新證券法明年3月1日實施 證監(jiān)會詳解注冊制修訂四大亮點

    本報記者 侯捷寧

    12月28日，新修改的證券法在十三屆全國人大常委會第十五次會議閉幕會上表決通過，修訂后的證券法明年3月1日正式實施。歷時四年多、歷經(jīng)四次審議的“升級版”證券法出爐標(biāo)志著中國資本市場在市場化、法治化的道路上又邁出至關(guān)重要的一步。

    12月28日，在全國人大常委會辦公廳舉行的新聞發(fā)布會上，中國證監(jiān)會法律部主任程合紅表示，這次證券法修改一個非常重要的內(nèi)容就是注冊制，也是市場和有關(guān)方面非常關(guān)注的。主要有四方面內(nèi)容：

    一是精簡優(yōu)化了證券發(fā)行的條件。將現(xiàn)行證券法規(guī)定的公開發(fā)行股票應(yīng)當(dāng)“具有持續(xù)盈利能力”的要求改為“具有持續(xù)經(jīng)營能力”。另外，在債券公開發(fā)行方面，把原來公開發(fā)行的債券要求公司有凈資產(chǎn)的數(shù)額標(biāo)準(zhǔn)也取消了。“這樣的修改有利于打破證券發(fā)行監(jiān)管中的行政審批思維，符合注冊制改革的精神。”程合紅表示。

    二是調(diào)整了證券發(fā)行的程序。在明確規(guī)定國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)，或者國務(wù)院授權(quán)的部門作為法定的注冊機關(guān)的基礎(chǔ)上，取消了原來法律規(guī)定的發(fā)行審核委員會制度，并明確證券交易所等機構(gòu)可以按照規(guī)定對證券發(fā)行的申請進(jìn)行審核。同時，授權(quán)國務(wù)院規(guī)定證券公開發(fā)行注冊的具體辦法。

    三是強化了證券發(fā)行中的信息披露。實行注冊制，其中非常關(guān)鍵的就是要以信息披露為核心，所以這次證券法修改明確規(guī)定發(fā)行人報送的證券發(fā)行申請文件，應(yīng)當(dāng)充分披露投資者做出價值判斷和投資決策所必需的信息，要求內(nèi)容真實準(zhǔn)確完整，簡明清晰，通俗易懂。證券法的這次修改中專門設(shè)立一章，對信息披露做了系統(tǒng)的規(guī)定。

    四是新修訂的證券法第九條第一款，規(guī)定證券發(fā)行注冊制的具體范圍、實施步驟由國務(wù)院規(guī)定。這是為實踐中注冊制的分步實施留出制度空間。

    程合紅表示，注冊制是中央的大政方針，也是這次證券法的明確規(guī)定，必須毫無疑問地堅決貫徹落實。但他同時指出，注冊制的推進(jìn)是分步到位的。因為證券市場有不同的板塊，有不同的證券品種，推行注冊制在客觀上也不可能一步到位，一蹴而就。這也是證券法這次新增加這一條授權(quán)國務(wù)院對注冊制的具體范圍、實施步驟作出具體規(guī)定的一個考慮。

    此外，程合紅還透露說，證監(jiān)會正在抓緊研究推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革。按照這次法律的授權(quán)，證監(jiān)會將充分考慮市場實際，特別是要把握好證券發(fā)行、證券注冊、市場承受能力有機統(tǒng)一銜接，按照國務(wù)院的統(tǒng)一部署，分步、穩(wěn)妥推進(jìn)。

    但需要注意的是，法律授權(quán)有實施步驟，可能在全面實施之前有一部分板塊或者品種還沒有實行注冊制，會根據(jù)國務(wù)院的安排，繼續(xù)適用修改前的證券法中關(guān)于證券發(fā)行核準(zhǔn)的規(guī)定。

（編輯 才山丹）