證監(jiān)會修訂回購規(guī)則 優(yōu)化禁止回購窗口期規(guī)定

    昨日，中國證監(jiān)會對《上市公司股份回購規(guī)則》（下稱《回購規(guī)則》）《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規(guī)則》（下稱《董監(jiān)高持股變動規(guī)則》）進行修訂，并向社會征求意見。證監(jiān)會表示，此舉旨在支持鼓勵上市公司依法實施股份回購、董監(jiān)高依法增持股份，積極維護公司投資價值和中小股東權(quán)益，順應市場實際和公司需求。

    股份回購是資本市場的一項基礎性制度安排，在優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提升公司投資價值、建立健全投資者回報機制等方面具有重要作用。近年來，上市公司能夠從實際出發(fā)審慎制定回購方案，依法依規(guī)實施回購，股份回購活躍度持續(xù)提升，家數(shù)、規(guī)模呈現(xiàn)增長態(tài)勢，市場反映良好。隨著市場環(huán)境變化、市場主體需求多元化，部分股份回購的條件設置較為嚴格，實施的便利度不夠，股份回購尚未成為維護上市公司價值的長效機制。為更好順應市場實際和公司需求，進一步提升回購的制度包容性和實施便利性，結(jié)合實踐情況，證監(jiān)會對《回購規(guī)則》部分條款予以優(yōu)化。

    具體來看，《回購規(guī)則》做了四方面的修改：一是優(yōu)化上市公司回購條件。將上市公司為維護公司價值及股東權(quán)益所必需的回購觸發(fā)條件之一，由“連續(xù)20個交易日內(nèi)公司股票收盤價格跌幅累計達到30%”調(diào)整為“連續(xù)20個交易日內(nèi)公司股票收盤價格跌幅累計達到25%”。

    二是放寬新上市公司回購實施條件。將新上市公司的回購實施條件，由“上市滿一年”調(diào)整為“上市滿六個月”。

    三是進一步明確回購與再融資交叉時的限制區(qū)間。為明確監(jiān)管政策，明確僅在再融資取得核準或者注冊并啟動發(fā)行至新增股份完成登記前，不得實施股份回購。

    四是優(yōu)化禁止回購窗口期的規(guī)定。為降低窗口期過長的影響，將季度報告、業(yè)績預告或業(yè)績快報的窗口期由“公告前十個交易日內(nèi)”調(diào)整為“公告前五個交易日內(nèi)”。

    另外，《董監(jiān)高持股變動規(guī)則》也做了相應修訂，優(yōu)化了禁止交易窗口期的規(guī)定，將上市公司年度報告、半年度報告的窗口期調(diào)整為“公告前十五日內(nèi)”，將季度報告、業(yè)績預告、業(yè)績快報的窗口期調(diào)整為“公告前五日內(nèi)”。