中金基金：2023年權(quán)益市場表現(xiàn)或較樂觀 把握復(fù)蘇與成長兩大主線

    本報記者 昌校宇

    2022年已進入尾聲，在年度視角下，2023年A股行情如何演繹成市場“最關(guān)注”。

    展望2023年，中金基金副總經(jīng)理、權(quán)益部負(fù)責(zé)人邱延冰對《證券日報》記者表示，全球宏觀層面，美股經(jīng)歷本輪大幅調(diào)整后風(fēng)險或較為可控。國內(nèi)經(jīng)濟層面，我國外需面臨較大壓力，增長動力主要來自內(nèi)需，特別是消費。目前國內(nèi)經(jīng)濟基本面的暫時乏力可能影響權(quán)益投資的風(fēng)險偏好，但經(jīng)濟復(fù)蘇和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的趨勢確定性強，將對2023年權(quán)益市場走勢形成強有力支撐。

    邱延冰認(rèn)為，“總體來看，A股市場現(xiàn)階段估值相對合理，市場系統(tǒng)性風(fēng)險相對較低，且流動性持續(xù)寬松，短期雖然持續(xù)震蕩，中長期仍存在豐富的結(jié)構(gòu)性投資機會。2023年或?qū)⑹峭顿Y者重拾信心的一年，權(quán)益市場投資表現(xiàn)或較為樂觀。”

    談及2023年國內(nèi)權(quán)益市場的投資主線，邱延冰建議，可把握“復(fù)蘇”與“成長”兩個方面。既可關(guān)注疫后復(fù)蘇和估值修復(fù)相關(guān)的消費、醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)、金融地產(chǎn)等行業(yè)，又可把握高景氣成長行業(yè)、前瞻新興趨勢，在新能源、計算機等行業(yè)中尋找機會。

    具體到投資板塊，邱延冰認(rèn)為，線下經(jīng)濟有望重啟。參考國內(nèi)2021年第一季度和海外2021年第二季度的復(fù)蘇期間，各個行業(yè)的細分銷售表現(xiàn)，預(yù)計2023年伴隨線下業(yè)態(tài)的復(fù)蘇，包括白酒、餐飲、酒店、景區(qū)、醫(yī)美等消費方向或具有更高彈性。

    “醫(yī)療需求韌性較強。產(chǎn)品端降價緩和，估值業(yè)績觸底回升。疫情防控政策變化，剛性需求恢復(fù)在即。”邱延冰建議，應(yīng)順應(yīng)政策方向，把握結(jié)構(gòu)性主線行情。例如，消費醫(yī)療，非防疫物資的其他醫(yī)療需求，以及藥店，將會迎來業(yè)績修復(fù)的時機。

    對于大家較關(guān)心的金融地產(chǎn)，邱延冰預(yù)計，“估值有望修復(fù)。自地產(chǎn)行業(yè)進入下行周期以來，對地產(chǎn)風(fēng)險的擔(dān)憂成為壓制整個金融地產(chǎn)鏈公司估值的核心因素。展望2023年，地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險逐步出清，風(fēng)險整體緩釋后，板塊整體估值有望得以修復(fù)。”

    此外，新能源板塊上，邱延冰建議，應(yīng)把握高景氣賽道，尋找結(jié)構(gòu)性投資機會。新能源車滲透率繼續(xù)提升，光伏、風(fēng)電、儲能景氣趨勢仍可延續(xù)，產(chǎn)業(yè)政策“呵護”，國內(nèi)企業(yè)全球競爭優(yōu)勢突出。新能源行業(yè)投資需要考慮其制造業(yè)本質(zhì)，優(yōu)秀企業(yè)能通過不斷的技術(shù)進步，提升生產(chǎn)效率，降低制造成本，創(chuàng)造和維持領(lǐng)先優(yōu)勢，因此即便在景氣度略有“降溫”的領(lǐng)域，仍可找到豐富的結(jié)構(gòu)性投資機會。

    “計算機板塊方面，信息自主可控將成為多行業(yè)剛需。”邱延冰認(rèn)為，國家高度重視創(chuàng)新發(fā)展，科技投入力度加大，計算機行業(yè)將迎來重點行業(yè)領(lǐng)域的國產(chǎn)替代機會，如電子政務(wù)、行業(yè)信息化及系統(tǒng)升級等需求。

（編輯 喬川川）