超千億回購夯實A股“估值底”

    數據顯示，截至12月16日，今年以來已有1125家上市公司實施回購，合計回購金額達1005.94億元，其中212家上市公司回購金額超1億元。

    今年以來，上市公司回購潮涌。數據顯示，截至12月16日，今年以來已有1125家上市公司實施回購，合計回購金額達1005.94億元，其中212家上市公司回購金額超1億元。

    分析人士認為，整個市場出現大面積的上市公司回購，說明目前整個市場的估值水平處于較低狀態(tài)。當前經濟和盈利修復預期持續(xù)、流動性偏寬松、內外政策偏積極，今年大概率有跨年行情。

    市場處于底部區(qū)域

    12月16日，A股市場震蕩調整，成交額超7600億元，創(chuàng)業(yè)板指跌逾1%。從個股漲跌情況來看，16日A股市場共有1323只股票上漲。其中，41只股票漲停，3593只股票下跌，13只股票跌停。

    申萬一級行業(yè)中，建筑材料、房地產、銀行行業(yè)漲幅居前，分別上漲1.54%、1.32%、1.30%；計算機、有色金屬、電力設備行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.98%、1.97%、1.94%。

    “從估值、股權風險溢價來看，當前市場處于高性價比的底部區(qū)域。”興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯說。

    年內回購超千億元

    從歷史經驗看，每當市場跌幅較大，公司股價也出現明顯下跌時，A股往往掀起一波回購潮。

    數據顯示，今年以來，截至12月16日，已有1125家上市公司實施回購，合計實施回購金額達1005.94億元，其中212家上市公司回購金額超1億元。

    具體來看，榮盛石化、美的集團、順豐控股今年以來實施回購金額居前，分別達38.80億元、28.31億元、20.40億元，恒力石化回購金額也達20億元，中國石化、比亞迪、中聯重科今年以來實施回購金額超15億元。

    值得注意的是，中國石化、比亞迪等上市公司上市以來首次實施股份回購，A股回購大軍正在不斷壯大。比亞迪發(fā)布回購公告時稱，股份回購主要是用于員工持股計劃，持續(xù)完善互利共贏的長效激勵與約束機制，有效將股東利益、公司利益和核心團隊及個人利益結合在一起，提升公司整體價值。中國石化稱，此次回購是為維護公司價值和股東權益，增強投資者信心，進而推進公司股票市場價格與內在價值相匹配。

    從上市公司回購目的來看，分為員工持股計劃、盈利補償、市值管理、實施股權激勵等。

    融智投資基金經理夏風光表示，上市公司回購的目的是多樣性的，有基于維護股價的、有優(yōu)化財務結構的等。如果是集中出現回購，往往對應的是估值較低的階段。10月份證監(jiān)會公告擬修訂回購規(guī)則后，上市公司回購明顯增多，市場的底部特征比較明顯。

    跨年行情有望出現

    對于當前市場，夏風光表示，申萬二級行業(yè)當中多數行業(yè)估值偏低，按照當前的一致預期，明年行業(yè)增速普遍在兩位數以上，低估值加上高增長預期，市值修復有良好預期，應是當前回購案例增多的重要原因之一。明年基本面、政策面預期同步上行，市場見底回升是當前共識，對于運行的節(jié)奏和向上的力度仍然有分歧。但復蘇確定性強，就是難得的投資機會，市場的分歧正是布局的良機，對明年上半年的行情保持樂觀的態(tài)度。

    “當前A股估值較低還是受到外圍通脹導致利率不斷走高后擔心經濟走向衰退的中期影響，明年上半年A股將會走出目前的混沌局面，迎來經濟面逐步復蘇后的市場向好趨勢。”順時投資權益投資總監(jiān)易小斌表示。

    東北證券首席策略分析師鄧利軍表示，經濟和盈利預期偏強、流動性寬松和政策提振是跨年行情開啟的核心因素。當前經濟和盈利修復預期持續(xù)、流動性偏寬松、內外政策偏積極，今年大概率有跨年行情?？缒晷星橹谐砷L占優(yōu)，關注景氣預期改善的消費和成長股。