上交所修訂并發(fā)布公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引

    本報(bào)訊 （記者田鵬）3月28日，上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“上交所”）官網(wǎng)消息，為進(jìn)一步優(yōu)化公司債券發(fā)行融資監(jiān)管，持續(xù)提升債券審核透明度，推動(dòng)市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，上交所修訂并正式發(fā)布《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第3號(hào)——審核重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)（2025年修訂）》（以下簡(jiǎn)稱《指引》），并自發(fā)布之日起施行。

    新修訂的《指引》圍繞公司債券發(fā)行人是否符合發(fā)行上市條件、信息披露要求、宏觀調(diào)控和產(chǎn)業(yè)政策以及其他監(jiān)管要求展開審核。在公司治理與組織機(jī)構(gòu)方面，重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人及其控股股東等相關(guān)主體的違法違規(guī)、失信、股權(quán)質(zhì)押等情況，要求發(fā)行人充分披露相關(guān)事件對(duì)經(jīng)營(yíng)和償債能力的影響。若發(fā)行人及其控股股東存在嚴(yán)重失信或控股股東債務(wù)違約并產(chǎn)生重大不利影響，需審慎確定申報(bào)方案，如調(diào)整規(guī)模、用途或增設(shè)增信措施。

    財(cái)務(wù)信息披露也是審核的關(guān)鍵環(huán)節(jié)?！吨敢穼?duì)發(fā)行人債務(wù)結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流、盈利能力等多方面提出要求。對(duì)于有息債務(wù)余額增長(zhǎng)過快、資產(chǎn)負(fù)債率過高、短期債務(wù)占比過高等情況，發(fā)行人需詳細(xì)披露原因、償債資金來源及保障措施，并審慎確定申報(bào)方案。若發(fā)行人經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流缺乏可持續(xù)性，或凈利潤(rùn)依賴非經(jīng)常性損益，也需加強(qiáng)信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示。

    針對(duì)特定情形發(fā)行人，《指引》也做出明確規(guī)定。比如，市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等業(yè)務(wù)的地方國(guó)有企業(yè)要披露總資產(chǎn)構(gòu)成、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及凈利潤(rùn)中相關(guān)業(yè)務(wù)和政府補(bǔ)貼的占比；房地產(chǎn)企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債率較高等情況下，需細(xì)化償債安排；多元化經(jīng)營(yíng)企業(yè)集團(tuán)要充分披露股權(quán)架構(gòu)、治理情況等。

    在募集資金用途上，《指引》強(qiáng)調(diào)應(yīng)投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的領(lǐng)域，鼓勵(lì)支持重大項(xiàng)目建設(shè)。對(duì)募投項(xiàng)目的申報(bào)規(guī)模、收益性、合法性等方面提出嚴(yán)格要求，確保資金合理使用。同時(shí)，對(duì)主承銷商和相關(guān)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)要求進(jìn)一步明確，要求其嚴(yán)格履行職責(zé)，對(duì)重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)逐條核查并發(fā)表明確意見，配合交易所自律管理，保證所出具意見真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

（編輯 郭之宸 賀?。?/p>