北交所修訂轉(zhuǎn)板指引 加強多層次資本市場互聯(lián)互通

    本報記者 孟珂

    10月8日，北京證券交易所發(fā)布了修訂后的《北京證券交易所上市公司持續(xù)監(jiān)管指引第7號—轉(zhuǎn)板》（以下簡稱《轉(zhuǎn)板指引》）。北交所相關(guān)負責(zé)人表示，本次優(yōu)化轉(zhuǎn)板機制，不僅有利于加強多層次資本市場互聯(lián)互通，更為北交所上市公司發(fā)展壯大提供了多元路徑。《轉(zhuǎn)板指引》發(fā)布后，有轉(zhuǎn)板意愿的上市公司可依規(guī)開展選聘保薦機構(gòu)等轉(zhuǎn)板相關(guān)工作。

    北交所相關(guān)負責(zé)人表示，轉(zhuǎn)板機制涉及多層次資本市場協(xié)調(diào)發(fā)展，關(guān)乎廣大投資者切身利益。因此，本次修訂《轉(zhuǎn)板指引》高度重視投資者權(quán)益保護，著力于形成有序化、規(guī)范化、常態(tài)化轉(zhuǎn)板安排，主要修訂內(nèi)容包括：

    一是引導(dǎo)上市公司穩(wěn)妥啟動。有轉(zhuǎn)板意愿的上市公司，應(yīng)當(dāng)從實現(xiàn)長遠健康發(fā)展、切實回報投資者出發(fā)，審慎評估自身是否符合轉(zhuǎn)板條件，并選聘具有良好執(zhí)業(yè)質(zhì)量的保薦機構(gòu)，穩(wěn)妥啟動、推進轉(zhuǎn)板工作。

    二是壓實中介機構(gòu)“看門人”職責(zé)。要求保薦機構(gòu)勤勉盡責(zé)，充分了解公司情況，在此基礎(chǔ)上與公司簽訂保薦協(xié)議后及時報備，幫助企業(yè)扎實做好轉(zhuǎn)板各項準備工作，實現(xiàn)轉(zhuǎn)板穩(wěn)啟動、穩(wěn)推進。

    三是進一步理順轉(zhuǎn)板程序安排。保薦機構(gòu)提交報備文件后，北交所將依規(guī)進行完備性核對，開展股票交易核查，并與滬深交易所就涉及的重要監(jiān)管事項進行溝通協(xié)調(diào)。相關(guān)工作完成后，公司可以召開董事會、股東大會審議轉(zhuǎn)板事宜。這一程序安排夯實了啟動轉(zhuǎn)板程序前的準備基礎(chǔ)，有利于保障公司更加順暢高效推進轉(zhuǎn)板工作。

    四是強化“關(guān)鍵少數(shù)”監(jiān)管。要求控股股東、實際控制人、董監(jiān)高承諾公司推進轉(zhuǎn)板期間“不減持”，防范相關(guān)主體利用“忽悠式”轉(zhuǎn)板牟利、損害投資者權(quán)益。同時，加強異常交易監(jiān)管，從嚴打擊利用轉(zhuǎn)板內(nèi)幕交易、操縱市場等違法違規(guī)行為。

    值得關(guān)注的是，《轉(zhuǎn)板指引》補充完善上市公司召開董事會前的一系列準備工作要求，進一步理順轉(zhuǎn)板程序，是本次《轉(zhuǎn)板指引》修訂的重點，也是亮點。

    據(jù)北交所相關(guān)負責(zé)人介紹，一方面明確要求上市公司和保薦機構(gòu)要審慎做出“雙向選擇”。公司自身要做好客觀評估，保薦機構(gòu)要做好盡職調(diào)查，并以此為基礎(chǔ)和公司簽保薦協(xié)議。這是公司啟動轉(zhuǎn)板工作的前提和基礎(chǔ)，只有決策審慎，推進才能穩(wěn)妥。另一方面，建立了北交所與滬深交易所的“預(yù)溝通”機制，通過交易所之間就轉(zhuǎn)板涉及重要監(jiān)管事項的溝通協(xié)調(diào)，可以幫助上市公司更準確判斷現(xiàn)階段是否具備啟動轉(zhuǎn)板的條件，體現(xiàn)了交易所服務(wù)市場的理念，可以說做到了“服務(wù)靠前”“溝通靠前”。“上述安排的核心出發(fā)點和最終目標，就是為了保護投資者合法權(quán)益。”北交所相關(guān)負責(zé)人稱，轉(zhuǎn)板作為上市公司的重要敏感事項，有必要提出具體的監(jiān)管要求，安排行之有效的服務(wù)舉措，以防范上市公司“關(guān)鍵少數(shù)”等主體利用“忽悠式”轉(zhuǎn)板進行內(nèi)幕交易、操縱市場等違法違規(guī)行為，保護投資者權(quán)益。

    根據(jù)新發(fā)布的《轉(zhuǎn)板指引》，上市公司轉(zhuǎn)板程序包括四個階段，包括：準備和溝通、開會和披露、申請和審核、退市和轉(zhuǎn)板。

    此外，北交所會同滬深交易所完善了轉(zhuǎn)板監(jiān)管協(xié)作機制，及時妥善解決轉(zhuǎn)板過程中市場各方遇到的新情況、新問題。相關(guān)協(xié)作安排聚焦市場需求，將進一步順暢轉(zhuǎn)板機制，實現(xiàn)服務(wù)前移，推動提升轉(zhuǎn)板工作質(zhì)量。

    上述負責(zé)人表示，以上安排都是針對上市公司“轉(zhuǎn)板準備工作”提出的具體要求，落實了證監(jiān)會“深改19條”中“穩(wěn)妥有序”的總體要求。只有準備工作扎實，前期充分論證、充分溝通，公司啟動轉(zhuǎn)板后才能轉(zhuǎn)得穩(wěn)、轉(zhuǎn)得順暢，才能從根本上保護投資者權(quán)益和維護市場交易秩序。

    下一步，北交所將繼續(xù)堅持市場化、法治化原則，強化投資者權(quán)益保護，切實維護市場平穩(wěn)運行，促進發(fā)揮轉(zhuǎn)板機制長效積極作用，進一步凝聚資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟、支持科技創(chuàng)新合力。