兩輪收儲(chǔ)難改豬價(jià)頹勢(shì) 行業(yè)龍頭大面積虧損

    證券時(shí)報(bào)記者 趙黎昀

    肉貴傷民，肉賤傷農(nóng)。經(jīng)歷了價(jià)格異常高企的周期波峰，生豬市場今年持續(xù)走弱，行業(yè)正在滑向深虧。為緩解豬價(jià)下跌，平衡市場供需，近期我國啟動(dòng)了兩輪豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，但豬市疲態(tài)短期或仍難解。

    一周內(nèi)兩輪收儲(chǔ)

    2021年6月16日，國家發(fā)改委發(fā)布了生豬價(jià)格過度下跌三級(jí)預(yù)警。6月30日，國家發(fā)改委發(fā)布信息稱，6月21~25日，全國平均豬糧比價(jià)為4.9∶1，進(jìn)入《預(yù)案》設(shè)定的過度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間（低于5∶1），中央和地方將啟動(dòng)豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作。

    當(dāng)前國內(nèi)生豬市場的下跌趨勢(shì)已超出行業(yè)預(yù)判。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局7月13日披露，據(jù)對(duì)全國500個(gè)縣集貿(mào)市場的定點(diǎn)監(jiān)測，7月份第2周生豬價(jià)格（采集日為7月7日）45.59元/公斤，比前一周下降2.1%，同比下降達(dá)54.5%。本輪仔豬價(jià)格從2021年3月第3周最高點(diǎn)93.86元/公斤開始下跌，截至7月第2周已連跌15周。

    7月14日，商務(wù)部網(wǎng)站消息顯示，商務(wù)部會(huì)同國家發(fā)展改革委、財(cái)政部等部門開展本年度第二批中央儲(chǔ)備豬肉收儲(chǔ)工作，并定于7月14日實(shí)施公開競價(jià)收儲(chǔ)。此前在7月7日，商務(wù)部就已會(huì)同有關(guān)部門啟動(dòng)2021年度第一批中央儲(chǔ)備豬肉競價(jià)收儲(chǔ)，成交企業(yè)覆蓋北京、浙江、福建、山東、河南、湖南、新疆等12個(gè)省份。收儲(chǔ)結(jié)果顯示，7月14日2021年第二次中央儲(chǔ)備凍豬肉收儲(chǔ)競價(jià)交易1.3萬噸。第二次收儲(chǔ)的成交率雖然比第一次要高，但成交價(jià)格并沒有第一次高。

    收儲(chǔ)的推進(jìn)，并未成功提振生豬市場。搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月15日全國肉型豬出欄均價(jià)15.58元/公斤，較前一目的15.85元/公斤下跌了0.27元/公斤，單日跌幅17%；較去年同期的37.81元/公斤下跌了22.23元/公斤，同比跌幅58.79%。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日豬價(jià)依舊延續(xù)全線綠下跌態(tài)勢(shì)，全國僅福建1省持平，剩余27省均呈不同程度回落行情。西南、華中地區(qū)豬價(jià)跌勢(shì)相對(duì)較明顯，各地豬價(jià)均出現(xiàn)0.4~0.6元/公斤左右的明顯下跌。其他地區(qū)包括東北、華北、西北及華南各地豬價(jià)大體跌幅在0.05~0.3元/公斤不等。

    “近期受生豬出欄階段性供應(yīng)增多疊加消費(fèi)低迷掣肘，行情呈現(xiàn)出明顯的沖高回落態(tài)勢(shì)，截至7月15日，全國均價(jià)已連跌4天，從16.1元/公斤階段性小高點(diǎn)累計(jì)回調(diào)了0.5元/公斤至15日的15.6元/公斤附近。”搜豬網(wǎng)分析師馮永輝指出，此輪豬價(jià)下跌始于北方，最近兩天跌勢(shì)由北向南擴(kuò)大蔓延，東北及華北產(chǎn)區(qū)跌勢(shì)最為明顯，多地出現(xiàn)0.5-1元/公斤不等的下跌，局地累計(jì)下跌幅超1元/公斤；華中及華南高價(jià)區(qū)跌勢(shì)相對(duì)較小，累計(jì)下跌在0.30.4元/公斤；而最低的西南及西北兩個(gè)區(qū)域則低位持穩(wěn)為主。

