12只銀行股破凈 資金推動估值修復(fù)

    證券時報記者 鐘恬

    昨日在A股和港股市場上，金融股終于再度強(qiáng)勢領(lǐng)跑：A股方面，建設(shè)銀行、招商銀行、工商銀行、中國銀河、中國平安等漲幅均超過3%；H股方面，招商銀行、中國平安、中國人保、中國平安等漲幅超過5%。近兩個月來，受市場風(fēng)險偏好上升影響，大金融板塊震蕩調(diào)整，部分個股區(qū)間跌幅超過20%，即使近期公布了亮麗的年報業(yè)績也未能提振股價。那么，昨日一眾金融股集體走強(qiáng)，金融板塊能否展開一波新行情呢？

    金融股攜手走強(qiáng)

    昨日A股兩市雙雙高開后小幅震蕩，主板與創(chuàng)業(yè)板、權(quán)重與題材的表現(xiàn)較前幾日發(fā)生逆轉(zhuǎn)。上證綜指在權(quán)重股尤其是金融股的帶領(lǐng)下展開拉升，收盤漲1.66%至3190點。其中銀行股成為領(lǐng)跑先鋒，通達(dá)信的銀行板塊指數(shù)大漲3.23%，而保險板塊指數(shù)和證券板塊指數(shù)分別漲2.68%和1.74%。

    個股方面，銀行股全線飄紅，其中建設(shè)銀行大漲6.11%，招商銀行漲5.03%，工商銀行、寧波銀行、成都銀行均漲超4%；保險股中，中國平安和西水股份分別漲3.47%和3.10%；證券股方面，中國銀河領(lǐng)銜漲5.37%，第一創(chuàng)業(yè)、華泰證券、浙商證券等漲幅居前。

    與A股市場的金融板塊拉升遙相呼應(yīng)，港股市場的金融板塊也相繼走強(qiáng)。招商銀行H股大漲6.31%，中信銀行、工商銀行、建設(shè)銀行H股漲超2%；保險股H股的漲勢更勝A股一籌，中國太平飆升8.23%，中國平安、中國人民保險集團(tuán)的漲幅超過5%；證券股方面，中金公司、華泰證券、海通證券、廣發(fā)證券等H股漲幅居前。

    中銀國際認(rèn)為，經(jīng)過前期調(diào)整，金融板塊估值下行空間有限。從中長期來看，板塊上行動能依然充分，一是息差回升以及資產(chǎn)質(zhì)量轉(zhuǎn)好背景下基本面平穩(wěn)上行；二是陸續(xù)落地的監(jiān)管新規(guī)給銀行帶來的調(diào)整壓力今年邊際減弱；三是海外資金流入推動估值修復(fù)。

    銀行股估值仍處低位

    經(jīng)過1月份一番急升之后，金融板塊尤其是銀行板塊在2月初進(jìn)入了調(diào)整，即使近期不少上市銀行公布了亮麗的年報業(yè)績，但股價走勢仍普遍不佳。

    同花順統(tǒng)計顯示，通達(dá)信的銀行板塊指數(shù)從2月7日觸及2230點后逐級下行，至4月9日收盤，區(qū)間累計跌幅達(dá)到18.61%。在這一區(qū)間，不少金融股的跌幅超過20%，其中包括銀行股中的成都銀行、工商銀行、中信銀行、建設(shè)銀行和平安銀行，保險股中的新華保險、中國太保等。此外中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國人壽等的區(qū)間跌幅也接近20%。

    目前已披露年報的上市銀行，大多顯示盈利能力提升，不過此前的年報披露并沒有帶動銀行股迎來年報行情，直至昨日出現(xiàn)集體反彈。

    事實上，經(jīng)歷了前期下跌之后，不少銀行股又重新回到破凈狀態(tài)。以銀行股A股為例，目前26只銀行股中破凈的有12只，包括中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、平安銀行、交通銀行、民生銀行、華夏銀行等。

    川財證券認(rèn)為，從絕對估值來看，目前銀行股估值明顯偏低，資產(chǎn)質(zhì)量好、不良資產(chǎn)暴露比較完整的銀行股具有配置價值，預(yù)期將獲得超額收益。中信建投也認(rèn)為，從國際比較來看，國內(nèi)銀行股估值已處于低位，隨著行業(yè)景氣度回升，銀行業(yè)凈資產(chǎn)收益率穩(wěn)步回升，市凈率將逐步提高。