1258份年報預告近八成顯示盈利 大秦鐵路等3家公司凈利潤或超100億元

    ■本報記者 張穎 任小雨

    編者按：近期，面對大盤的震蕩調整，業(yè)內人士普遍表示，業(yè)績確定性增長是應對市場波動的防護盾。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，在滬深兩市1258家已發(fā)布2017年年報業(yè)績預告的公司中，約78%的公司預計全年實現(xiàn)盈利，大秦鐵路、海螺水泥和?？低暤热豢儍?yōu)藍籌股預計凈利潤上限均在100億元以上。今日本報特對上述三只個股的投資機會進行梳理分析，以饗讀者。

    大秦鐵路（601006）

    中長線配置價值凸顯

    大秦鐵路近期發(fā)布公告稱，10月份，公司核心經(jīng)營資產(chǎn)大秦線完成貨物運輸量3736萬噸，同比增加11.46%；日均運量120.52萬噸；大秦線日均開行重車82.5列，其中：日均開行2萬噸列車57.1列。2017年1月份-10月份，大秦線累計完成貨物運輸量35956萬噸，同比增長30.63%。

    2017年中鐵總計劃完成國家鐵路貨物發(fā)送量27.5億噸，對此，機構預計年度貨運計劃任務有望在12月上旬提前完成，這將為鐵路“三步走”改革戰(zhàn)略的實施，提供強有力的支撐。

    據(jù)了解，近日，大秦鐵路接到控股股東太原鐵路局的通知，根據(jù)《中國鐵路總公司關于太原鐵路局公司制改革方案有關問題的批復》，太原鐵路局改制為依據(jù)《公司法》注冊、由中國鐵路總公司出資的一人有限責任公司，改制后公司名稱為“中國鐵路太原局集團有限公司”，并已完成工商變更登記，領取了新的《營業(yè)執(zhí)照》。

    受益于貨運量增長等利好因素，大秦鐵路2017年業(yè)績有望實現(xiàn)顯著增長。具體來看，大秦鐵路在三季報中披露稱，受運量增長、運價恢復至基準價以及上年同期同比基數(shù)較低等因素共同影響，預計2017年歸屬于公司股東的凈利潤與上年同期相比增長105%左右。根據(jù)預告業(yè)績增長幅度計算，公司2017年全年凈利潤有望達到146.95億元。

    對此，分析人士指出，目前，公司具有安全邊際高、分紅高、業(yè)務穩(wěn)定可持續(xù)等特點，結合2018年改革預期升溫，特別是鐵路沿線土地開發(fā)、客貨運價格管制的放松等改革具體措施有望直接增厚公司業(yè)績。在政策加大支持力度及業(yè)績改善的背景下，大秦鐵路估值將面臨進一步抬升，該股的低估值提供高安全邊際，配置價值凸顯，值得關注。

    受年報業(yè)績改善影響，大秦鐵路12月份以來股價表現(xiàn)可圈可點，并獲得市場主力資金的認可。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，12月份以來股價實現(xiàn)上漲1.36%，跑贏同期大盤表現(xiàn)（上證指數(shù)同期下跌1.36%），合計大單資金凈流入為23439.06萬元，年內累計漲幅為26.69%，最新收盤價為8.97元，最新市盈率為10.06倍。

    對于該股的后市機會，華創(chuàng)證券表示，公司當前市盈率及股息率具備配置價值，尤其臨近年底高股息標的易受市場追捧，鐵路改革背景下公司長期變化值得關注，維持目標價11元，較現(xiàn)價近23%空間，給予“強烈推薦”評級。

    海螺水泥（600585）

    兩因素推動年報業(yè)績大幅增長

    海螺水泥三季報披露顯示，公司預計2017年全年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增速為50%-70%（未經(jīng)審計），公司業(yè)績增長主要原因是產(chǎn)品銷售價格上升、銷量增長以及投資收益同比增加所致。根據(jù)預告業(yè)績增長幅度計算，公司預計2017年年報凈利潤上限達到145.01億元。

    對此，分析人士表示，公司業(yè)績大幅增長主要受到兩因素共振。首先，水泥價格持續(xù)上漲，12月5日，安徽、蘇南、浙北水泥熟料開始第七度上調，上漲幅度為50元/噸，調整后沿江大廠熟料出廠價500元/噸，浙北熟料出廠價520元/噸左右。產(chǎn)品價格的上漲有望帶動公司盈利能力進一步提升。

    第二，供需格局改善，從2017年全年看，排污許可證的執(zhí)行有望進一步改善供需格局，作為行業(yè)龍頭，公司環(huán)保端優(yōu)勢明顯，優(yōu)勝劣汰下市占率或進一步提升，2018年水泥均價高于2017年是大概率事件，量價齊升下公司全年業(yè)績有望創(chuàng)新高。