    卓創(chuàng)數(shù)據(jù)也顯示，7月14日全國生豬均價(jià)7.68元/斤，環(huán)比下降0.19元/斤；河南豬價(jià)7.89元/斤，環(huán)比下跌0.15元/斤。

    生豬市場跌勢(shì)見底？

    持續(xù)陰跌良久，生豬市場是否已抵達(dá)周期谷底？市場能否期待新一輪豬價(jià)上行周期啟動(dòng)？據(jù)媒體報(bào)道，7月15日，國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長劉愛華公開表示，隨著生豬生產(chǎn)持續(xù)恢復(fù)、國家收儲(chǔ)政策又有支撐，豬肉價(jià)格有望保持穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。

    “近期豬價(jià)沖高回落的直接根源在于壓欄大豬多、出欄增加，而下游終端市場豬肉需求提振不力，加上目前正處一年中最炎熱的三伏天，豬場養(yǎng)殖管理難度較大，豬群出現(xiàn)熱應(yīng)激及疫病風(fēng)險(xiǎn)陡增，養(yǎng)殖戶出欄急迫性和積極性較高，希望借勢(shì)壓價(jià)收豬意愿強(qiáng)烈。但豬價(jià)連跌后，北方地區(qū)跌勢(shì)有趨緩的跡象出現(xiàn)。”馮永輝認(rèn)為，政府二次收儲(chǔ)來襲，不僅沒有流拍反而超額完成，有助于市場看漲信心的增強(qiáng)，但基于市場供需基本面形勢(shì)，目前市場大豬仍有一定的積壓，而下游豬肉消費(fèi)提振乏力，供強(qiáng)需弱局面凸顯，豬價(jià)上漲阻力依舊明顯，總體或偏弱震蕩為主。

    光大期貨分析認(rèn)為，冬季北方地區(qū)豬瘟疫情將導(dǎo)致7、8月商品豬出欄階段性下降，但目前大豬仍在出欄，預(yù)計(jì)出欄體重的增加可抵消出欄量的下降，因此短期供給基本穩(wěn)定。氣溫升高，終端需求較弱，短期現(xiàn)貨價(jià)格難有較好表現(xiàn)。目前市場對(duì)于9月價(jià)格生豬震蕩仍有看漲預(yù)期，因此2109合約仍升水現(xiàn)貨。從市場整體情況來看，全國能繁母豬質(zhì)量提高，仔豬質(zhì)量將有所提高。根據(jù)生豬生長周期規(guī)律來看，在其他因素不變的情況下，下半年生豬出欄量穩(wěn)中增加概率大。冷庫凍肉大概率將在年底需求旺季投放市場，這將增加未來市場供給，因此年底市場供給很難出現(xiàn)缺口，豬價(jià)大幅反彈概率較小。

    規(guī)模企業(yè)步入虧損區(qū)間

    相比中小散戶，生豬行業(yè)龍頭企業(yè)由于規(guī)模化、科學(xué)化養(yǎng)殖，相對(duì)養(yǎng)殖更高效，成本更低。不過在今年生豬價(jià)格持續(xù)回落的背景下，規(guī)模企業(yè)也已步入虧損。

