煤炭庫(kù)存降至歷史低位 兩類(lèi)概念股迎建倉(cāng)良機(jī)

    ■本報(bào)記者 任小雨

    昨日，煤炭板塊盤(pán)中集體爆發(fā)，板塊內(nèi)30只成份股實(shí)現(xiàn)上漲，占比逾九成。個(gè)股方面，西山煤電昨日漲幅居首，達(dá)到6.79%，潞安環(huán)能緊隨其后，漲幅也達(dá)5.64%，中國(guó)神華、兗州煤業(yè)、大同煤業(yè)、云煤能源、昊華能源、恒源煤電、中煤能源、山西焦化和陜西煤業(yè)等個(gè)股漲幅也均超3%。

    資金流向方面，《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，昨日煤炭板塊整體呈現(xiàn)資金凈流入狀態(tài)，合計(jì)吸金5.75億元。其中，潞安環(huán)能、中國(guó)神華2只個(gè)股大單資金凈流入均在1億元以上，西山煤電、兗州煤業(yè)、陜西煤業(yè)、陽(yáng)泉煤業(yè)、中煤能源、恒源煤電、平煤股份和寶泰隆等8只個(gè)股也獲得超1000萬(wàn)元的大單資金關(guān)注，上述10只個(gè)股累計(jì)吸金6.54億元。

    煤炭行業(yè)上市公司行業(yè)景氣度持續(xù)增長(zhǎng)，成為當(dāng)前煤炭板塊強(qiáng)勢(shì)崛起的重要推動(dòng)力。2017年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)826.48億元，同比增長(zhǎng)158.70%；如果剔除對(duì)行業(yè)影響較大的中國(guó)神華后歸屬母公司凈利潤(rùn)為376.11億元，同比增長(zhǎng)307.22%。此外，2018年一季度行業(yè)高景氣延續(xù)，煤企單季度業(yè)績(jī)環(huán)比上升。報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)239.86億元，同比增長(zhǎng)5.61%，環(huán)比增長(zhǎng)37.65%；剔除中國(guó)神華后歸屬母公司凈利潤(rùn)為123.53億元，同比增長(zhǎng)17.91%，環(huán)比增長(zhǎng)53.69%。

    在此背景下，煤炭板塊估值持續(xù)提升，截至昨日收盤(pán)，板塊最新動(dòng)態(tài)市盈率為11.5倍，低于A股整體估值（17.62倍）水平，具有較高的安全邊際。其中，有21只煤炭股最新動(dòng)態(tài)市盈率低于A股整體估值，而恒源煤電、陜西煤業(yè)、露天煤業(yè)、平莊能源、鄭州煤電、平煤股份和中國(guó)神華等7只個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率不足10倍。從市凈率來(lái)看，中煤能源、冀中能源、上海能源、蘭花科創(chuàng)、平煤股份、開(kāi)灤股份等6只個(gè)股股價(jià)處于破凈狀態(tài)。

    對(duì)于行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，招商證券認(rèn)為，煤炭庫(kù)存超預(yù)期下滑，耗煤量回升，動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)反彈。5月16日，六大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存可用天數(shù)為18.31天，與歷史同期相比處于低位，相比上周下降0.97天。六大發(fā)電集團(tuán)耗煤量30日滾動(dòng)求和同比增速回升至8.33%，前值7.78%，進(jìn)入4月份耗煤量開(kāi)始逐漸上升。此外，動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)反彈，5月14日，秦皇島山西優(yōu)混平倉(cāng)價(jià)為601.2元/噸，相比上周上漲1.6%。限進(jìn)政策煤價(jià)淡季提前見(jiàn)底、煤炭板塊估值處于底部等兩底疊加，煤炭板塊迎建倉(cāng)良機(jī)。推薦兩類(lèi)股票：1.有注入預(yù)期的山西股票，山煤國(guó)際、陽(yáng)泉煤業(yè)、潞安環(huán)能、山西焦化、西山煤電；2.業(yè)績(jī)好估值低的白馬股：陜西煤業(yè)、兗州煤業(yè)、中國(guó)神華等。

    申萬(wàn)宏源證券則表示，動(dòng)力煤方面，5月份雖然是煤炭消費(fèi)淡季，但是日耗水平逐步上升，導(dǎo)致港口煤炭市場(chǎng)交易逐步升溫。焦煤方面，隨著環(huán)保政策逐步寬松，鋼廠焦化廠的逐步復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)需求逐步增加。由此推動(dòng)下，隨著煤炭需求的逐步恢復(fù)，煤炭股進(jìn)入估值修復(fù)階段，重點(diǎn)推薦相對(duì)估值較低的山西焦化、兗州煤業(yè)；以及國(guó)企改革預(yù)期較強(qiáng)，股價(jià)處于底部的西山煤電、潞安環(huán)能等。