創(chuàng)新破局、資本托舉 深市算力龍頭站穩(wěn)數(shù)字經濟新風口

    本報記者 田鵬

    今年以來，我國算力產業(yè)步履堅實、動能澎湃，智能算力規(guī)模持續(xù)攀升，高端芯片、高速網絡等關鍵核心技術接連突破，國產算力生態(tài)加速成熟，“東數(shù)西算”縱深推進，智算中心集群加快成型，為數(shù)字中國建設鋪就堅實底座。

    一項項成果加速落地，既是國家加快布局新質生產力、筑牢數(shù)字經濟發(fā)展底座的戰(zhàn)略體現(xiàn)，也是各類市場主體積極參與、推動產業(yè)生態(tài)持續(xù)優(yōu)化完善的生動實踐。以深圳證券交易所市場（以下簡稱“深市”）上市公司為例，一批深耕AI算力硬件領域的龍頭企業(yè)，憑借前瞻布局、硬核研發(fā)與市場化落地能力，成為國產算力產業(yè)崛起的中堅力量，用實打實的技術突破與業(yè)績增長書寫著新質生產力賦能算力產業(yè)的深市樣本。

    2026年《政府工作報告》圍繞“打造智能經濟新形態(tài)”戰(zhàn)略明確提出，“實施超大規(guī)模智算集群、算電協(xié)同等新基建工程，加強全國一體化算力監(jiān)測調度，支持公共云發(fā)展”，這為算力產業(yè)進一步高質量發(fā)展指明方向、注入強勁動力。展望未來，更多企業(yè)將搶抓政策紅利與產業(yè)機遇，持續(xù)加大技術創(chuàng)新與資源投入，在算力自主可控、生態(tài)協(xié)同發(fā)展的道路上勇毅前行。

    創(chuàng)新引領

    前瞻布局搶占未來賽道

    核心技術是算力產業(yè)高質量發(fā)展的關鍵命脈，更是國產算力打破瓶頸、實現(xiàn)自主可控的核心支撐。身處AI算力爆發(fā)的黃金賽道，深市頭部硬件企業(yè)牢牢錨定創(chuàng)新驅動核心戰(zhàn)略，憑借超前的賽道布局、硬核的技術儲備與規(guī)模化的成果轉化，在PCB（印制線路板）制造、智算服務器、網絡算力基礎設施等細分領域構筑起深厚競爭壁壘。

    例如，作為全球AI算力PCB龍頭，勝宏科技（惠州）股份有限公司（以下簡稱“勝宏科技”）自上市以來圍繞PCB核心技術累計投入研發(fā)資金超20億元。目前，公司研發(fā)隊伍超1500人，在線路板領域擁有有效專利超350項。勝宏科技相關負責人對《證券日報》記者舉例稱，在智能制造方面，公司打造了PCB行業(yè)首家集成“全流程自動化+可追溯+AI算法決策”的AI智慧工廠，高階HDI產品良率超80%，實現(xiàn)效率與品質的雙重飛躍。

    除了底層PCB硬件領域的突破，算力核心整機領域的頭部企業(yè)也在加速轉型升級。浪潮電子信息產業(yè)股份有限公司（以下簡稱“浪潮信息”）作為算力服務器賽道的標桿企業(yè)，依托30年的產業(yè)沉淀與AI時代前沿工程創(chuàng)新能力，正全面從傳統(tǒng)服務器硬件供應商向“系統(tǒng)級AI基礎設施與智算整體方案提供商”轉型升級。

    據悉，浪潮信息堅持以“Token（詞元）速度、Token成本”為核心研發(fā)引領方向，接連取得多項行業(yè)突破性成果：旗下SD200超節(jié)點AI服務器在中國信通院的專業(yè)評估測試中，Token生成速度達到8.73ms，率先邁入行業(yè)“10毫秒時代”；HC1000超擴展AI服務器則持續(xù)優(yōu)化算力成本，全力推動推理成本向“1元/百萬Token”的目標突破，大幅降低AI算力規(guī)?；瘧玫拈T檻。

