改革重塑獨(dú)董生態(tài) 上市公司治理將步入新階段

    本報(bào)記者 吳曉璐

    上市公司獨(dú)董制度改革大幕拉開。為貫徹落實(shí)《國務(wù)院辦公廳關(guān)于上市公司獨(dú)立董事制度改革的意見》（以下簡稱《意見》），4月14日，證監(jiān)會就《上市公司獨(dú)立董事管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《辦法》）公開征求意見，《辦法》從獨(dú)董事前聘任、事中履職、事后責(zé)任認(rèn)定等各環(huán)節(jié)具體要求進(jìn)行明確。同時(shí)，滬深北交易所就相關(guān)規(guī)則征求意見，為實(shí)踐提供詳細(xì)的操作性指導(dǎo)。

    “隨著全面注冊制的穩(wěn)步推進(jìn)，上市公司治理進(jìn)入精細(xì)推進(jìn)、精準(zhǔn)發(fā)力的新階段。”清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒對《證券日報(bào)》記者說，獨(dú)董制度改革后，將改變以往獨(dú)董獨(dú)立性不強(qiáng)、專業(yè)性不足、履職不充分等市場形態(tài)，在權(quán)利意識、責(zé)任意識、風(fēng)險(xiǎn)意識的深層次覺醒中，帶領(lǐng)我國上市公司治理走入與經(jīng)濟(jì)發(fā)展同頻的高質(zhì)量新階段。在此基礎(chǔ)上，獨(dú)董制度將與多項(xiàng)市場改革政策形成“組合拳”，進(jìn)一步引導(dǎo)上市公司優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，提升治理水平，促進(jìn)上市公司長期健康高質(zhì)量發(fā)展。

    撕掉“花瓶”標(biāo)簽

    打牢獨(dú)立、專業(yè)根基

    此次改革建立了獨(dú)董資格認(rèn)定制，全鏈條優(yōu)化獨(dú)董選任機(jī)制，要求獨(dú)董切實(shí)具備獨(dú)立性和專業(yè)性。

    田軒表示，《辦法》對獨(dú)董資格認(rèn)定要求更加詳細(xì)，限制性條款更多。為保證獨(dú)立董事獨(dú)立性，增加了重大業(yè)務(wù)往來、提供實(shí)質(zhì)性服務(wù)、原則上最多在三家境內(nèi)上市公司擔(dān)任獨(dú)立董事等情況的排除性規(guī)定，并要求獨(dú)立董事年度獨(dú)立性自查。

    “同時(shí)明確獨(dú)董資格的申請、審查、公開等要求，加強(qiáng)資格認(rèn)定工作，隨著市場變化發(fā)展需要，可打牢獨(dú)董獨(dú)立性的根基，并進(jìn)一步提升獨(dú)董專業(yè)素質(zhì)，徹底撕掉既不獨(dú)立、又不‘懂事’的‘花瓶’標(biāo)簽，切實(shí)發(fā)揮獨(dú)董制度在公司治理中的關(guān)鍵作用。”田軒進(jìn)一步表示。

    “獨(dú)立董事的任職資格方面，更加強(qiáng)調(diào)了獨(dú)立董事的履職能力，包括獨(dú)立性、專業(yè)能力、履職時(shí)間等更加明確。特別是《辦法》將獨(dú)董的兼職家數(shù)由五家縮減為三家。此外，對于獨(dú)立董事任職資格進(jìn)行動態(tài)檢查，有助于確保獨(dú)立董事的獨(dú)立性。”北京國家會計(jì)學(xué)院教授崔志娟對《證券日報(bào)》記者表示。

    廣西大學(xué)副校長、南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，《辦法》提出探索建立獨(dú)董信息庫，鼓勵具有豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、企業(yè)經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)和財(cái)務(wù)會計(jì)、金融、法律等業(yè)務(wù)專長且具有較高聲譽(yù)的人士擔(dān)任獨(dú)董，這不僅能夠有效拓寬優(yōu)秀獨(dú)董來源，而且可以逐步形成我國獨(dú)董職業(yè)市場，進(jìn)而推動獨(dú)董管理的中國式現(xiàn)代化。

    確保獨(dú)董履職“落地”

    未來可建立市場評價(jià)體系

    此次改革明確了獨(dú)董的職責(zé)定位，要求發(fā)揮參與決策、監(jiān)督制衡、專業(yè)咨詢?nèi)?xiàng)功能，并突出監(jiān)督作用，同時(shí)優(yōu)化獨(dú)董履職方式，增強(qiáng)獨(dú)董履職保障。

