頂層設計明確分步實施注冊制 創(chuàng)業(yè)板注冊制改革最快上半年落地

    主持人于南：2月29日，國務院辦公廳印發(fā)《關于貫徹實施修訂后的證券法有關工作的通知》，部署新《證券法》的貫徹實施工作。新《證券法》為打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場提供了有力法制保障，對深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系，維護國家經(jīng)濟金融安全具有重要意義。本報今日就新《證券法》相關話題進行報道。

    本報見習記者 吳曉璐

    2月29日，國務院辦公廳印發(fā)《關于貫徹實施修訂后的證券法有關工作的通知》（以下簡稱《通知》），部署新《證券法》的貫徹實施工作。

    《通知》提出，分步實施股票公開發(fā)行注冊制改革。證監(jiān)會要會同有關方面，進一步完善科創(chuàng)板相關制度規(guī)則，提高注冊審核透明度，優(yōu)化工作程序。研究制定在創(chuàng)業(yè)板試點注冊制的總體方案，并及時總結(jié)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊制改革經(jīng)驗，積極創(chuàng)造條件，適時提出在證券交易所其他板塊和國務院批準的其他全國性證券交易場所實行股票公開發(fā)行注冊制的方案。相關方案經(jīng)國務院批準后實施。

    3月1日，深交所表示，推進創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制，充分借鑒科創(chuàng)板成功經(jīng)驗，推動制定在創(chuàng)業(yè)板試點注冊制總體方案，研究完善發(fā)行上市、信息披露等制度，擴大板塊包容性和覆蓋面。此前，證監(jiān)會2020年系統(tǒng)工作會議也將平穩(wěn)推出創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制，列為重點工作之一。

    “審核制是選拔思維，而注冊制是底線思維，即設立上市條件的最低門檻，嚴格審核所報材料或信息的真實性、可靠性或準確性和及時性。”銀河證券首席經(jīng)濟學家劉鋒對《證券日報》記者表示，所以從注冊制的基本定義上來看，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，可以參考科創(chuàng)板的審核流程、信息披露制度、交易制度和退市制度等基礎制度。

    劉鋒認為，創(chuàng)業(yè)板本來就有自身的選拔標準，所以在評估存量上市公司的基礎上，可以比科創(chuàng)板更具包容性。“除了高新技術(shù)企業(yè)，一些具有高成長性的企業(yè)也可以納入，如軟件服務類、消費類企業(yè)。”

    “注冊制并不是簡單的取消核準制，而是要建立和完善配套制度來支撐注冊制整個生態(tài)系統(tǒng)良性循環(huán)，因此，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革需要兼顧新增企業(yè)和存量企業(yè)的變化。”新時代證券首席經(jīng)濟學家潘向東對《證券日報》記者表示。

    潘向東表示，新《證券法》正式實施，為創(chuàng)業(yè)板注冊制改革提供法律依據(jù)。距離創(chuàng)業(yè)板注冊制改革落地還需“四步”。首先，證監(jiān)會按照程序啟動創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，深交所制定創(chuàng)業(yè)板注冊制相關規(guī)章制度；其次，證監(jiān)會與市場以及交易所充分溝通后，形成改革合力，共同推進；第三，根據(jù)注冊制修改意見稿中新股發(fā)行審核存在的問題，及時修訂；第四，方案報國務院批準后實施，“預計創(chuàng)業(yè)板注冊制改革最快落地時間在2020年上半年。”

    此外，《通知》指出，在證券交易所有關板塊和國務院批準的其他全國性證券交易場所的股票公開發(fā)行實行注冊制前，繼續(xù)實行核準制，適用本次證券法修訂前股票發(fā)行核準制度的規(guī)定。