證監(jiān)會正抓緊制定科創(chuàng)板相關(guān)制度規(guī)則

    本報記者 左永剛

    12月28日，證監(jiān)會副主席李超在“2018中國金融學(xué)會學(xué)術(shù)年會暨中國金融論壇年會”上表示，目前，證監(jiān)會正在全力推進這項重大改革，抓緊制定修訂相關(guān)制度規(guī)則。重點是設(shè)置符合科技創(chuàng)新企業(yè)特點的發(fā)行上市條件，切實增強對科技創(chuàng)新的包容性。

    今年以來，世界經(jīng)濟增長動能減弱，全球貿(mào)易環(huán)境不確定性增加，金融市場波動性明顯上升。國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力有所加大。我國資本市場面臨的挑戰(zhàn)和困難明顯增多。面對新形勢、新變化，中國證監(jiān)會牢牢把握服務(wù)實體經(jīng)濟這個根本方向，堅持以改革開放創(chuàng)新為主線，完善直接融資機制和多層次市場體系，夯實資本市場基礎(chǔ)制度。

    李超表示，盤點即將過去的2018年，資本市場改革全面提速。一是大力推進并購重組市場化改革。簡化行政審批，超過90%的并購重組交易不再由證監(jiān)會審核，推出“小額快速”審核機制。前11個月，并購重組交易金額合計2.3萬億元，同比增長42%。二是從法律上補齊上市公司股份回購制度短板。截至12月25日，有365家上市公司實施股份回購，回購交易金額合計488億元，其中公司法修改后日均回購交易金額5.4億元，是修改前的4倍。三是完善股票停復(fù)牌制度。出臺指導(dǎo)意見，嚴(yán)格控制隨意停牌和長時間停牌。目前兩市每日停牌公司數(shù)已由年初的200多家下降至20家左右，一批停牌“釘子戶”先后復(fù)牌。四是完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度。長生生物等5家公司被強制退市。五是充分發(fā)揮債券市場直接融資功能。前11個月，發(fā)行非金融企業(yè)債券1.45萬億元，同比增長36%。試點定向可轉(zhuǎn)債交易支付工具，穩(wěn)妥發(fā)展資產(chǎn)證券化，企業(yè)資產(chǎn)支持債券已占全市場各類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的50%。六是積極發(fā)展期貨及衍生品市場。原油期貨成功上市。2年期國債、紙漿、乙二醇等期貨品種和銅期權(quán)上市交易。從交易保證金、單個合約開倉限制、平今倉交易手續(xù)費等方面，優(yōu)化股指期貨交易安排。

    李超指出，過去一年，資本市場雙向開放邁出實質(zhì)性步伐。大幅放寬證券基金期貨行業(yè)外資股比限制，首家外資控股證券公司已經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)。進一步放開外國人開立A股賬戶政策。3家企業(yè)開展H股“全流通”試點，首支D股在中歐所發(fā)行上市。A股成功納入明晟（MSCI）、富時羅素等國際指數(shù)。滬深股通額度擴大4倍，北向看穿機制正式實施。鐵礦石期貨、PTA期貨引入境外交易者。值得一提的是，伴隨著對外開放力度的加大，我國資本市場的吸引力增強。今年以來，滬深股通投資者累計凈買入金額近3000億元。10月份以來，在全球市場出現(xiàn)大幅波動的情況下，境外市場流向A股的權(quán)益類基金規(guī)模占流向新興市場總規(guī)模的6成。

    李超指出，我國正處在深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和推動高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時期，鞏固“三去一降一補”成果，增強微觀主體活力，提升產(chǎn)業(yè)鏈水平，暢通國民經(jīng)濟循環(huán)，都需要更好發(fā)揮資本市場配置資源、資產(chǎn)定價、管理風(fēng)險的重要功能。當(dāng)前，我國資本市場發(fā)展確實面臨著一些困難和挑戰(zhàn)，但這是前進中的問題，成長中的煩惱，必須也只能通過深化改革開放加以解決。我們將堅持市場化、法治化、國際化的方向，做好資本市場改革開放這一文章。

    第一，推動設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制盡快落地。目前，我們正在全力推進這項重大改革，抓緊制定修訂相關(guān)制度規(guī)則。重點是設(shè)置符合科技創(chuàng)新企業(yè)特點的發(fā)行上市條件，切實增強對科技創(chuàng)新的包容性。在科創(chuàng)板試點注冊制，改進信息披露體系，建立和完善以信息披露為中心的發(fā)行上市制度，逐步將現(xiàn)行發(fā)行審核條件中可以由投資者判斷的事項轉(zhuǎn)化為更加嚴(yán)格的信息披露要求。實行更加市場化的基礎(chǔ)制度安排，充分發(fā)揮專業(yè)機構(gòu)投資者在新股定價中的作用，建立符合科技創(chuàng)新企業(yè)特點和投資者適當(dāng)性要求的交易機制，提高價格發(fā)現(xiàn)效率，優(yōu)化、豐富強制退市指標(biāo)和類型、實施嚴(yán)格的退市制度。我們將會同有關(guān)方面加強政策協(xié)同，加快工作進度。與此同時，統(tǒng)籌推進創(chuàng)業(yè)板和新三板改革，增強投融資功能，激發(fā)市場活力。

    第二，提升上市公司質(zhì)量。充分發(fā)揮市場化債轉(zhuǎn)股、高管股權(quán)激勵和員工持股計劃在深化國企改革中的作用。繼續(xù)深化并購重組市場化改革，支持關(guān)鍵核心技術(shù)企業(yè)并購重組。落實新修訂的《上市公司治理準(zhǔn)則》，健全上市治理規(guī)則體系。完善上市公司分紅制度，督促上市公司通過多種方式積極回報股東。

    第三，完善交易制度，優(yōu)化交易監(jiān)管。聚焦于防范內(nèi)幕交易、市場操作等違法活動及嚴(yán)重干擾市場秩序的異常交易行為，提高交易所一線監(jiān)管的規(guī)范性和透明度，避免對正常交易行為的干預(yù)。完善融券機制，增強市場流動性。優(yōu)化股份減持制度。近期擬擴大股票期權(quán)試點品種，豐富市場對沖工具。

    第四，加快資本市場對外開放。加快外資控股證券公司、基金公司、期貨公司審批進度。加快建設(shè)具有國際競爭力的綜合性投資銀行。優(yōu)化滬深港通機制。有序擴大期貨特定品種開放范圍。

    第五，推進資本市場法治建設(shè)。加快修訂證券法。推動刑法修訂，大幅提高證券期貨違法犯罪成本。推動出臺私募投資基金條例和上市公司監(jiān)督管理條例。積極配合最高人民法院完善虛假陳述民事賠償司法解釋。

    第六，推動長期資金入市。鼓勵全國社?；?、各類養(yǎng)老金、保險資金、信托資金等機構(gòu)投資者投資A股。進一步暢通境外主體直接投資A股的渠道。加快推動個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點轉(zhuǎn)常規(guī)，為資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展引入更多源頭活水。