    “獨(dú)立董事職責(zé)定位更加清晰。”崔志娟表示，《辦法》明確了獨(dú)立董事參與董事會決策要保護(hù)中小股東合法權(quán)益。獨(dú)立董事履職監(jiān)督的關(guān)鍵領(lǐng)域，包括關(guān)聯(lián)交易、財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告、重要人事任免、薪酬等，這與注冊制改革相呼應(yīng)，體現(xiàn)信息披露決策有效性的價(jià)值功能。

    在獨(dú)董履職方式優(yōu)化方面，崔志娟表示，《辦法》對審計(jì)委員會、提名委員會、薪酬與考核委員會的人員構(gòu)成均要求獨(dú)立董事占多數(shù)，且對財(cái)務(wù)報(bào)告、關(guān)聯(lián)交易等重要事項(xiàng)的增加了獨(dú)立董事事前認(rèn)可機(jī)制，以便獨(dú)立董事能夠有效履行關(guān)鍵領(lǐng)域的監(jiān)督職能。

    在事中履職，田利輝認(rèn)為，《辦法》關(guān)鍵在于強(qiáng)調(diào)了履職方式的落實(shí)?！掇k法》提出了公司對于獨(dú)董的必要支持措施，強(qiáng)調(diào)了獨(dú)董的知情權(quán)，明確了獨(dú)董聘用專業(yè)機(jī)構(gòu)的費(fèi)用問題，為獨(dú)董履職提供必要的保障。未來，上市公司獨(dú)董履職可以更為有效地獲得必要信息，可以更為有序地獲得必要的辦公條件支持，可以更為有力地聘任第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)處理自身能力不足的問題。同時(shí)，未來的上市公司獨(dú)董能夠有效規(guī)避非其主觀過錯(cuò)的責(zé)任。

    “未來上市公司獨(dú)董履職，需要嚴(yán)格落實(shí)相關(guān)規(guī)定。在此基礎(chǔ)上，可以探索更加市場化的運(yùn)作方式，進(jìn)一步完善獨(dú)董制度的激勵相容安排，提升獨(dú)董的責(zé)權(quán)利匹配度。如保障物質(zhì)激勵，提高獨(dú)董待遇和話語權(quán)，強(qiáng)化精神激勵，建立市場評價(jià)體系，促進(jìn)獨(dú)董職業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化，提高獨(dú)董勤勉盡職的能力。”田軒表示。

    壓實(shí)責(zé)任同時(shí)精準(zhǔn)追責(zé)

    有效避免“寒蟬效應(yīng)”

    我國首例特別代表人訴訟案中，幾名獨(dú)董被判按比例承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，涉及金額過億元，引起市場熱議?！掇k法》在強(qiáng)調(diào)對獨(dú)董不履職不盡責(zé)責(zé)任追究的同時(shí)，明確獨(dú)董與非獨(dú)董承擔(dān)共同而有區(qū)別的法律責(zé)任。按照責(zé)權(quán)利匹配原則，針對性細(xì)化列舉獨(dú)董責(zé)任認(rèn)定考慮因素及不予處罰情形，體現(xiàn)過罰相當(dāng)、精準(zhǔn)追責(zé)。

    田軒表示，在明確“加大對獨(dú)董不履職不盡責(zé)的責(zé)任追究力度”的前提下，《辦法》也詳細(xì)列舉了獨(dú)董能夠證明存在相關(guān)情形的可以免于處罰。在厘清了獨(dú)董監(jiān)督、管理及行政責(zé)任的基礎(chǔ)上，進(jìn)行了權(quán)責(zé)平衡，加強(qiáng)了對于獨(dú)董履職風(fēng)險(xiǎn)的保護(hù)，體現(xiàn)了過罰相當(dāng)、精準(zhǔn)追責(zé)，能夠有效避免獨(dú)董履職過程中的“寒蟬效應(yīng)”。在有效降低獨(dú)董連帶風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，能夠在信心層面鼓勵更多具備專業(yè)認(rèn)識的人士，加入獨(dú)董監(jiān)督治理的隊(duì)伍中，不斷促進(jìn)獨(dú)董制度的成熟與完善。

    “明確責(zé)任認(rèn)定考慮因素及不予處罰情形，能夠有效防止將獨(dú)董的責(zé)任無限擴(kuò)大化，防止專業(yè)獨(dú)立人士由于獨(dú)董權(quán)責(zé)不對等而有意規(guī)避，因特定事件出現(xiàn)獨(dú)董離職潮。”田利輝認(rèn)為，此次獨(dú)董制度改革，不僅具有科學(xué)性，而且具有可行性，能夠有效提升我國上市公司的公司治理水平。