    事實上，截至三季度，公司賬面貨幣資金為207億元，資產(chǎn)負債率為26%，市場人士認為，在環(huán)保限產(chǎn)的環(huán)境下，水泥基本面將延續(xù)強勢，公司產(chǎn)品的差異化以及較強的盈利能力將為其現(xiàn)金流提供充足的穩(wěn)定性，安全邊際或帶來估值重塑，分紅率也有望較近3年30%左右的水平出現(xiàn)提升，值得關注。

    二級市場上，盡管12月份以來股價出現(xiàn)下跌，但該股依舊成為大單資金以及融資客布局的重要目標。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，12月份以來股價累計下跌6.16%，合計大單資金凈流入為11.63億元，年內累計漲幅為73.29%，最新收盤價為29.39元，最新市盈率為12.59倍。兩融方面，12月份以來截至6日，該股期間累計融資凈買入額達到19423.02萬元。

    對于該股的后市表現(xiàn)，近日包括中信建投、中金公司、光大證券、興業(yè)證券等多家券商均集體看好該股的后市機會。其中，興業(yè)證券表示，海螺水泥管理優(yōu)秀、戰(zhàn)略布局獨具慧眼，是水泥行業(yè)優(yōu)秀公司代表，現(xiàn)金流充沛、負債率持續(xù)下行，未來國內水泥行業(yè)的整合以及海外的增量都頗具看點，維持“買入”評級。

    ?？低暎?02415）

    業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健增長

    海康威視2017年三季報披露，公司預計2017年實現(xiàn)凈利潤為853832.67萬元至1002325.31萬元（上年同期凈利潤為742463.19萬元），同比增長15%至35%。業(yè)績變動原因：公司經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健增長。

    進一步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，公司通過產(chǎn)品結構調整，三季報毛利率創(chuàng)近3年同期新高。具體來看，三季報報告期公司產(chǎn)品毛利率為46.31%，同比提高2.6個百分點，環(huán)比提高3.6個百分點，創(chuàng)近3年新高。毛利率提升主要是由于公司產(chǎn)品結構調整，一方面低毛利的硬盤銷售減少，另一方面高毛利的AI產(chǎn)品逐步導入市場，帶動公司盈利能力大幅提升。

    事實上，在全球視頻監(jiān)控數(shù)字化、網(wǎng)絡化、高清化技術的發(fā)展浪潮中，?？低暿冀K牢牢掌握自主核心技術。目前行業(yè)正在走向智能化，其中，在智能車聯(lián)領域，公司是以視頻為核心的物聯(lián)網(wǎng)解決方案和數(shù)據(jù)運營服務提供商，面向全球提供安防、可視化管理與大數(shù)據(jù)服務，隨著智能車聯(lián)網(wǎng)時代來臨，從ADAS到無人駕駛是必然趨勢。目前后裝攝像頭市場160億元，進入前裝后空間可達千億元，為創(chuàng)新業(yè)務中空間最大板塊。公司首先在后裝產(chǎn)品基礎上摸索ADAS功能，并積極推出行業(yè)級+消費級解決方案，助力出租車、網(wǎng)約車等安全駕駛，逐步導入前裝市場。目前，公司已整合中電?？抵腔燮囀聵I(yè)部與海康希牧，并參股森斯泰克布局毫米波雷達，結合機器視覺算法優(yōu)勢，有望在國內汽車電子前沿領域取得先機。

    作為國內安防視頻監(jiān)控龍頭的海康威視深受外資青睞，自深港通開通以來，一直是北上資金追捧的熱門股。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，12月份以來截至6日，深股通資金凈流入達18573.52萬元，推動股價上漲0.08%，跑贏同期大盤，最新收盤價為37.04元。

    投資機會方面，東方財富證券認為，?？低暤膭?chuàng)新能力得到國際認可，持續(xù)看好公司新產(chǎn)品在安防智能化轉型升級中的龐大市場空間，預測2017年-2019年海康威視的每股收益分別為1.05元、1.37元、1.74元，對應的市盈率分別為35倍、27倍、21倍，維持“增持”評級。

    海通證券認為，?？低曌鳛樾袠I(yè)龍頭充分受益于行業(yè)景氣度提升，AI產(chǎn)品的落地有望逐步為公司貢獻新的盈利增長點，公司AI前端化有望開啟新一輪景氣周期。預計公司2017年-2019年每股收益分別為1.01元、1.34元、1.85元。參考同行業(yè)可比公司，給予公司2017年動態(tài)市盈率38倍，6個月目標價38.90元，維持“買入”評級。