上交所上市公司紀(jì)律處分標(biāo)準(zhǔn)“寬嚴(yán)相濟(jì)” 通過(guò)區(qū)分案件類(lèi)型、個(gè)案情節(jié)、不同責(zé)任主體突出精準(zhǔn)監(jiān)管

    9月4日，上交所發(fā)布《上海證券交易所上市公司紀(jì)律處分實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)（征求意見(jiàn)稿）》（下稱《實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)》），向市場(chǎng)公開(kāi)征求意見(jiàn)。據(jù)悉，《實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)》是在《上交所紀(jì)律處分和監(jiān)管措施實(shí)施辦法》基礎(chǔ)上研究制定的，旨在更好落實(shí)“精準(zhǔn)監(jiān)管、科學(xué)問(wèn)責(zé)”，是一套操作性更強(qiáng)、市場(chǎng)預(yù)期更為明確的具體標(biāo)準(zhǔn)。

    《實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)》公布了典型違規(guī)行為的處分標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)上市公司與控股股東、實(shí)控人、董監(jiān)高的責(zé)任區(qū)分，對(duì)董監(jiān)高的內(nèi)部責(zé)任區(qū)分，上市公司“脫胎換骨”等整改情況的考量等問(wèn)題作出集中回應(yīng)。上交所表示，通過(guò)《實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)》的公開(kāi)，將進(jìn)一步提高交易所的監(jiān)管透明度，強(qiáng)化外部監(jiān)督，規(guī)范監(jiān)管履職行為，提高監(jiān)管公信力。

    三個(gè)區(qū)分突出精準(zhǔn)監(jiān)管

    《實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)》分為“總則”“一般規(guī)定”“分則”“附則”四章，共62條。整體來(lái)看，《實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)》采用定量和定性相結(jié)合的方式，對(duì)具備量化條件的常見(jiàn)違規(guī)類(lèi)型規(guī)定了基本量化標(biāo)準(zhǔn)，并適當(dāng)輔以“情節(jié)嚴(yán)重”等定性規(guī)定；對(duì)不具備量化條件的違規(guī)，作出定性規(guī)定。同時(shí)，通過(guò)進(jìn)一步規(guī)范處分工作的內(nèi)部程序，確保類(lèi)案處理的公平一致。

    《實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)》以“寬嚴(yán)相濟(jì)”作為責(zé)任區(qū)分的基本指導(dǎo)原則，著力精細(xì)責(zé)任區(qū)分，提高自律監(jiān)管的針對(duì)性，在區(qū)分不同案件類(lèi)型、同類(lèi)不同個(gè)案、同案不同責(zé)任主體等方面作出針對(duì)性、差異化安排。

    首先，區(qū)分案件類(lèi)型，嚴(yán)厲打擊性質(zhì)嚴(yán)重、影響惡劣的實(shí)質(zhì)違規(guī)?！秾?shí)施標(biāo)準(zhǔn)》按照“管少管精才能管好”的要求，區(qū)分不同違規(guī)案件類(lèi)型，考慮違規(guī)行為的性質(zhì)和特點(diǎn)，在責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)、處理力度上有所不同。對(duì)違規(guī)性質(zhì)屬于單純的信息披露形式瑕疵、日常工作疏忽，也未對(duì)公司造成重大損失、市場(chǎng)反響不大的案件，主要以警示教育為目的，處理力度較輕。

    反之，對(duì)市場(chǎng)反響強(qiáng)烈、損害中小投資者利益、擾亂證券市場(chǎng)秩序、觸碰監(jiān)管紅線的財(cái)務(wù)造假、資金占用、違規(guī)擔(dān)保、重大并購(gòu)重組違規(guī)等重大惡性違規(guī)，《實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)》嚴(yán)格落實(shí)金融委、證監(jiān)會(huì)“零容忍”的工作要求，明確公開(kāi)譴責(zé)等較高檔次的處分標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)主要責(zé)任人嚴(yán)懲不貸。

