消費的帶動效應將會更加顯著，預計相關數據將進一步抬升，階段性消費對經濟的助漲作用將顯現。投資機會方面，重點關注線上消費以及食品飲料的帶動效應。

    消費板塊近期也獲得不少券商看好。中國銀河證券研報指出，建議關注三條投資主線：需求確定性、復蘇與成本回落的白酒板塊，建議關注貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖和山西汾酒。大眾品板塊，建議關注青島啤酒、伊利股份、天味食品、中炬高新、東鵬飲料和李子園。

    國信證券表示，從全年節(jié)奏上看，2022年第二季度是白酒需求的低點，全年或呈現“前低后高”趨勢，建議積極關注中秋國慶旺季動銷表現。從配置角度看，下半年繼續(xù)圍繞業(yè)績確定性和消費復蘇彈性來展開，持續(xù)看好消費復蘇交易進入第二階段。

    四維度把握秋季行情

    機構扎堆調研三大行業(yè)

    在宏觀經濟穩(wěn)步向好及三季報業(yè)績陸續(xù)披露的背景下，如何把握A股的秋季行情？

    “季節(jié)效應”表明A股指數在9月份至10月份將大概率迎來走強。中信建投證券首席策略官陳果認為，當前滬深兩市換手率持續(xù)下行，新發(fā)基金數量也保持低位，已充分反映各種悲觀預期，A股配置性價比凸顯，市場還會圍繞三季報和景氣持續(xù)方向繼續(xù)演繹。

    太平洋證券表示，A股的中長期前景依然光明。中國完備的供應鏈體系在全球滯脹的環(huán)境中有巨大優(yōu)勢，經濟復蘇潛力巨大。

    國金證券分析稱，當前市場處在中期底部，估值存在性價比，疊加三季度經濟持續(xù)修復，A股三季報業(yè)績或在利潤率帶動下明顯改善。建議投資者重視三季報前后的“金九銀十”行情。行業(yè)配置關注風光儲網、通信、部分機械；高端白酒、大眾食品、汽車、家電；券商、黃金。

    談到具體的投資策略，天風證券建議，選擇未來半年到一年業(yè)績加速或者有所改善的板塊，比如風電、儲能、半導體、醫(yī)療服務等。

    開源證券表示，成長風格或貫穿全年主線：第一，從宏觀、中觀到微觀具備基本面支撐；第二，創(chuàng)造現金能力強，且實際回報率更高，將吸引資本青睞；第三，不存在交易過熱導致的無增量資金承接問題；第四，亦不存在交易過熱導致的“估值泡沫”問題。基于上述四個維度，甄選“新半軍”成長風格中的優(yōu)質賽道：電力設備（儲能、光伏、風電）、新能源汽車（電池、電機電控、能源金屬）、半導體、國防軍工。

    隨著三季度即將結束，四季度如何布局，已成為市場各方討論的焦點。為了做好四季度投資準備，各大機構紛紛加快調研的步伐。

    同花順數據顯示，三季度以來截至9月16日收盤，共計有1760家A股上市公司接待了包括基金公司、證券公司、海外機構、陽光私募、保險公司、QFII等在內的機構調研，與去年同期獲機構調研的上市公司總數（1304家）相比，同比增長34.97%。

    從個股獲調研機構家數來看，有289家公司期間累計接待參與調研機構家數在100家及以上。具體來看，邁瑞醫(yī)療期間累計接待機構家數最多，為1429家；其次是怡合達和容百科技，分別為795家和715家；埃斯頓、英杰電氣、奧普特、橫店東磁、京山輕機、華陽集團等個股期間獲調研機構家數也均在500家及以上。

    優(yōu)秀的業(yè)績表現成為機構投資者關注上市公司的一個重要方面。上述1760家公司中，有949家公司今年上半年歸母凈利潤實現同比增長，占比超五成。

    從申萬一級行業(yè)來看，上述獲機構調研的公司主要集中在醫(yī)藥生物（202家）、機械設備（185家）、電子（174家）等三大行業(yè)，獲機構調研家數均在170家以上。

    中航基金首席經濟學家鄧海清對《證券日報》記者表示，醫(yī)藥生物行業(yè)方面，醫(yī)藥生物行業(yè)整體估值合理，一些標的已經具備了較好的配置價值；機械設備行業(yè)方面，我國正由制造業(yè)大國向制造業(yè)強國邁進，符合我國制造業(yè)升級尤其是在符合能源革命方向的機械設備公司，將會具有較強的發(fā)展前景和較好的配置價值；電子行業(yè)方面，消費電子行業(yè)將會迎來行業(yè)復蘇，受新能源汽車行業(yè)景氣度提升，與之相關的電子類企業(yè)整體業(yè)績及股價都將表現不俗。