融資保證金比例調降一周：融資客連續(xù)加倉 兩融開戶穩(wěn)中有增

    本報記者 吳曉璐

    9月15日，調降融資保證金比例正式實施一周。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月14日，投資者連續(xù)4個交易日融資買入，A股融資余額累計增長409億元。

    市場人士認為，融資余額連續(xù)增長，與融資杠桿放大有關，也與監(jiān)管部門出臺的“活躍資本市場，提振投資者信心”一攬子改革舉措相關，市場信心得到提振。

    而從線下兩融（即融資融券）開戶情況來看，多家券商相關人士對記者表示，兩融開戶數(shù)量保持平穩(wěn)，未出現(xiàn)大幅波動。也有券商營業(yè)部工作人員告訴記者，“最近一周兩融開戶的人比之前多了。”

    國泰君安證券有關負責人對《證券日報》記者表示，監(jiān)管部門運用調降融資保證金比例等逆周期調節(jié)工具，既盤活了場內存量資金，又激活了潛在增量資金，進一步促進融資融券業(yè)務功能發(fā)揮。

    8月27日，滬深北交易所發(fā)布通知，修訂《融資融券交易實施細則》，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由100%降低至80%，此調整將自2023年9月8日收市后實施。本次調整同時適用于新開倉合約及存量合約。從理論上來看，投資者融資杠桿從1：1放大到1：1.25，在原有保證金水平不變的情況下，兩融投資者能夠獲得更多融資額度。

    9月11日，融資保證金比例調降首日，融資余額凈增255億元。此后9月12日至14日的3個交易日，融資余額當日分別凈增85億元、49億元和19億元。截至9月14日，融資余額占流通市值比例為2.17%，較調降前的9月8日提升0.05個百分點。

    談及融資余額連續(xù)增長，國泰君安證券相關負責人認為，主要有三方面原因，首先，為落實“活躍資本市場，提振投資者信心”決策部署，證監(jiān)會出臺了一攬子改革舉措，給市場帶來積極影響，提振投資者信心。其次，融資余額變化與市場指數(shù)走勢相關性較強，本周以來上證指數(shù)企穩(wěn)上漲，也在一定程度上吸引投資者融資買入。最后，則是本次融資保證金比例下調，促使更多資金進入市場，有效提升市場活躍度。

    融資余額的連續(xù)增加，也傳遞出一些底部信號。和訊信息首席策略投資顧問胡曉輝對記者表示，近日融資余額連續(xù)增加，說明市場對目前點位處于底部區(qū)間的認可度增加。從政策角度來看，資本市場接連推出降低證券交易印花稅，優(yōu)化IPO、再融資安排等舉措；央行連續(xù)降息降準，加大對實體經濟的支持力度；地產方面利好政策接連出臺，政策“組合拳”對于穩(wěn)增長、活躍資本市場的意圖十分明確，A股呈現(xiàn)磨底狀態(tài)，投資者信心提升，融資規(guī)模隨之提高。

    渤海證券創(chuàng)新投資部副總經理張可亮對《證券日報》記者表示，融資保證金比例降低，杠桿放大，投資者可以融到的資金增多，加之目前A股處于底部區(qū)域，政策支持力度較大，部分投資者通過融資放大杠桿買入。

    從本周融資買入行業(yè)來看，電子、計算機和電力設備是融資客加倉較多的行業(yè)，4個交易日內融資凈買入額分別為45億元、33億元和30億元。

    胡曉輝表示，從產業(yè)角度來看，經濟逐漸復蘇，電子產業(yè)趨勢向好確定性較高；而人工智能的高速發(fā)展，將帶動計算機需求的爆發(fā)式增長；在“雙碳”背景下，電力設備行業(yè)景氣度一直維持在高位，尤其是近期回調后估值較低，具有較高的吸引力。

    對投資者而言，此次調降融資保證金比例，進一步滿足了投資者的融資交易需求。國泰君安證券上述負責人表示，從理論上來看，融資保證金比例的下調，將有助于吸引增量客戶資金參與融資融券交易。

    但由于兩融賬戶開通門檻較高，加之新規(guī)實施時間較短，大多券商告訴記者，公司兩融開戶尚未出現(xiàn)明顯增長。例如，國泰君安證券上述負責人表示，公司對兩融客戶準入建立明確標準，在客戶門檻及適當性管理上嚴格按照監(jiān)管要求落實。本周以來，公司兩融開戶數(shù)量保持平穩(wěn)，未出現(xiàn)大幅波動。

    不過也有部分券商營業(yè)部迎來增量客戶。某券商鄭州營業(yè)部相關工作人員對《證券日報》記者表示，融資杠桿提升之后，營業(yè)部兩融開戶數(shù)量比之前要多。但是，存量兩融賬戶活躍度并沒有明顯變化。