    其次，區(qū)分個(gè)案情節(jié)，充分考慮整改情況、主觀過(guò)錯(cuò)等作出差異化處理?！秾?shí)施標(biāo)準(zhǔn)》立足監(jiān)管實(shí)踐，綜合考慮涉案金額和比例、實(shí)際損失、市場(chǎng)影響、整改情況、主觀過(guò)錯(cuò)等主客觀具體情節(jié)，作出從重或從輕的差異化處理。典型情形如：自查自糾、快速整改、挽回?fù)p失并按規(guī)定認(rèn)真披露的違規(guī)行為，可作為從輕、減輕或免除情節(jié)；當(dāng)事人明顯疏忽所致的“無(wú)心之失”，也將其主觀狀態(tài)作為重要考量情節(jié)；涉案金額巨大、占比很高、對(duì)公司造成實(shí)際損失、市場(chǎng)影響惡劣的違規(guī)行為，或者故意實(shí)施、被發(fā)現(xiàn)后拒不核實(shí)、拒不整改也不及時(shí)對(duì)外披露的違規(guī)行為，依規(guī)嚴(yán)肅查處。

    具體條文上，《實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)》采用“總-分”結(jié)構(gòu)規(guī)定考量情節(jié)，在第二章“一般規(guī)定”中，歸納總結(jié)共性的從重及從輕、減輕、免除情形的同時(shí)，還在第三章“分則”中逐條列示了典型違規(guī)類(lèi)型的考量情形，以提高處分標(biāo)準(zhǔn)的易用性與操作性。

    此外，區(qū)分不同責(zé)任主體，對(duì)上市公司與控股股東、董監(jiān)高責(zé)任作出合理分配認(rèn)定。同一個(gè)案中，《實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)》根據(jù)責(zé)任人的權(quán)限范圍、履職情況、知情參與情況、作用大小等，合理認(rèn)定與分配不同主體責(zé)任，做到責(zé)罰相當(dāng)，尤其注重提高區(qū)分上市公司責(zé)任與控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高責(zé)任的精準(zhǔn)度。

    例如，《實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)》第十一條明確，涉及控股股東、實(shí)控人濫用控制地位主導(dǎo)的違規(guī)行為，由其承擔(dān)主要責(zé)任；上市公司確不知情、沒(méi)有明顯過(guò)錯(cuò)，董監(jiān)高已勤勉盡責(zé)仍不知情，且發(fā)現(xiàn)違規(guī)后能積極采取補(bǔ)救措施的，給予從輕、減輕或免除的考量。

    上交所持續(xù)增強(qiáng)自律監(jiān)管公信力

    上交所公司監(jiān)管負(fù)責(zé)人表示，《實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)》設(shè)計(jì)過(guò)程中結(jié)合了上交所多年紀(jì)律處分實(shí)踐中的難點(diǎn)、痛點(diǎn)問(wèn)題，梳理了大量同類(lèi)案例，對(duì)其進(jìn)行責(zé)任區(qū)分、精細(xì)分類(lèi)。“上市公司紀(jì)律處分工作經(jīng)過(guò)多年實(shí)踐，對(duì)典型違規(guī)行為已形成比較成熟的內(nèi)部處理標(biāo)準(zhǔn)，目前已具備對(duì)外公布的條件。今后還將根據(jù)市場(chǎng)情勢(shì)和監(jiān)管導(dǎo)向持續(xù)優(yōu)化完善。”

    上交所強(qiáng)調(diào)，將認(rèn)真落實(shí)“建制度、不干預(yù)、零容忍”的方針，持續(xù)分析總結(jié)處分實(shí)踐，優(yōu)化完善案件處理，著力精準(zhǔn)監(jiān)管、科學(xué)問(wèn)責(zé)，不斷增強(qiáng)自律監(jiān)管的公信力，促進(jìn)上市公司規(guī)范治理、完善內(nèi)控、提升信息披露質(zhì)量，推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量。

    法律界專(zhuān)家分析，“建制度、不干預(yù)、零容忍”的核心是依法治市。依法治市需要市場(chǎng)各方法治思維、法律意識(shí)的培養(yǎng)，這是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程。就監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言，將處罰標(biāo)準(zhǔn)絕對(duì)地、簡(jiǎn)單地量化，不一定是最好的規(guī)則制定方式，其好處是直觀，但副作用是比較剛性，容易‘一刀切’。此次《實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)》堅(jiān)持‘寬嚴(yán)相濟(jì)’的原則，有相對(duì)明確的量化標(biāo)準(zhǔn)，也有適當(dāng)?shù)牟昧靠臻g，總體達(dá)到平衡，與交易所的監(jiān)管職能比較匹配。