科創(chuàng)板這兩年：制度創(chuàng)新與科技轉化且行且歌

    硬科技轉化生產力突圍

    財務數(shù)據(jù)背后是科創(chuàng)板支持“硬科技”的效應發(fā)揮，是產業(yè)集聚和品牌效應的逐步顯現(xiàn)，是資本市場服務實體經濟的生動體現(xiàn)?？苿?chuàng)板運行以來，始終重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等六大高新技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)的發(fā)展。

    一、研發(fā)投入比重“高”

    2020年年報數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板公司研發(fā)投入與營收之比中位數(shù)為9%，研發(fā)人員占公司人員總數(shù)比重平均為28.6%，均高于A股其他板塊?？苿?chuàng)板企業(yè)中2020年研發(fā)支出超10億元的共有7家。研發(fā)支出占比最高的10家公司均來自新一代信息技術和生物產業(yè)，其中生物產業(yè)公司占據(jù)了9個席位。

    二、核心技術專利門檻“硬”

    作為我國資本市場的高科技代表企業(yè)，很多科創(chuàng)板公司已經成為所屬行業(yè)細分領域的領頭羊，具備明顯的技術優(yōu)勢，在某些領域的技術更是比肩甚至超過國際水平。

    根據(jù)智慧芽數(shù)據(jù)，截至2021年6月30日，科創(chuàng)板公司專利總申請量為9.7萬件，有效專利量5.1萬件，授權發(fā)明專利量2.8萬件。平均每家科創(chuàng)板上市公司專利申請量為322件，有效專利量為169件，授權發(fā)明專利量為94件；而上市公司專利申請總量中位數(shù)為148件，有效專利量中位數(shù)為76件，授權發(fā)明專利量中位數(shù)為26件，相較科創(chuàng)板企業(yè)表現(xiàn)相對傳統(tǒng)。

    三、技術轉化生產力“快”

    科創(chuàng)板的服務功能和服務效率已被市場認可，單個企業(yè)的募資規(guī)模區(qū)間分布已與主板相當，全面提升了股權融資效率，為中國硬科技企業(yè)提供了一條全新的綠色通道。同時，科創(chuàng)板也為VC、PE引入了新的退出渠道，明確退出通道反過來又有利于資本進入，促進科創(chuàng)企業(yè)與資本市場的良性循環(huán)。這有助于新經濟龍頭加速形成，加速了企業(yè)優(yōu)勝劣汰的進程。

    四、核心人才穩(wěn)穩(wěn)鎖定

    科創(chuàng)板上市公司股權激勵探索和實踐表現(xiàn)突出。自科創(chuàng)板開市以來，共推出了153份股權激勵計劃，遠高于同期滬深兩市其他板塊股權激勵計劃占新上市公司的比例。其中2019年為4份，2020年為63份，2021年年初至7月22日則為86份，超過去兩年總和。大部分科創(chuàng)板公司股權激勵的對象不僅包括公司高管，也包括公司部分研發(fā)、管理等核心人員。絕大多數(shù)科創(chuàng)板公司采取股權激勵的標的物是股票，激勵方式為上市公司定向增發(fā)股票。此外，有2家公司采用期權進行獎勵，方式為“授予期權，行權股票為上市公司定向發(fā)行股票”；2家公司采取股票增值權的方式進行激勵。

    153份股權激勵計劃涉及有111家公司實施股權激勵（一些公司實施不止1次），占科創(chuàng)板公司總數(shù)的近三分之一；從行業(yè)上看，新一代信息技術公司數(shù)量居前。

    除了股權激勵以外，加強國際人才合作，加大高校人才定向培養(yǎng)，落戶、安家、子女入學等配套政策也成為支持科創(chuàng)板企業(yè)鎖定人才的重要手段。

    五、產業(yè)鏈集群效應“好”

    科創(chuàng)板集聚了一批集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等領域的科創(chuàng)企業(yè)，產業(yè)集聚和品牌效應逐步顯現(xiàn)。通過分析，不難發(fā)現(xiàn)：

    一是核心龍頭企業(yè)集聚成為科創(chuàng)板的突出特點。尤其是這些公司的核心技術，在行業(yè)內均處于領先地位，成為推動科創(chuàng)板上市公司成長背后的源動力，化為科創(chuàng)板的優(yōu)勢所在。

    二是與各產業(yè)相關的公司逐漸覆蓋產業(yè)鏈上中下游的各個環(huán)節(jié)。如瀾起科技、滬硅產業(yè)等29家集成電路公司涵蓋了上游芯片設計、中游晶圓代工及下游封裝測試全產業(yè)鏈，同時兼?zhèn)浒雽w材料和設備等支撐環(huán)節(jié)；與新能源產業(yè)相關的公司則涵蓋了光伏發(fā)電的中游組件制造、下游光伏電站配套設施、發(fā)電上網(wǎng)設備、電力存儲等。

    三是三大省市成為科創(chuàng)板公司集聚地。兩年來，科創(chuàng)板上市公司已覆蓋我國17個省及3個直轄市，上市公司數(shù)量最多的是江蘇省，共有60家公司在科創(chuàng)板上市，其次是廣東省及上海市，分別有51家、44家公司在科創(chuàng)板上市，上市公司數(shù)量占據(jù)科創(chuàng)板半壁江山。