年內公司債企業(yè)債發(fā)行近2.3萬億元?下半年仍有較大增長空間

    本報記者 包興安

    今年以來，公司債和企業(yè)債發(fā)行規(guī)模持續(xù)增長。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至8月3日，年內公司債和企業(yè)債合計發(fā)行規(guī)模達22821.45億元，同比增長9.1%。其中，公司債發(fā)行2323只，發(fā)行規(guī)模達20152.69億元，同比增長7.1%；企業(yè)債發(fā)行281只，發(fā)行規(guī)模2668.76億元，同比增長27%。

    360政企安全集團投資總監(jiān)唐川對《證券日報》記者表示，注冊制之后，公司債、企業(yè)債的發(fā)行效率明顯提高，對于經營狀況較好的企業(yè)而言，債券融資效率已有明顯提升，故在經濟穩(wěn)定發(fā)展的前提下，公司債、企業(yè)債整體年發(fā)行量穩(wěn)步增長已是必然。與此同時，受去年債券違約事件和今年財政管理趨嚴的影響，今年地方國企整體融資格局發(fā)生深度變化，直接融資的比重開始上升，這也令企業(yè)債的發(fā)行規(guī)模有了較大幅度的增長。

    蘇寧金融研究院高級研究員陶金對《證券日報》記者表示，公司債和企業(yè)債實行注冊制，其發(fā)行條件放寬，再加上發(fā)行品種和渠道增加，都促進了公司債發(fā)行量總體上的平穩(wěn)快速增長。大型央企的融資逐步轉向直接融資，企業(yè)債發(fā)行也在加速，這將是長期趨勢。

    不過，唐川表示，債券相關發(fā)行硬性條件的放寬，加上此前債券違約事件的影響，也會使得公司債、企業(yè)債的市場認可度有所降低，會進一步加劇資金方對公司債、企業(yè)債產品投資意愿的分化，“頭部效應”會逐步顯現(xiàn)，進而令經營狀況較差的企業(yè)在債券發(fā)行市場更趨于“邊緣化”，且對于已出現(xiàn)財務危機信號的企業(yè)，在債權融資市場上遭冷遇也會常態(tài)化。

    今年公司債迎來創(chuàng)新品種，滬深證券交易所推出了碳中和公司債券、鄉(xiāng)村振興專項公司債。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至8月3日，碳中和公司債券發(fā)行30只，發(fā)行規(guī)模合計315.5億元；鄉(xiāng)村振興專項公司債發(fā)行4只，發(fā)行規(guī)模28億元。

    “公司債品種的增加是在注冊制推進、鼓勵直接融資、完善債券市場背景下的必然趨勢。未來會有更多的領域和產業(yè)應用債券融資，債券品種的增加將是持續(xù)的。”陶金說。

    唐川表示，匹配國家戰(zhàn)略的各類創(chuàng)新債券可謂是有力且高效的資金定向引導工具，如鄉(xiāng)村振興專項公司債等產品都很好地解決了綜合資質較弱的項目建設資金融資的問題。可以預見，隨著我國債券市場深化改革，債券品種的創(chuàng)新力度還會進一步加強。

    陶金認為，長期看，公司債和企業(yè)債的發(fā)行仍然有較大空間。公司債方面，更多品種引入、發(fā)行審核簡化和發(fā)行標準的合理降低，一方面會讓更多企業(yè)主體參與公司債發(fā)行，另一方面信貸需求也在向債券融資需求轉化。

    唐川表示，從資金端資產配置角度來看，因國內優(yōu)質資產已成為當前的主流投資標的，高信用等級的債券依然是金融機構等投資方喜愛的資產類型。今年以來金融市場持續(xù)向好，且債券管理規(guī)范性持續(xù)提升，企業(yè)債務信息相關基礎設施的互聯(lián)互通進程良好，公司債、企業(yè)債將有希望在資金的推動下，于下半年實現(xiàn)更高速的增長，預計公司債全年發(fā)行總量將超過3.6萬億元，企業(yè)債總發(fā)行規(guī)模將超過5000億元。