煤炭行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化全面顯現(xiàn) 12家公司三季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期

    ■本報(bào)記者 任小雨

    近期，支撐煤炭行業(yè)政策利好頻現(xiàn)。8月28日，發(fā)改委起草了《關(guān)于建立健全煤炭最低庫(kù)存和最高庫(kù)存制度指導(dǎo)意見(jiàn)及相關(guān)考核辦法》，公開(kāi)向社會(huì)征求意見(jiàn)。此外，日前，國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于支持山西省進(jìn)一步深化改革促進(jìn)資源型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的意見(jiàn)》指出，要在更大程度更廣范圍推行混合所有制改革，制定出臺(tái)山西省國(guó)有企業(yè)混合所有制改革工作方案。

    9月9日，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)姜智敏在2017年第二屆中國(guó)國(guó)際期貨論壇動(dòng)力煤/甲醇分論壇上表示，2016年，各地區(qū)、各有關(guān)部門(mén)認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，扎實(shí)推進(jìn)鋼鐵煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展各項(xiàng)工作，超額保質(zhì)完成了全年目標(biāo)任務(wù)，市場(chǎng)供求關(guān)系得到改善，行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況明顯好轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和布局優(yōu)化取得積極進(jìn)展。今后一個(gè)時(shí)期，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入發(fā)展，煤炭行業(yè)將加快向結(jié)構(gòu)優(yōu)化、相關(guān)產(chǎn)業(yè)融合、商業(yè)模式創(chuàng)新、生產(chǎn)消費(fèi)方式深刻變革轉(zhuǎn)變。

    對(duì)此，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革逐步推進(jìn)、煤價(jià)穩(wěn)步上行、環(huán)保政策趨嚴(yán)的大環(huán)境下，預(yù)計(jì)2017年全年煤炭市場(chǎng)處于緊平衡狀態(tài)。受益于煤炭市場(chǎng)回暖，帶動(dòng)行業(yè)效益穩(wěn)步回升，上市煤企上半年盈利能力大幅回升，相關(guān)企業(yè)2017年三季報(bào)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)詫⒊A(yù)期，值得關(guān)注。

    在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷推進(jìn)的背景下，今年上半年煤炭上市公司盈利能力大幅回升，經(jīng)營(yíng)狀況良好，徹底擺脫了前幾年的困難局面。據(jù)2017年半年報(bào)披露顯示，37家煤炭上市公司平均銷售毛利率27.9%，較去年同期上升12個(gè)百分點(diǎn)。其中，銷售毛利率超過(guò)30%的上市公司有19家，去年同期僅7家。與此同時(shí)，37家上市公司凈利潤(rùn)率為10.5%，較去年同期大幅上升17個(gè)百分點(diǎn)。

    值得注意的是，截至目前，已有14家公司披露三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)預(yù)喜公司達(dá)到12家，占比逾八成。具體來(lái)看，中國(guó)神華、永東股份、盤(pán)江股份、恒源煤電、陜西煤業(yè)、大同煤業(yè)、露天煤業(yè)等7家公司預(yù)計(jì)2017年三季報(bào)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)均超50%，*ST大有、山西焦化、*ST鄭煤等公司2017年三季報(bào)業(yè)績(jī)有望扭虧為盈，陜西黑貓、中煤能源2017年三季報(bào)業(yè)績(jī)有望略增。

    受上述多重利好消息刺激下，昨日煤炭板塊表現(xiàn)較為活躍，在可交易的36只成份股中，當(dāng)日股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲的個(gè)股有15只，占比逾四成。其中，陜西黑貓漲停，而開(kāi)灤股份、中國(guó)神華、山西焦化、新大洲A、山煤國(guó)際、露天煤業(yè)和陜西煤業(yè)等個(gè)股漲幅也較為顯著。

    資金流向方面，《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，昨日，板塊內(nèi)共有9只煤炭股備受市場(chǎng)資金的關(guān)注，累計(jì)吸金22786.59萬(wàn)元。其中，陜西黑貓大單資金凈流入居首，達(dá)到11871.4萬(wàn)元，中國(guó)神華緊隨其后，大單資金凈流入也達(dá)6241.03萬(wàn)元。另外，開(kāi)灤股份（2074.33萬(wàn)元）、安泰集團(tuán)（1535.45萬(wàn)元）、新大洲A（534.07萬(wàn)元）、安源煤業(yè)（282.16萬(wàn)元）、百花村（110.26萬(wàn)元）、*ST平能（96.74萬(wàn)元）和云煤能源（41.15萬(wàn)元）等個(gè)股也獲得大單資金的青睞。

    對(duì)于板塊的投資機(jī)會(huì)方面，中信證券表示，煤炭行業(yè)基本面仍然向好，但預(yù)期板塊波動(dòng)增大，長(zhǎng)期仍以價(jià)值為上。目前看整體基本面好于預(yù)期，由于安全監(jiān)管因素，煤炭短期供給略有收縮，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)淡季仍可維持高位，焦煤提價(jià)動(dòng)力仍然存在，焦炭供給收縮的邏輯可持續(xù)至中期。配置策略上建議選擇估值較低且受益于國(guó)企改革、產(chǎn)業(yè)政策的龍頭個(gè)股，建議關(guān)注陽(yáng)泉煤業(yè)、潞安環(huán)能、陜西煤業(yè)及開(kāi)灤股份等。