專家：完善債券違約處置機(jī)制 加大投資者保護(hù)力度

    本報(bào)記者 包興安

    近日，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，壓實(shí)發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人，以及承銷機(jī)構(gòu)和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)責(zé)任，嚴(yán)禁逃廢債等損害債券持有人權(quán)益行為，并根據(jù)監(jiān)管實(shí)踐增加限制結(jié)構(gòu)化發(fā)債條款。

    “欺詐發(fā)行、虛假披露、惡意逃廢債等違法違規(guī)行為都應(yīng)該受到嚴(yán)厲打擊，從而維護(hù)債券市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。”巨豐投顧投資顧問(wèn)總監(jiān)郭一鳴在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，積極推動(dòng)債券市場(chǎng)深化改革，有助于債券市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，從而提升債券市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。與此同時(shí)，法治建設(shè)不斷強(qiáng)化，對(duì)債券市場(chǎng)違法違規(guī)行為零容忍，也有助于債券市場(chǎng)在深化改革中平穩(wěn)發(fā)展。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，去年年初以來(lái)截至今年3月1日，有219只債券出現(xiàn)違約（違約事項(xiàng)類型包括本息違約、展期等），違約金額達(dá)1952億元。其中，今年以來(lái)，有23只債券違約，違約金額達(dá)199億元。

    郭一鳴對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，進(jìn)一步完善債券違約風(fēng)險(xiǎn)防范和處置機(jī)制，推動(dòng)債券市場(chǎng)市場(chǎng)化、法治化，有助于債券市場(chǎng)更好地開(kāi)展對(duì)外開(kāi)放以及為投資者提供良好的投資環(huán)境，從而推進(jìn)債券市場(chǎng)健康發(fā)展。

    2019年以來(lái)，央行、證監(jiān)會(huì)等部門(mén)積極發(fā)揮公司信用類債券部際協(xié)調(diào)機(jī)制作用，加快完善債券違約處置機(jī)制，推出到期違約債券轉(zhuǎn)讓機(jī)制，實(shí)施債券市場(chǎng)統(tǒng)一執(zhí)法，不斷豐富市場(chǎng)化處置手段。

    去年，央行、國(guó)家發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于公司信用類債券違約處置有關(guān)事宜的通知》，明確了債券違約處置的基本原則、各方的職責(zé)與義務(wù)，建立健全了受托管理人等投資者保護(hù)制度，并加強(qiáng)了監(jiān)管協(xié)調(diào)，加大債券市場(chǎng)統(tǒng)一執(zhí)法力度。

    2021年證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)妥化解債券違約風(fēng)險(xiǎn)，加大債券市場(chǎng)基礎(chǔ)制度和法治供給，優(yōu)化債券違約市場(chǎng)化處置機(jī)制，加強(qiáng)統(tǒng)一執(zhí)法，嚴(yán)肅查處逃廢債等違法違規(guī)行為。

    中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤(pán)和林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，隨著我國(guó)債券市場(chǎng)改革進(jìn)一步深化，為債券投資人營(yíng)造了一個(gè)良好的外部環(huán)境，吸引更多投資人進(jìn)入債市，為中國(guó)債券市場(chǎng)提供了更多流動(dòng)性。

    盤(pán)和林建議，我國(guó)債券評(píng)級(jí)體系需要進(jìn)一步完善，增強(qiáng)評(píng)級(jí)獨(dú)立性，促使債券評(píng)級(jí)更加客觀公正，并具備一定的前瞻性，讓債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制發(fā)揮作用，同時(shí)讓中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)必要的保證責(zé)任，承擔(dān)必要的信息披露真實(shí)性責(zé)任。另外，還需要對(duì)債務(wù)違約企業(yè)借新債加以限制。

    郭一鳴認(rèn)為，應(yīng)該繼續(xù)建設(shè)和完善我國(guó)債券市場(chǎng)的法律法規(guī)體系，尤其是在保護(hù)投資者權(quán)益方面，投資者也需要不斷提升債券投資的法律意識(shí)。此外，在吸引外資的過(guò)程中，還應(yīng)繼續(xù)完善各類資金及匯兌政策。