    7月16日晚間，溫氏股份發(fā)布2021年半年度業(yè)績預(yù)告顯示，期內(nèi)公司預(yù)計(jì)虧損高達(dá)22.6億元~25.6億元，同比下滑154.41%~161.64%。對(duì)于業(yè)績跳水，溫氏股份解釋稱，受國內(nèi)生豬市場行情變化的影響，生豬價(jià)格出現(xiàn)大幅度連續(xù)下跌，對(duì)養(yǎng)豬行業(yè)產(chǎn)生較大影響。報(bào)告期內(nèi)，公司銷售肉豬（含毛豬和鮮品）468.73萬頭，毛豬銷售均價(jià)23.33元/公斤，同比下降31.34%，加上飼料原料連續(xù)上漲推高養(yǎng)殖成本，公司肉豬業(yè)務(wù)利潤同比大幅下降，出現(xiàn)較大虧損。

    值得關(guān)注的是，溫氏股份在2021年活禽銷售價(jià)格較上年同期明顯上升，養(yǎng)禽業(yè)務(wù)扭虧為盈，利潤同比大幅上升。生豬與禽類板塊兩相疊加下，禽業(yè)的復(fù)蘇依然難抵生豬板塊的頹勢(shì)。

    在溫氏股份之前，生豬養(yǎng)殖行業(yè)上市公司已陸續(xù)公告了上半年業(yè)績預(yù)期，哀鴻一片。

    7月15日，正邦科技發(fā)布2021年上半年業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計(jì)期內(nèi)虧損12億元~14.5億元，同比大跌達(dá)149.64%~159.99%。公司表示，報(bào)告期內(nèi)出欄量穩(wěn)居行業(yè)第二，產(chǎn)能持續(xù)釋放。但受國內(nèi)生豬市場價(jià)格下滑的影響，導(dǎo)致公司業(yè)績階段性承壓。分季度看，公司基本面持續(xù)向好，得益于種群效率及公司精益化管理水平的提升，二季度較一季度的完全成本有較大幅度下降。

    新希望發(fā)布2021年半年度業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)上半年凈利潤虧損達(dá)29.5億元~34.5億元，而去年同期盈利為31.64億元。公告表示，與去年同期相比，報(bào)告期內(nèi)生豬銷售價(jià)格大幅下降，疊加飼料原料價(jià)格上漲及疫情影響等因素，生豬養(yǎng)殖成本上升，導(dǎo)致豬產(chǎn)業(yè)虧損是本期經(jīng)營業(yè)績虧損的主要原因。另外，由于市場豬價(jià)較年初發(fā)生了較大幅度下跌，公司計(jì)提了10億元左右的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

    當(dāng)日，另一生豬行業(yè)上市公司天邦股份也披露半年度業(yè)績預(yù)告顯示，期內(nèi)預(yù)計(jì)凈利潤虧損5.5億元~6.5億元，上年同期則是盈利15.35億元。天邦股份在公告中也表示，公司2021年上半年業(yè)績同比下滑，影響因素主要有四個(gè)方面：一是今年上半年豬價(jià)持續(xù)下跌，特別是二季度豬價(jià)較去年同期大幅下降；二是著眼于公司生豬產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展，公司綜合評(píng)估種豬原值/凈值、種豬代系/品系、窩均健仔等綜合要素，持續(xù)優(yōu)化淘汰低效能母豬；三是公司生豬產(chǎn)業(yè)較快發(fā)展過程中，需要攤銷儲(chǔ)備期、建設(shè)期豬場的籌建期費(fèi)用，以及部分新建豬場的生產(chǎn)效率及滿負(fù)荷率在持續(xù)提升至標(biāo)準(zhǔn)值前的成本費(fèi)用；四是公司根據(jù)市場價(jià)格對(duì)截至2021年6月底的存貨進(jìn)行了減值測試，基于謹(jǐn)慎性原則，計(jì)提了減值準(zhǔn)備。

    不過，相比同業(yè)企業(yè)，牧原股份2021年上半年依然維持了可觀盈利。公司半年度業(yè)績預(yù)告顯示，期內(nèi)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤94億元~102億元，比上年同期下降12.83%~5.42%。