三四板制度型對接成效凸顯 多層次資本市場塔基貫通

    本報記者 孟珂

    新三板與區(qū)域性股權市場（以下簡稱“四板”）制度型對接落地見效，專精特新企業(yè)“上市快車道”清晰成型，通過“培育—上市”全鏈條服務精準賦能科創(chuàng)企業(yè)，在共同服務國家戰(zhàn)略、支持區(qū)域經濟發(fā)展方面取得了積極成效。

    數(shù)據(jù)顯示，截至2025年底，全國股轉公司累計與33家四板簽署綠色通道監(jiān)管合作備忘錄。2025年，全國股轉公司為深圳、寧夏、吉林、黑龍江、云南、青海、海南等7家四板新開通綠色通道，全年共有24家四板培育的101家企業(yè)適用綠色通道機制申報，綠通企業(yè)超全年申請掛牌公司總量的三成。

    綠色通道的高效性得到實踐驗證。通過預溝通、問題前置處理等機制，綠通企業(yè)平均審核周期顯著短于整體水平，掛牌效率大幅提升。其中，寧波股權交易中心推薦的浙江明禾新能科技股份有限公司僅用時20個工作日即取得同意掛牌函；明光科迪納微新材料股份有限公司（以下簡稱“科迪納微”）通過安徽省股權托管交易中心綠色通道申報“新三板”，從受理到收到同意掛牌函全程僅42天。

    “在新三板掛牌，能夠讓企業(yè)提前作為公眾公司‘預習’對上市公司內控要求、公司治理和信息披露等各方面的嚴格制度要求，完善公司治理結構，增強創(chuàng)新能力。”科迪納微董事會秘書王擁軍告訴《證券日報》記者。

    南開大學金融學教授田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，三四板對接的深化是多層次資本市場建設的標志性突破。通過標準化“綠色通道”機制，各區(qū)域分散的企業(yè)培育工程被系統(tǒng)性納入全國統(tǒng)一培育體系，顯著提升了資本市場服務科技創(chuàng)新和實體經濟的整體效能。這一制度創(chuàng)新有效激活“科技—產業(yè)—金融”良性循環(huán)，為區(qū)域經濟高質量發(fā)展提供了可復制的資本市場樣板，真正實現(xiàn)了“小企業(yè)大舞臺”的普惠金融實踐。

    與此同時，全國股轉公司通過“以崗代訓”等方式，構建了覆蓋面廣、服務下沉的合作網絡，助力各地專精特新專板建設，提升區(qū)域性股權市場專業(yè)服務能力，打造優(yōu)質中小企業(yè)識別、聚集和培育的首站平臺，2025年累計開展專精特新專題活動約60場，覆蓋企業(yè)超3500家次。

    對于下一步發(fā)展，田利輝建議，需實現(xiàn)從“通道建設”到“生態(tài)賦能”的轉變，創(chuàng)新股權激勵等金融工具。

    全國股轉公司表示，下一步，將深入貫徹落實“十五五”規(guī)劃關于縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設、優(yōu)化區(qū)域經濟布局的重要部署，在證監(jiān)會統(tǒng)籌指導下，鞏固前期對接成果，堅持穩(wěn)中求進、守正創(chuàng)新，進一步暢通企業(yè)對接、豐富產品體系、完善監(jiān)管協(xié)作、強化功能整合，充分發(fā)揮三四板對接機制優(yōu)勢，共同服務區(qū)域經濟高質量發(fā)展。