A股延續(xù)調整態(tài)勢 北交所個股成局部亮點

    本周最后一個交易日，大盤低開低走，三大指數(shù)均跌超2%，創(chuàng)業(yè)板指失守2400點。截至收盤，上證指數(shù)報3126.40點，下跌2.3%；深證成指報11261.50點，下跌2.3%；創(chuàng)業(yè)板指報2367.40點，下跌2.34%。滬深兩市連續(xù)第二日超4000只個股收跌。

    券商板塊集體調整

    昨日盤面上，券商板塊表現(xiàn)不佳，總市值超2000億元的東方財富放量下跌。早盤該股一度大跌13%，尾盤跌幅雖有所收斂，但仍以下跌10.78%報收。截至收盤，東方財富全天成交額達137億元，股價回撤至20元/股下方。

    此外，民生控股跌停，廣發(fā)證券、中信建投、長城證券、中銀證券等跌超5%。在券商板塊的影響下，保險板塊的中國人壽、中國人保、中國太保跌幅均超2%。

    本周以來，券商股表現(xiàn)持續(xù)不佳。周三，千億市值頭部券商中金公司大跌9.20%，在板塊內表現(xiàn)墊底。中金公司當日股價大跌與其披露配股公告有關。9月13日晚間，中金公司披露配股公開發(fā)行證券預案，擬采用配股方式募集資金不超270億元。

    業(yè)內人士認為，配股落地后將在短期內攤薄公司ROE（凈資產收益率），是導致二級市場股價大幅波動的直接原因。據統(tǒng)計，2021年以來公布配股方案的上市券商，無一例外均在預案落地次日股價大跌。

    對于昨日市場上券商板塊出現(xiàn)較大調整，市場觀點普遍認為或是多方面因素干擾所致。除消息面影響外，前期表現(xiàn)強勢的銀行、地產等權重板塊周五同樣調整，帶動市場情緒走弱。且外圍市場擾動持續(xù)，美聯(lián)儲加息預期再起，投資者擔憂激進貨幣緊縮帶來的衰退影響，美股市場本周以來亦波動劇烈。

    北交所個股表現(xiàn)活躍

    值得注意的是，昨日盤面上仍有部分板塊賺錢效應較強。半導體板塊早盤一度帶領科創(chuàng)50指數(shù)逆勢大漲，不過午后板塊整體沖高回落。

    北交所個股則成為全天活躍的局部熱點。Choice數(shù)據顯示，周五可交易的北交所個股中，收盤股價上漲的有103只，占可交易個股的90%以上。其中，聯(lián)迪信息、邦德股份收獲30%漲停，昆工科技近7個交易日累計漲超160%，駿創(chuàng)科技、派特爾、榮億精密等多股漲超10%。

    方正證券首席策略分析師燕翔表示，北交所已成專精特新“小巨人”聚集地。北交所上市企業(yè)以創(chuàng)新型企業(yè)為主，在工業(yè)領域有35家北交所上市公司，數(shù)量占比為32%，信息技術領域有30家上市公司，數(shù)量占比為27%。

    市值方面，北交所主要服務于中小企業(yè)。北交所5億元至10億元市值的公司數(shù)量最多，合計達59家，占比超一半。

    “盈利方面，北交所上市企業(yè)利潤增速較高。但平均公司規(guī)模較滬深兩市的規(guī)模體量有明顯差異，體現(xiàn)出北交所堅持錯位發(fā)展、補足多層次資本市場、發(fā)展普惠金融的作用。”燕翔表示。

    機構：A股性價比進一步提升

    本周以來，A股市場連續(xù)調整。燕翔表示，目前A股市場仍處于估值底部位置，全部A股市盈率中位數(shù)為31.8倍，位于2000年至今18%的歷史分位數(shù)水平。從股權風險溢價（ERP）指標看，在A股近期調整及超預期降息共同作用下，國內股債性價比進一步提升。

    結構方面，A股內部估值分化程度較8月高點有明顯下降，中小盤股相對大盤股的估值溢價率仍處于偏低位置，為后續(xù)的股價表現(xiàn)留出了上行空間。燕翔表示，在穩(wěn)增長政策進一步加碼的背景下，投資者對后市可以更加積極樂觀。

    浙商證券策略團隊認為，在宏觀經濟溫和修復的背景下，市場仍處在“輕指數(shù)，重結構”的時間窗口。從中觀維度來看，隨著三季報預告的陸續(xù)披露，具備景氣支撐的賽道有望開啟估值切換行情。而價值股投資機會以脈沖性為主，市場風格難以明顯切換。