2017A股市場(chǎng)：四新特征凸現(xiàn) 價(jià)值投資最“亮眼”

    AI等為A股注入新動(dòng)力

    科大訊飛等“科技牛”起舞

    2017年A股處于百逾點(diǎn)區(qū)間內(nèi)的橫盤震蕩，滬指雖然漲幅有限，但周期股、白馬股、科創(chuàng)股輪番走強(qiáng)，競(jìng)相創(chuàng)出新高。業(yè)內(nèi)人士指出，綜觀今年A股市場(chǎng)，可謂是慢牛徐行、人心向上。

    今年，黨的十九大確立的中國(guó)特色社會(huì)主義新時(shí)代、新思想、新征程和新理念，必將為資本市場(chǎng)的發(fā)展注入新動(dòng)能和新邏輯，而A股市場(chǎng)自然也蘊(yùn)含著投資新趨勢(shì)和新動(dòng)能。

    盡管今年市場(chǎng)持續(xù)處于震蕩整固過(guò)程中，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍然豐富，并且進(jìn)一步強(qiáng)化了資金對(duì)戰(zhàn)略性品種的追捧。半導(dǎo)體芯片、人工智能和5G等反復(fù)活躍的科技類題材中涌現(xiàn)一批科大訊飛、京東方A、紫光國(guó)芯等“科技牛”。

    值得注意的是，政策的紅利和技術(shù)的革新都預(yù)示著優(yōu)質(zhì)公司基本面的持續(xù)改善，遵循價(jià)值投資有望在明年持續(xù)實(shí)現(xiàn)超額收益。

    日前，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出8項(xiàng)任務(wù)全部圍繞推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。東興證券指出，整體從“三去一降一補(bǔ)”向“破立降”轉(zhuǎn)型的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、著重強(qiáng)調(diào)的中國(guó)創(chuàng)造、中國(guó)質(zhì)量和制造強(qiáng)國(guó)三個(gè)轉(zhuǎn)型目標(biāo)都展現(xiàn)出制造業(yè)轉(zhuǎn)型在明年的重要性，同時(shí)租購(gòu)并舉的房產(chǎn)制度、環(huán)保及眾多民生項(xiàng)目在8項(xiàng)任務(wù)中占據(jù)3項(xiàng)之多，居民生活質(zhì)量升級(jí)同樣體現(xiàn)出本次會(huì)議“倉(cāng)廩足而求質(zhì)量”的政策思路。

    中金公司則表示，未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都要從以速度、規(guī)模為主導(dǎo)的發(fā)展方式，轉(zhuǎn)變成質(zhì)量第一、效益優(yōu)先的新模式，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也會(huì)更加合理、均衡。新周期背后是新結(jié)構(gòu)、新動(dòng)能、新邏輯，投資者應(yīng)緊跟中國(guó)基本面的三大趨勢(shì)：消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)整合，來(lái)挖掘投資機(jī)會(huì)。主題上要重視科技領(lǐng)域硬件與應(yīng)用相互促進(jìn)的周期與節(jié)奏，結(jié)合人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、5G、汽車電動(dòng)化與智能化、新能源技術(shù)等的落地來(lái)看，可能再催生一輪從硬件到應(yīng)用的新趨勢(shì)。

    不難發(fā)現(xiàn)，科技創(chuàng)新與消費(fèi)升級(jí)不僅是今年主題投資的重要主線，更是未來(lái)存在爆發(fā)性增長(zhǎng)點(diǎn)的行業(yè)，招商證券指出，當(dāng)前，從投資領(lǐng)域的變化來(lái)看，無(wú)論從增長(zhǎng)質(zhì)量，還是從投資驅(qū)動(dòng)力到融資方式等，都具有了新的含義。從創(chuàng)新領(lǐng)域來(lái)看，未來(lái)創(chuàng)新主要集中于通信技術(shù)、人工智能、機(jī)器人與智能制造、新材料、醫(yī)藥、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域。

    平安證券也認(rèn)為，科技和成長(zhǎng)板塊不僅是2017年四季度更是2018年的重要配置方向，增配成長(zhǎng)板塊應(yīng)適時(shí)而動(dòng)。新興產(chǎn)業(yè)正處于良好發(fā)展的勢(shì)頭之下，推動(dòng)中國(guó)企業(yè)在本輪經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中獲取更強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。在不考慮未來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)的保守估計(jì)下，新興產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在較高的估值對(duì)行業(yè)未來(lái)的盈利增速提出了較高要求。短期來(lái)看，外延并購(gòu)、定增趨嚴(yán)對(duì)新興行業(yè)盈利增速的拖累可能已經(jīng)接近尾聲，新興行業(yè)的盈利增速有望觸底回升。（吳珊）