深交所發(fā)布《上市公司收購及股份權(quán)益變動信息披露業(yè)務(wù)指引（征求意見稿）》
構(gòu)建穿透式持續(xù)式承諾式披露 引導(dǎo)上市公司收購行為回歸理性

    ■本報記者 姜楠

    為進一步規(guī)范投資者及其一致行動人在上市公司收購及相關(guān)股份權(quán)益變動活動中的信息披露行為，深交所日前起草《上市公司收購及股份權(quán)益變動信息披露業(yè)務(wù)指引（征求意見稿）》，并向社會公開征求意見。該《指引》明確了提示性公告、權(quán)益變動報告書、收購報告書等的具體披露情形、時點、內(nèi)容等。

    穿透式披露，解構(gòu)杠桿水平?！吨敢芬?guī)定，針對需披露權(quán)益變動報告書、收購報告書等信息披露文件的股東，要求進行兩方面的穿透披露，一是資金來源穿透披露，要求直至披露到自有資金、銀行貸款或者公募證券投資基金所募集的資金；二是產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)全面展開披露，要求直至披露到自然人、國有資產(chǎn)管理部門或者股東之間達成的某種協(xié)議或者安排。此外，《指引》對不適用繼續(xù)穿透的具有公募性質(zhì)的資金進行定義。

    持續(xù)式披露，傳遞動態(tài)信息。《指引》多方位多角度加強了持續(xù)披露的要求，一是針對雖未觸及《上市公司收購管理辦法》的報告和公告義務(wù)，但涉及收購及股份權(quán)益變動活動中的重要身份、重要節(jié)點、重要變化，規(guī)范了10類需披露提示性公告的情形；二是上市公司定期報告中的第一大股東擁有的權(quán)益比例按合并計算后披露，即市場了解第一大股東真實持股情況的頻度將增加；三是針對通過金融產(chǎn)品、合伙企業(yè)等成為上市公司第一大股東或者控股股東、實際控制人及其一致行動人的，考慮到杠桿性、期限性等特征，要求影響持股穩(wěn)定性事項的后續(xù)披露。

    承諾式披露，督促歸位盡責。為明確市場預(yù)期，《指引》強化承諾監(jiān)管，要求投資者應(yīng)當以承諾方式披露前述計劃的具體內(nèi)容，如披露稱投資者對上市公司無調(diào)整計劃的，則應(yīng)當承諾未來具體期限內(nèi)不對上市公司資產(chǎn)或者業(yè)務(wù)進行調(diào)整，且不得使用“暫無”、“不排除”等模糊用語。

    深交所相關(guān)負責人表示，深交所將繼續(xù)緊緊圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務(wù)，不斷提高收購及權(quán)益變動信息披露的有效性和針對性，維護市場秩序，提高資本市場透明度。