意欲何為？外資不斷加倉保險(xiǎn)股

    近期外資對險(xiǎn)企H股動作頗多！

    中證君梳理發(fā)現(xiàn)，摩根大通、貝萊德等外資機(jī)構(gòu)頻頻對中國平安、中國人保等H股進(jìn)行操作。與此同時(shí)，以北向資金為代表的外資今年亦在加倉A股五大險(xiǎn)企。

    這其中隱藏了怎樣的“財(cái)富密碼”？

    外資頻頻增持保險(xiǎn)股

    查閱港交所披露易相關(guān)資料獲悉，6月1日，摩根大通以每股平均價(jià)83.5085港元減持中國平安H股1554.23萬股后，又于6月2日以每股平均價(jià)83.1316港元對其進(jìn)行了增持，增持?jǐn)?shù)量達(dá)到1806.29萬股，涉資逾15億港元。增持后，摩根大通的最新持股數(shù)量為8.25億股，持股比例由10.83%增至11.08%。

    5月27日，貝萊德以每股平均價(jià)84.6324港元增持中國平安H股2121.15萬股，總金額近18億港元。增持后，貝萊德的最新持股數(shù)量為3.87億股，持股比例5.19%。

    另一大保險(xiǎn)巨頭中國人保H股也獲得外資增持。5月27日，貝萊德增持中國人民保險(xiǎn)集團(tuán)股份2784.77萬股。此次增持后，貝萊德的最新持股數(shù)為4.63億股，持股比例5.31%。

    不過前不久，“清倉式減持”也出現(xiàn)在保險(xiǎn)股身上。5月24日，瑞士再保險(xiǎn)以每股平均價(jià)29.2港元，賣出7785.78萬股新華保險(xiǎn)H股，清倉套現(xiàn)近23億港元。

    （圖片來源：港交所）

    對于中國平安等保險(xiǎn)股獲外資增持，一位保險(xiǎn)業(yè)分析人士表示：“從長期看，險(xiǎn)企業(yè)績優(yōu)異，增長穩(wěn)定，估值低。另外，保險(xiǎn)股指數(shù)權(quán)重高，具有戰(zhàn)略配置意義。”

    “中國人保H股實(shí)在太便宜了，市盈率只有0.5倍，而且是產(chǎn)險(xiǎn)龍頭，作為‘價(jià)值投資者’的外資機(jī)構(gòu)加大配置不難理解。”上述人士補(bǔ)充道，港股市場上，中國平安及中國人保兩大龍頭符合機(jī)構(gòu)配置思路。

    有業(yè)內(nèi)人士分析，今年以來，五大險(xiǎn)企A股和H股股價(jià)下跌明顯，市盈率也隨之走低，外資“左側(cè)布局”保險(xiǎn)股意圖明顯。

    北向資金加倉五大險(xiǎn)企

    Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，外資對A股市場五大上市險(xiǎn)企加倉趨勢明顯。

    截至6月7日，持有中國平安、中國太保、中國人保、中國人壽、新華保險(xiǎn)的外資機(jī)構(gòu)家數(shù)分別為98家、56家、41家、63家、44家。

    從持股機(jī)構(gòu)數(shù)量來看，除新華保險(xiǎn)外，持有中國平安、中國太保、中國人壽、中國人保的外資機(jī)構(gòu)均有增加。

    從持股數(shù)量來看，截至6月7日，外資分別持有中國平安、中國太保、中國人保、中國人壽、新華保險(xiǎn)8.47億股、3.87億股、6714萬股、5004萬股、3605萬股。北向資金對應(yīng)持股數(shù)量分別為8.47億股、2.09億股、6714萬股、5004萬股、3605萬股。

    相較去年底，北向資金對中國平安、中國太保、中國人保、中國人壽、新華保險(xiǎn)的持股數(shù)量均出現(xiàn)增長，其中增長幅度最大的是中國太保和中國人保。

    險(xiǎn)企亟待“破局”

    雖獲北向資金加持，但今年以來，A股保險(xiǎn)板塊的表現(xiàn)并不如人意。Wind數(shù)據(jù)顯示，Wind保險(xiǎn)指數(shù)雖然近期止跌回暖，但年初以來仍下跌16.53%。中證君注意到，*ST西水對指數(shù)造成明顯拖累，年初至今該股跌幅超50%。

    分析人士表示，保險(xiǎn)股遇冷主要與監(jiān)管政策趨嚴(yán)、長債利率下行、行業(yè)競爭加劇且行業(yè)處于渠道轉(zhuǎn)型瓶頸期等因素。

    中國銀河證券分析師武平平認(rèn)為，受去年同期疫情影響減弱，基數(shù)逐漸恢復(fù)以及保險(xiǎn)作為非必需消費(fèi)品需求恢復(fù)緩慢等因素影響，險(xiǎn)企負(fù)債端銷售承壓。長債利率下行則壓制險(xiǎn)企固收類資產(chǎn)表現(xiàn)。

    東興證券非銀金融行業(yè)首席分析師劉嘉瑋表示，“保險(xiǎn)監(jiān)管環(huán)境近期持續(xù)偏緊，短期內(nèi)仍較難看到邊際改善跡象。目前業(yè)績和估值層面仍聚焦壽險(xiǎn)新單拐點(diǎn)，而居民消費(fèi)能力增長放緩和險(xiǎn)企競爭加劇或使拐點(diǎn)出現(xiàn)滯后。高凈值客群和年輕客群成為險(xiǎn)企競爭主戰(zhàn)場，如何突破外資和互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企的‘前后夾擊’成為A股上市險(xiǎn)企破局關(guān)鍵點(diǎn)。”

    不過，當(dāng)前業(yè)內(nèi)人士一致看好保險(xiǎn)行業(yè)的未來發(fā)展和保險(xiǎn)股目前的安全邊際。

    《2021年安聯(lián)全球保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，預(yù)計(jì)今年開始全球保險(xiǎn)業(yè)將出現(xiàn)強(qiáng)勁增長，而在全球市場中，中國則將以年均10%的增長率占主導(dǎo)地位。

    東吳證券分析師胡翔稱，隨利率企穩(wěn)回升，行業(yè)面臨趨勢性改善，長期看行業(yè)仍將保持穩(wěn)健增長。當(dāng)前估值低位，配置價(jià)值顯著。

    信達(dá)證券非銀金融行業(yè)首席分析師王舫朝認(rèn)為，無風(fēng)險(xiǎn)利率下行空間已經(jīng)很有限，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)保險(xiǎn)板塊性價(jià)比較優(yōu)，既可以享受權(quán)益市場上漲的β，也有負(fù)債端改善和養(yǎng)老政策超預(yù)期的邏輯催化。