    紫光股份有限公司（以下簡稱“紫光股份”）在網絡領域推出創(chuàng)新的DDC（分布式解耦）無損網絡架構，全球首發(fā)800GCPO（硅光）交換機且實現(xiàn)商用，同時推出了全國產化800G智算交換機；在計算與存儲領域，發(fā)布G7系列多元異構算力服務器、支持千卡互聯(lián)的UniPoD超節(jié)點服務器，以及面向AI的高性能分布式存儲UniStorPolaris系列；在一體機領域，推出業(yè)界首個“智算—算法—治理”深度耦合的DeepSeek大模型一體機（LinSeerCube），以及適配超過20款GPU（視覺處理器）和60多個大模型的LinSeerHub靈犀使能平臺。

    亮眼的技術成果背后是紫光股份長期堅持的高強度研發(fā)投入，為技術創(chuàng)新提供了堅實保障。數(shù)據顯示，紫光股份2022年至2024年研發(fā)投入分別為52.99億元、56.43億元和51.02億元，連續(xù)三年保持高位。截至2025年，公司累計專利申請總量突破1.6萬件，其中發(fā)明專利占比超90%。

    資本賦能

    精準助力產業(yè)整合躍遷

    在堅持不懈創(chuàng)新的基礎上，上述三家龍頭企業(yè)還以股權激勵、多元融資、并購重組等為組合抓手，打出一套高效協(xié)同的資本運作“組合拳”，精準支撐公司向更高階技術、更廣闊市場實現(xiàn)戰(zhàn)略躍遷。

    以勝宏科技為例，公司通過收購MFS集團，快速補齊柔性電路板技術短板，形成“剛柔兼?zhèn)?rdquo;的全系列PCB產品組合，持續(xù)筑牢技術護城河；通過收購APCBElectronics（Thailand）Co.，Ltd，迅速搭建海外生產基地，高效滿足國際頭部客戶的海外交付需求。

    勝宏科技相關負責人對《證券日報》記者表示，并購整合產生顯著協(xié)同效應，依托公司平臺優(yōu)勢，加速推動標的公司產品認證，憑借規(guī)模優(yōu)勢，有效降低整體采購成本和運營管理費用，實現(xiàn)海外產能與國內工廠雙向賦能，既釋放國內產能壓力，又帶動國內配套訂單，為未來業(yè)績持續(xù)增長提供強勁動力。據悉，2025年，勝宏科技預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤43.6億元，同比增長277.68%。

    再比如，浪潮信息通過靈活運用多元化債權融資工具，有效拓寬融資渠道、優(yōu)化資本結構，為持續(xù)研發(fā)投入、全球市場拓展以及產能布局提供穩(wěn)定資金。2025年，公司通過實施并購加速了先進網絡技術在服務器產品上的應用落地，完善公司的AI基礎設施全棧解決方案體系。

    紫光股份則積極用好資本工具，自2016年5月份完成新華三控股權收購后，2024年9月份增加持股比例至81%。近期，紫光股份全資子公司紫光國際聯(lián)合多家金融機構和產業(yè)投資機構，再次收購HPE開曼持有的新華三合計19%的股權。

    紫光股份相關負責人表示，上述交易完成后，紫光股份通過紫光國際對新華三的控股權將從81%增加至87.98%，進一步強化核心資產控制權，有利于提升經營管理與業(yè)務協(xié)同的效率，同時借助外部股東的戰(zhàn)略資源更好地助力新華三高質量發(fā)展。

    從技術突破到產業(yè)落地，從國內布局到全球拓展，三家龍頭企業(yè)的實踐充分表明，資本市場是驅動科技創(chuàng)新、優(yōu)化資源配置、提升全球競爭力的“助推器”。

    依托高效的資本運作與扎實的技術積累，我國算力硬件產業(yè)鏈正加速向高端化、智能化、全球化邁進。展望未來，隨著金融活水持續(xù)精準滴灌實體經濟，更多科技企業(yè)將在技術與資本的雙輪驅動下，不斷夯實產業(yè)根基、拓寬發(fā)展空間，為數(shù)字經濟與新質生產力發(fā)展注入更強動能。