年內(nèi)港股市場(chǎng)成交額顯著下滑 改善流動(dòng)性迫在眉睫

    本報(bào)記者 朱寶琛

    見習(xí)記者 毛藝融

    據(jù)中央廣播電視總臺(tái)大灣區(qū)之聲官方微博消息，香港特區(qū)行政長(zhǎng)官李家超8月27日表示，“將由財(cái)政司司長(zhǎng)成立小組，研究如何增加股票市場(chǎng)流動(dòng)性。”

    港股市場(chǎng)的流動(dòng)性不容樂觀。今年以來(lái)，港股市場(chǎng)成交額顯著下滑。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，年內(nèi)港股市場(chǎng)區(qū)間日均成交額為854.94億港元，同比下跌16%。

    在此背景下，港股中小市值公司承壓。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)已有18家港股公司發(fā)布私有化退市相關(guān)公告，已超去年全年。此外，二級(jí)市場(chǎng)的“寒意”快速傳導(dǎo)到一級(jí)市場(chǎng)，年內(nèi)港股“袖珍”IPO頻現(xiàn)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，37家年內(nèi)登陸港股市場(chǎng)的公司中，首次公開發(fā)行股份比例低于10%的有13家，占比35%。

    “近期，港股市場(chǎng)持續(xù)回調(diào)，成交量較為低迷，市場(chǎng)信心相對(duì)不足。隨著各項(xiàng)支持政策陸續(xù)落地，投資者信心持續(xù)修復(fù)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)活躍度將逐步回暖，有望企穩(wěn)回升。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    是否跟進(jìn)調(diào)整印花稅

    備受關(guān)注

    8月28日起A股印花稅減半征收，港股印花稅是否會(huì)調(diào)整備受市場(chǎng)關(guān)注。

    今年7月31日，香港特區(qū)政府就2023年施政報(bào)告展開公眾咨詢。8月9日，香港證券及期貨專業(yè)總會(huì)發(fā)文稱：“要求撤銷股票印花稅。”文章指出，2021年8月份起，香港將股票印花稅由原來(lái)的買賣雙方按交易金額各付0.1%，上調(diào)至0.13%。

    “自增加股票印花稅后，嚴(yán)重打擊香港證券市場(chǎng)交投量及從業(yè)員生存空間，證券業(yè)是香港重要四大支柱之一，影響到香港整體的發(fā)展。”香港證券及期貨專業(yè)總會(huì)表示。

    來(lái)自港股咨詢公司的一位分析師對(duì)記者表示，“降低印花稅意味著降低交易成本，可以部分改善港股市場(chǎng)的流動(dòng)性。目前港股印花稅向買賣雙方征收，且單邊征收0.13%，一定程度上會(huì)抑制香港證券市場(chǎng)的交易量，削弱港股的競(jìng)爭(zhēng)力和吸引力。相比之下，美國(guó)、日本、新加坡等市場(chǎng)都取消了股票印花稅，A股現(xiàn)在也只需向賣方征收0.05%的印花稅。”

    數(shù)據(jù)顯示，2022年至2023財(cái)政年度，香港印花稅收入約700億港元，其中約一半來(lái)自股票交易印花稅。

    多方合力

    改善港股流動(dòng)性

    事實(shí)上，今年以來(lái)，香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)已采取多項(xiàng)舉措，意在提升港股市場(chǎng)活力。例如，香港證監(jiān)會(huì)持續(xù)打擊“造殼”、打擊網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上的投資欺詐行為，推動(dòng)港股市場(chǎng)更加公平、透明。香港交易所亦開啟特?？萍脊旧鲜兄贫龋?8C章）改革，增設(shè)人民幣柜臺(tái)、持續(xù)優(yōu)化互聯(lián)互通機(jī)制等，下一步將探索在港股通納入人民幣柜臺(tái)，啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板（GEM）改革等。

    同時(shí)，今年以來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)持續(xù)優(yōu)化滬深港通機(jī)制。僅8月份以來(lái)，已有多項(xiàng)舉措出臺(tái)，包括大宗交易及非自動(dòng)對(duì)盤交易將納入滬深港通，滬深港通投資稅收優(yōu)惠政策延至2027年。

    從實(shí)踐來(lái)看，納入港股通有助于改善港股公司的流動(dòng)性。據(jù)LiveReport大數(shù)據(jù)，2022年南向港股通日均成交額已達(dá)293億港元，貢獻(xiàn)了港股市場(chǎng)約四分之一的流動(dòng)性。

    8月份以來(lái)，內(nèi)地資金加快了南下“抄底”的力度。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，月內(nèi)南向資金合計(jì)凈買入超過(guò)652.02億港元，占年內(nèi)南向資金合計(jì)凈買入金額的三成。

    前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，隨著互聯(lián)互通機(jī)制的持續(xù)優(yōu)化，A股、港股的聯(lián)動(dòng)勢(shì)必會(huì)增強(qiáng)，滬股通、深股通亦享受A股印花稅減半的利好，并且滬深港通個(gè)稅免征延至2027年，有利于提振港股市場(chǎng)投資者信心。目前港股估值處于底部，南下資金抄底港股優(yōu)質(zhì)股票現(xiàn)象比較明顯，對(duì)后市積極看好。

    港股上市公司亦紛紛發(fā)起回購(gòu)，向市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)截至8月28日，港股市場(chǎng)已有133家公司累計(jì)回購(gòu)超627億港元股票，回購(gòu)金額同比大幅提高41%，接近去年全年1049億港元回購(gòu)總額的60%。其中，僅8月份以來(lái)，有43家港股公司累計(jì)回購(gòu)達(dá)53億港元。

    談及進(jìn)一步改善港股市場(chǎng)流動(dòng)性，陳靂建議從三方面入手，一是完善信息披露標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化上市公司的信息披露義務(wù)；二是推動(dòng)投資產(chǎn)品創(chuàng)新，以滿足不同的投資需求，增加市場(chǎng)吸引力；三是拓寬境外投資者的投資渠道，便利資金進(jìn)入香港市場(chǎng)，提高市場(chǎng)的國(guó)際化吸引力。

    “目前港股市場(chǎng)的并購(gòu)交易并不活躍，建議監(jiān)管層推出更多支持港股公司開展再融資、加快并購(gòu)重組的舉措，增強(qiáng)港股上市公司競(jìng)爭(zhēng)力。尤其是港股中小市值公司，可以通過(guò)高成長(zhǎng)性的資產(chǎn)并購(gòu)，盤活上市公司價(jià)值，尋求更大的增長(zhǎng)空間。”雪牛資本合伙人劉佼對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。