上市公司回購(gòu)+公募基金自購(gòu) 傳遞價(jià)值投資理念

    本報(bào)記者 邢萌 見習(xí)記者 郭冀川

    市場(chǎng)調(diào)整之際，上市公司往往通過積極實(shí)施股票回購(gòu)計(jì)劃，提振市場(chǎng)信心，傳遞價(jià)值投資理念。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至3月18日，滬深交易所今年已經(jīng)發(fā)布了近2000份與回購(gòu)有關(guān)的上市公司公告，僅3月份就有651份與回購(gòu)有關(guān)的公告披露。

    記者了解到，在上市公司積極回購(gòu)股份“護(hù)盤”的同時(shí)，公募基金公司也紛紛出手，開始自購(gòu)公司旗下權(quán)益類基金，增加投資者信心，向市場(chǎng)釋放積極信號(hào)。

    回購(gòu)助推上市公司

    完善長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制

    3月16日召開的國(guó)務(wù)院金融委專題會(huì)議給資本市場(chǎng)吃了一劑“定心丸”。證監(jiān)會(huì)黨委迅速召開擴(kuò)大會(huì)議傳達(dá)學(xué)習(xí)會(huì)議精神，就抓好貫徹落實(shí)進(jìn)行研究部署。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，發(fā)揮市場(chǎng)內(nèi)生穩(wěn)定機(jī)制作用，大力推動(dòng)上市公司提高質(zhì)量，鼓勵(lì)上市公司加大增持回購(gòu)力度，引導(dǎo)基金公司自購(gòu)份額。完善有利于長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者參與資本市場(chǎng)的制度機(jī)制，加大對(duì)公募基金等各類機(jī)構(gòu)投資者的培育，鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資。

    上市公司通過股票收購(gòu)，可以向投資者傳遞公司對(duì)于未來發(fā)展的信心，從而推進(jìn)公司股票市場(chǎng)價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值相匹配。如果股票短期內(nèi)出現(xiàn)較大跌幅或波動(dòng)，上市公司可以通過回購(gòu)股票來向投資者表示對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，從而穩(wěn)定股價(jià)、維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益。

    例如，順豐控股發(fā)布關(guān)于回購(gòu)公司股份的公告后，安信證券發(fā)布的研報(bào)就提到，順豐控股的“回購(gòu)+激勵(lì)”充分彰顯發(fā)展信心，有助于進(jìn)一步健全公司長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)核心骨干及優(yōu)秀員工積極性，同時(shí)公司中期發(fā)展目標(biāo)有望清晰，既能保障公司長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)健發(fā)展，也能進(jìn)一步樹立資本市場(chǎng)信心。

    川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，今年以來A股經(jīng)歷了較大幅度的調(diào)整，上市公司在近期集中進(jìn)行增持回購(gòu)，目的是穩(wěn)定投資者信心。而且像醫(yī)藥、電子和化工板塊公司業(yè)績(jī)?cè)?021年表現(xiàn)良好，一些公司覺得股價(jià)與自身公司價(jià)值產(chǎn)生了偏離，基于對(duì)公司業(yè)績(jī)的樂觀預(yù)期也會(huì)積極進(jìn)行回購(gòu)操作。

    在武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新看來，上市公司回購(gòu)股票表明公司有閑置資金，展現(xiàn)了公司的資金實(shí)力。由于回購(gòu)股份不可以再次賣出，上市公司可以用于股權(quán)激勵(lì)或者用于債券的轉(zhuǎn)換等，這將減少公司的流通股數(shù)，可以提高公司每股收益，有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，傳遞價(jià)值投資理念。

    值得一提的是，在諸多上市公司紛紛以自有資金回購(gòu)股份同時(shí)，不乏上市公司以發(fā)債方式回購(gòu)股份，如南方傳媒、山鷹國(guó)際和洛陽鉬業(yè)等在內(nèi)的多家上市公司發(fā)布公告稱，擬發(fā)行公司債方式回購(gòu)公司股份。洛陽鉬業(yè)在公告中表示，計(jì)劃部分發(fā)債資金用于回購(gòu)股份，該等股份未來將用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃或法律法規(guī)允許的方式。

    國(guó)瓷材料董事會(huì)秘書許少梅在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，通過回購(gòu)公司股份用于股權(quán)激勵(lì)，公司建立起完善的長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制，提高了團(tuán)隊(duì)凝聚力和競(jìng)爭(zhēng)力，充分調(diào)動(dòng)員工的積極性，促進(jìn)公司持續(xù)健康發(fā)展。

    公募基金公司自購(gòu)旗下基金

    與持有人利益一致化

    在上市公司積極回購(gòu)股份“護(hù)盤”的同時(shí)，公募基金公司也紛紛出手，開始自購(gòu)公司旗下權(quán)益類基金。

    近日，天弘基金、易方達(dá)基金、交銀施羅德基金等多家公募基金公司陸續(xù)發(fā)布自購(gòu)公司旗下權(quán)益類基金的公告。例如，天弘基金3月17日發(fā)布“運(yùn)用固有資金投資旗下公募基金”公告。公告顯示，天弘基金基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的堅(jiān)定信心，并與廣大基金份額持有人同行，于2022年3月17日運(yùn)用固有資金1億元申購(gòu)旗下偏股型公募基金，并承諾持有時(shí)間不少于1年。

    天弘基金對(duì)此表示，一直以來，天弘基金持續(xù)通過固有資金大額自購(gòu)與廣大持有人同行，助力投資者實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資，共享中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展紅利。

    “盡管2022年開年的經(jīng)濟(jì)與金融形勢(shì)意外復(fù)雜，但我們驚喜地看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的供給優(yōu)勢(shì)、中國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)仍在加強(qiáng)。”交銀施羅德基金以公開信的形式告訴投資者，決定以公司（含全資子公司）固有資金5000萬再次申購(gòu)旗下偏股型公募基金，并承諾至少持有三年以上。

    對(duì)于基金公司“組團(tuán)抄底”行為，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，很多公募基金公司自購(gòu)公司旗下基金，而且多是大型公募基金公司，除了受到政策鼓勵(lì)支持外，也是希望通過與持有人利益一致化，增加投資者信心，向市場(chǎng)釋放出看好旗下基金的信號(hào)。

    “此前市場(chǎng)出現(xiàn)較大的波動(dòng)，很多股票價(jià)格的下跌導(dǎo)致基金份額的下降，給投資者帶來了損失，而市場(chǎng)的信心恢復(fù)需要一定的時(shí)間。此時(shí)，公募基金公司主動(dòng)回購(gòu)旗下基金，為提振市場(chǎng)信心起到了重要作用。”楊德龍說。