美股尚未擺脫弱勢(shì) 后市展望分歧加大

    美股市場(chǎng)三大指數(shù)上周繼續(xù)下跌，但跌幅較前一周縮窄，且普遍收出較長(zhǎng)的下影線。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)跌0.75%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌0.46%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌0.56%。

    在外界對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策預(yù)期的提振下，7月中旬美股再創(chuàng)歷史新高。但隨著降息“鞋子”的落地，且市場(chǎng)認(rèn)為并沒(méi)有得到來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)進(jìn)一步降息的保證，疊加外部不確定性再度出現(xiàn)反復(fù)，美股先抑后揚(yáng)，雖然出現(xiàn)反彈，但并未擺脫弱勢(shì)。

    防御板塊表現(xiàn)較好

    上周美股市場(chǎng)中，防御性板塊如消費(fèi)、公用事業(yè)表現(xiàn)較好，進(jìn)攻性板塊如芯片股則持續(xù)承壓。

    上周道指成分股中，麥當(dāng)勞漲幅最為強(qiáng)勁，周度上漲3.11%，排名第一。DOW、可口可樂(lè)、美國(guó)運(yùn)通、旅行者分別漲2.28%、2.08%、1.5%、1.46%，位列第二至五位。在下跌的成分股中，IBM跌7.55%，排名第一。英特爾、輝瑞制藥、3M、卡特彼勒分別跌5.55%、4.34%、4.15%、4.14%，位列第二至五位。

    標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股中，AMD公司上周表現(xiàn)最好，上漲16.13%。生產(chǎn)飛機(jī)部件的TransDigm集團(tuán)、泰森食品是另外兩家上漲超過(guò)10%的個(gè)股，分別上漲15.67%、10.79%。在跌幅榜上，6家個(gè)股跌幅超過(guò)10%。前期的醫(yī)療保健大牛股內(nèi)克塔治療大跌32.71%，排名第一；信息技術(shù)公司DXC、卡夫亨氏、國(guó)際香料、醫(yī)療公司Perrigo、世紀(jì)電信分別下跌32.61%、17.73%、14.8%、10.51%、10.32%。

    由于納斯達(dá)克綜合指數(shù)擁有逾2600家成分股，本文以納斯達(dá)克的主要指數(shù)——納斯達(dá)克100指數(shù)成分股進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。該指數(shù)上周跌0.6%。在線交易公司Mercadolibre、網(wǎng)易和賽門鐵克領(lǐng)漲，百度、美光科技、賽靈思等芯片公司領(lǐng)跌。

    值得注意的是，近期美股市場(chǎng)的“進(jìn)攻人氣指標(biāo)”費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)在前一周大跌6.61%，創(chuàng)2018年12月以來(lái)最大單周跌幅后，上周再度下跌1.62%。30只成分股只有5只獲得上漲，其他全部下跌。

    后市展望有分歧

    目前對(duì)美股后市，市場(chǎng)觀點(diǎn)出現(xiàn)分歧。樂(lè)觀的一方認(rèn)為，由于前期美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張，加上特朗普政府稅改影響，過(guò)去一年多來(lái)美國(guó)企業(yè)將大量現(xiàn)金投入到回購(gòu)股票中。上市公司回購(gòu)股票能提高股價(jià)以及增強(qiáng)投資者信心，預(yù)計(jì)該趨勢(shì)還將持續(xù)。高盛預(yù)計(jì)，今年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股企業(yè)股票回購(gòu)金額將達(dá)到9400億美元的新高。美國(guó)富國(guó)銀行證券分析師進(jìn)一步表示，美國(guó)的銀行股現(xiàn)在的價(jià)格是經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期才會(huì)有的價(jià)格，但是現(xiàn)在卻并沒(méi)有發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退，銀行股當(dāng)前估值非常具有吸引力，“以花旗為代表的金融公司正在瘋狂回購(gòu)股票，回購(gòu)規(guī)模比以往任何時(shí)候都要大，應(yīng)該‘砸鍋賣鐵’回購(gòu)更多股票。因?yàn)楝F(xiàn)在股票估值非常具有吸引力。”

    但悲觀一方認(rèn)為，由于不確定性因素增加，投資者避險(xiǎn)情緒驟然上升。如果外部因素持續(xù)發(fā)酵，會(huì)對(duì)美國(guó)零售業(yè)、制造業(yè)、采掘業(yè)就業(yè)帶來(lái)不利影響。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面并不樂(lè)觀的背景下，美國(guó)股市或陷入趨勢(shì)性下跌。前GLG全球宏觀對(duì)沖基金聯(lián)席經(jīng)理拉烏爾-帕爾說(shuō)，目前的形勢(shì)讓他對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)做出了悲觀的預(yù)測(cè)。他表示，目前金融市場(chǎng)正處于一個(gè)關(guān)鍵的拐點(diǎn)，華爾街投資者應(yīng)該關(guān)注美元資產(chǎn)，仔細(xì)從中尋找金融體系壓力不斷加大的跡象，而這種壓力可能引發(fā)2008年那樣的金融危機(jī)。野村分析師更警告稱，市場(chǎng)反彈剩下的時(shí)間不多，未來(lái)可能很快出現(xiàn)一場(chǎng)“雷曼式的”拋售。

    目前美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策立場(chǎng)面臨不確定性，也成為投資者擔(dān)憂股市的重要因素。美國(guó)總統(tǒng)特朗普日前再度抨擊美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策，稱美元過(guò)于強(qiáng)勁損害了美國(guó)制造業(yè)的利益，美聯(lián)儲(chǔ)需要把利率降得更低，應(yīng)再降息100個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)新一次議息會(huì)議將于9月18日舉行。