震蕩回調(diào)150只白馬股遭錯殺 三維度詳解投資價值

    ■本報記者 張穎 莫遲

    編者按：昨日，滬深兩市延續(xù)調(diào)整態(tài)勢，上證指數(shù)小幅下挫0.18%，創(chuàng)業(yè)板指則大跌2.18%，個股出現(xiàn)普遍下跌。對此，分析人士認為，機會往往是跌出來的，隨著個股快速走低，具備估值優(yōu)勢且業(yè)績增長的錯殺個股有望率先迎來超跌反彈行情。統(tǒng)計顯示，昨日滬深兩市共有931只個股股價創(chuàng)出年內(nèi)新低，其中三季報凈利潤和營業(yè)收入均呈現(xiàn)同比增長且市盈率低于所屬行業(yè)平均值的個股有150只。今日本報特從市場資金、業(yè)績估值和機構(gòu)評級等三方面深入分析上述錯殺白馬股的投資機會，以饗讀者。

    部分優(yōu)質(zhì)標的受到資金關(guān)注

    《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在兩市150只超跌績優(yōu)股中，今年以來共有76只個股期間累計跌幅超過30%，其中，徠木股份、武進不銹、新開普、東音股份、千山藥機、匯中股份、天舟文化、鷺燕醫(yī)藥、南寧糖業(yè)等9只個股年內(nèi)累計跌幅均在50%以上。

    對此，分析人士表示，在市場風(fēng)格向價值投資轉(zhuǎn)換的大背景下，場內(nèi)的估值洼地有望被市場資金逐步發(fā)掘，而其中，一些優(yōu)質(zhì)標的伴隨著估值的下降以及業(yè)績的持續(xù)增長，投資價值已逐步顯現(xiàn)，迎來了布局的良機。

    而從近期資金流向來看，部分超跌績優(yōu)股的投資機會已經(jīng)逐漸被資金認可，具體來看：場內(nèi)大單資金方面，11月份以來，雖然股價出現(xiàn)一定幅度調(diào)整，但包括宜華生活（8964.16萬元）、九州通（3314.29萬元）、長高集團（2892.59萬元）、大地傳媒（1999.01萬元）、佳士科技（1016.63萬元）等個股依然受到場內(nèi)主力資金的青睞，期間累計大單資金凈流入均超過千萬元。

    兩融方面，11月份以來，截至12月4日，共有15只兩融標的實現(xiàn)融資凈買入，投資機會受到融資客的看好。其中，捷成股份期間累計融資凈買入額超過1億元，達到19970.38萬元，而期間融資凈買入額超過千萬元的標的還包括：迪馬股份（8816.59萬元）、深圳燃氣（5965.38萬元）、江蘇國泰（2908.54萬元）、康緣藥業(yè)（1878.82萬元）、湖北廣電（1295.74萬元）等。

    此外，11月份以來，包括宜華生活、東旭光電、皖新傳媒、游族網(wǎng)絡(luò)、迪馬股份等16只個股也均受到了產(chǎn)業(yè)資本的凈增持操作，對此，分析人士表示，作為對公司投資價值判斷最為精準的資金之一，產(chǎn)業(yè)資本的布局往往意味著公司股價已進入價值投資區(qū)間，而其凈增持操作也釋放出相關(guān)公司股價或被市場低估的信號。

    事實上，通過梳理三季報披露數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，部分個股在三季度獲得了券商、險資、QFII、社保等機構(gòu)資金的增持，具體來看，大冷股份、永利股份、瑞茂通、海瀾之家、迪馬股份等19只個股均受到機構(gòu)資金不同程度增持，而森源電氣、聯(lián)建光電、方大集團、華數(shù)傳媒、川儀股份等13只個股也開始進入到機構(gòu)的視野中，并成為三季度機構(gòu)新進的目標。

    21家公司三季報凈利同比翻番

    在上述股價明顯調(diào)整的公司中，不乏業(yè)績大增的高成長標的。《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，上述150家公司中，共有21家公司三季報業(yè)績實現(xiàn)同比翻番，其中，浙江富潤、工大高新、賽象科技等3家公司報告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤均實現(xiàn)同比大增逾10倍，南風(fēng)股份、四方達、迪馬股份、海洋王、青島金王、方大集團、山東礦機等公司凈利潤同比增幅也均在200%以上。

