證監(jiān)會(huì)優(yōu)化短線交易規(guī)定 穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期

    本報(bào)記者 吳曉璐

    3月6日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于短線交易監(jiān)管的若干規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》），自2026年4月7日起施行?！兑?guī)定》落實(shí)《中華人民共和國證券法》（以下簡(jiǎn)稱《證券法》）要求，優(yōu)化短線交易監(jiān)管，保護(hù)投資者合法權(quán)益，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

    下一步，證監(jiān)會(huì)將組織證券交易場(chǎng)所等做好《規(guī)定》落地實(shí)施，持續(xù)優(yōu)化短線交易監(jiān)管，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)秩序，推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

    《規(guī)定》全文共12條，主要有四方面內(nèi)容：一是明確了適用主體和券種范圍。明確短線交易適用主體為上市公司和新三板掛牌公司持股5%以上股東、董監(jiān)高。明確所涉證券范圍包括股票及存托憑證、可交換公司債券（以下簡(jiǎn)稱可交債）、可轉(zhuǎn)債等其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券。

    二是明確持股和交易時(shí)點(diǎn)的認(rèn)定計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)。包括：買入、賣出時(shí)點(diǎn)以證券過戶登記日為準(zhǔn)；大股東百分之五以上持股比例按照同一上市公司、新三板掛牌公司在境內(nèi)外已發(fā)行或者掛牌并公開轉(zhuǎn)讓的股份合并計(jì)算；香港中央結(jié)算有限公司在互聯(lián)互通機(jī)制下作為名義持有人持股超百分之五以上的不認(rèn)定為大股東；認(rèn)定短線交易涉及的證券不作跨品種合并計(jì)算；同一境外投資者應(yīng)當(dāng)將其通過合格境外機(jī)構(gòu)投資者、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者、外國戰(zhàn)略投資者、滬深港通機(jī)制持有的證券數(shù)量合并計(jì)算。

    三是規(guī)定豁免適用情形。明確了13種豁免情形，主要涵蓋三類情況：第一類是根據(jù)產(chǎn)品或者業(yè)務(wù)制度設(shè)計(jì)，市場(chǎng)對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)有明確預(yù)期，需要支持業(yè)務(wù)發(fā)展的，如優(yōu)先股轉(zhuǎn)股，可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股、贖回、回售，可交債換股、贖回、回售，ETF認(rèn)購、申購、贖回，股權(quán)激勵(lì)相關(guān)授予、登記、行權(quán)，做市業(yè)務(wù)等；第二類是因客觀非交易因素導(dǎo)致持股變動(dòng)的，如司法強(qiáng)制執(zhí)行、繼承、捐贈(zèng)，國有股份無償劃轉(zhuǎn)等；第三類是根據(jù)監(jiān)管規(guī)定或?yàn)閼?yīng)對(duì)重大金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定需要依法依規(guī)進(jìn)行的交易行為，如欺詐發(fā)行責(zé)令回購，違規(guī)減持責(zé)令購回等。為防范利用豁免情形規(guī)避監(jiān)管，《規(guī)定》明確上述行為如涉及利用信息優(yōu)勢(shì)等謀取非法利益的，不予豁免。

    四是明確機(jī)構(gòu)適用安排。對(duì)三類由專業(yè)機(jī)構(gòu)管理、按照產(chǎn)品或組合單獨(dú)開立證券賬戶的情形，按產(chǎn)品或組合的一碼通賬戶單獨(dú)計(jì)算持股。包括：境內(nèi)公募基金、全國社?；稹⒒攫B(yǎng)老保險(xiǎn)基金、年金基金、保險(xiǎn)資金等；證券期貨基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)管理的集合私募資管產(chǎn)品以及符合監(jiān)管要求的私募證券投資基金；通過合格境外投資者以及滬深港通機(jī)制參與境內(nèi)證券交易，并按要求報(bào)送相應(yīng)產(chǎn)品的北向持股情況的境外公募基金。

    業(yè)內(nèi)人士表示，《規(guī)定》嚴(yán)格遵循《證券法》第44條精神，充分吸收借鑒境內(nèi)外立法、司法和監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，總體切合市場(chǎng)實(shí)際發(fā)展和監(jiān)管需要。一是有利于明確監(jiān)管要求?！兑?guī)定》明確了短線交易規(guī)制范圍、持股計(jì)算等，有利于進(jìn)一步規(guī)范大股東、董監(jiān)高等特定主體交易行為，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。二是有利于支持市場(chǎng)發(fā)展?！兑?guī)定》根據(jù)《證券法》授權(quán)，在風(fēng)險(xiǎn)可控的基礎(chǔ)上明確豁免適用短線交易的情形，有利于支持相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展，提升制度包容性和適應(yīng)性。三是有利于提升交易便利性。對(duì)于依法設(shè)立、運(yùn)作規(guī)范、符合監(jiān)管要求的境內(nèi)外專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者管理的產(chǎn)品，明確按照產(chǎn)品或組合計(jì)算持股數(shù)量，有利于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，促進(jìn)對(duì)外開放，激發(fā)市場(chǎng)活力。