家電板塊布局價值凸顯

    昨日，市場行業(yè)板塊全線下跌，其中家用電器行業(yè)下跌1.84%，行業(yè)跌幅位居申萬一級28個行業(yè)中的倒數(shù)第二，跌幅表現(xiàn)相對其他行業(yè)較低。板塊內(nèi)中新科技、老板電器、創(chuàng)維數(shù)字等個股紅盤。

    對于家用電器板塊，中信建投證券表示，長期家電板塊仍具較優(yōu)配置價值，從估值角度，目前家電板塊估值已接近10年底部，且2018年白電渠道效率、渠道庫存大幅改善，當前估值已經(jīng)較為合理，廚電估值已經(jīng)反映了房地產(chǎn)悲觀預期，估值繼續(xù)下探空間有限。從股息率角度，2018年家電主要龍頭股息率仍然處于歷史高位，相對估值而言已經(jīng)具備較高的配置價值，美的集團2018年股息率4.88%（美的過去四年平均股利支付率42.6%計算），對應估值12.75倍的PE，歷史上股息率2013年達到最高值4%，當時估值15.84倍的PE。因此，整體上家電板塊估值角度已經(jīng)趨近合理，下探空間有限，而從估值/股息率角度則配置價值已經(jīng)凸顯。

    長江證券認為，配置家電板塊的核心主邏輯并未發(fā)生實質(zhì)性變化，家電藍籌穩(wěn)健業(yè)績增長、優(yōu)異現(xiàn)金流表現(xiàn)及估值比較優(yōu)勢依舊存在，近期股價調(diào)整提供中長期配置良機。