    事實上，在上述150家三季報實現(xiàn)凈利潤、營業(yè)收入同比雙增長的績優(yōu)公司中，有43家公司已披露年報業(yè)績預(yù)告，其中41家業(yè)績預(yù)喜，山東礦機、青島金王、南風(fēng)股份、紫江企業(yè)、凱撒文化、海聯(lián)金匯、理工環(huán)科、創(chuàng)意信息等8家公司均預(yù)計2017年凈利潤實現(xiàn)同比翻番。

    估值方面，上述個股不僅均低于所屬申萬一級行業(yè)平均動態(tài)市盈率，更有22只個股最新動態(tài)市盈率低于目前全部A股17.78倍的整體估值，估值優(yōu)勢凸顯。具體來看，截至昨日，方大集團（7.87倍）、迪馬股份（8.32倍）、華菱星馬（9.79倍）等3只個股最新動態(tài)市盈率均低于10倍，此外，估值低于15倍的個股還包括：紫江企業(yè)（11.40倍）、歐亞集團（12.15倍）、海瀾之家（12.29倍）、珠江實業(yè)（12.31倍）、渝三峽A（12.97倍）、大地傳媒（13.46倍）、五洲交通（13.57倍）、皖新傳媒（14.72倍）、青島金王（14.96倍）等。

    其中，捷成股份最新動態(tài)市盈率為18.95倍，大幅低于其所屬申萬一級計算機行業(yè)46.5倍（整體法，TTM）的整體市盈率。根據(jù)公司三季報披露顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤7.71億元，同比增長25.69%，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入28.42億元，同比增長33.11%。今年以來捷成股份累計下跌19.17%，最新收盤價為8.30元?；久嫔希局饕獜氖乱粢曨l整體解決方案的設(shè)計、開發(fā)與實施，是目前國內(nèi)最具實力的專業(yè)音視頻整體解決方案產(chǎn)品提供商之一，值得一提的是，公司自2011年上市以來，截至2016年已連續(xù)7年歸屬母公司凈利潤同比增幅超過30%。

    對于該股，平安證券表示，繼續(xù)看好公司的獨特業(yè)務(wù)生態(tài)、內(nèi)容板塊的成長性以及良好的長期激勵機制，并認為公司具有一定的估值優(yōu)勢，維持“強烈推薦”評級。

    機構(gòu)重點推薦40只個股

    《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，上述150只個股中，近30日有40只個股均獲得機構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，投資機會逐漸受到研究機構(gòu)的認可。

    具體來看，中金環(huán)境、海瀾之家近30日內(nèi)分別受到13家、10家機構(gòu)的集體看好，游族網(wǎng)絡(luò)（5家）、中來股份（4家）、東旭光電（3家）、南都電源（3家）等個股近期機構(gòu)看好評級也均在3家及以上，此外，新北洋、宜華生活、東風(fēng)股份、運達科技、南方傳媒等12只個股均獲得2家機構(gòu)給予看好投資評級。

    從行業(yè)屬性上看，這150家公司主要集中在傳媒、機械設(shè)備、商業(yè)貿(mào)易、計算機、電氣設(shè)備、通信、醫(yī)藥生物等七類申萬一級行業(yè)，占行業(yè)成份股比例均在5%以上。其中，傳媒行業(yè)該比例居首，為11.97%，共有17家公司股價位于低位、三季報業(yè)績實現(xiàn)同比雙增長且估值低于行業(yè)平均水平，它們分別為：游族網(wǎng)絡(luò)、南方傳媒、新文化、天舟文化、皖新傳媒、大地傳媒、鳳凰傳媒、城市傳媒、新華文軒、聯(lián)建光電、湖北廣電、智度股份、科達股份、聯(lián)創(chuàng)互聯(lián)、出版?zhèn)髅?、華數(shù)傳媒以及凱撒文化。

    對于傳媒行業(yè)的投資機會，華金證券表示，基于三方面原因看多傳媒板塊，1.長期而言，隨著閑暇時間增多、代際更替、虛擬與現(xiàn)實世界的模糊，基于輕度傳媒用戶ARPU值測算，我國泛娛樂行業(yè)總市值在起步階段便將達到10萬億元，而當(dāng)前僅2萬億元;2.中期而言，技術(shù)和數(shù)據(jù)有利于傳媒公司估值重構(gòu)和彎道超車，平臺型公司將獲得估值溢價；3.短期而言，壓制估值的因素已經(jīng)消失，傳媒行業(yè)動態(tài)市盈率（TTM）約36倍，細分子行業(yè)業(yè)績增速可觀，影視行業(yè)已經(jīng)到估值底部，隨著對賭期結(jié)束，看好由外延式增長轉(zhuǎn)向內(nèi)生成長的標的、強渠道公司以及細分行業(yè)龍頭。