北上資金上周凈流入346億元 A股吸金成長(zhǎng)股彈性凸顯

    上周五北上資金單日凈流入和歷史累計(jì)凈流入均創(chuàng)歷史新高，分別達(dá)173.85億元和6045.46億元。業(yè)內(nèi)人士表示，在外圍經(jīng)濟(jì)走弱、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好顯現(xiàn)的情況下，A股對(duì)海外資金的吸引力顯著提升。隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)，低估值的績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股有望表現(xiàn)更好。

    “蹺蹺板”效應(yīng)

    上周陸股通北上資金急速流入A股。據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月2日北向資金凈流入173.85億元，創(chuàng)歷史新高，其中滬股通凈流入110.13億元，深股通凈流入63.72億元。事實(shí)上，10月29日北上資金即扭轉(zhuǎn)了此前一周的凈流出態(tài)勢(shì)，單日凈流入27.88億元；上周四則凈流入84.82億元，當(dāng)日創(chuàng)2015年以來(lái)新高；全周凈流入達(dá)346.34億元，實(shí)現(xiàn)了每日凈流入。截至上周五，北上資金累計(jì)凈流入6045.46億元，首次突破6000億元，超越了9月底的峰值，再創(chuàng)新高。

    “外資的大舉進(jìn)入主要源于內(nèi)外經(jīng)濟(jì)走勢(shì)發(fā)生了改變，外圍經(jīng)濟(jì)走弱，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好。近期可以看到美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在走差，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在走平，一些領(lǐng)先指標(biāo)已經(jīng)開始向好，例如財(cái)新PMI的10月份數(shù)據(jù)好于預(yù)期。因此，外資整體從發(fā)達(dá)國(guó)家流出，流入新興國(guó)家。從歷史上看，由于內(nèi)外經(jīng)濟(jì)周期變化中的蹺蹺板作用帶來(lái)的資金流入曾多次發(fā)生。在2012年底、2013年初和2014年三季度都有過(guò)類似情況，即中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然先行走弱，但率先企穩(wěn)，在海外經(jīng)濟(jì)加速下行的時(shí)候，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)開始向上，并帶動(dòng)外資進(jìn)入。”上海某公募基金研究員王強(qiáng)（化名）說(shuō)。

    據(jù)王強(qiáng)介紹，外資從發(fā)達(dá)國(guó)家撤離進(jìn)入新興國(guó)家的趨勢(shì)在10月中下旬就已經(jīng)開始。全球基金資金流向跟蹤機(jī)構(gòu)EPFR發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月中下旬起，流入中國(guó)的資金就已經(jīng)明顯增多。在美元指數(shù)下跌、人民幣匯率上漲和外部利空有望緩和的多因素共振下，促成了A股的強(qiáng)力反彈。

    聯(lián)訊證券認(rèn)為，上周滬指突破年內(nèi)下行趨勢(shì)線阻力，成交量有效放大，北上資金跑步入場(chǎng)的預(yù)期能夠讓行情運(yùn)行更為扎實(shí)，看好年內(nèi)最后兩個(gè)月的交易性機(jī)會(huì)，大概率能夠出現(xiàn)一輪估值修復(fù)行情，滬指有望回升至3000點(diǎn)年線區(qū)域。

    成長(zhǎng)股彈性凸顯

    值得注意的是，上周A股反彈呈現(xiàn)“深強(qiáng)滬弱”的格局，深指上漲4.83%，高于滬指2.99%的漲幅，尤其是創(chuàng)業(yè)板50和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅分別達(dá)到8.01%和6.74%，一改此前調(diào)整過(guò)程中的弱勢(shì)，而上證50指數(shù)僅上漲2.99%。

    此外，相關(guān)ETF的申購(gòu)贖回情況也顯示中小創(chuàng)更受青睞。Wind數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、華安創(chuàng)業(yè)板50ETF上周凈申購(gòu)量分別為6.42億份和5.37億份，數(shù)量分別達(dá)到160.97億份和200.79億份；南方中證500ETF上周更是創(chuàng)下2015年8月以來(lái)的最高單周凈申購(gòu)量11.81億份，規(guī)模升至78.79億份；而上證50ETF上周則凈贖回約15.17億份。

    王強(qiáng)表示：“在房地產(chǎn)調(diào)控不放松的背景下，周期、金融、地產(chǎn)和部分制造業(yè)的業(yè)績(jī)難有突出表現(xiàn)，而科技股等偏主題的板塊有望表現(xiàn)更好，因此創(chuàng)業(yè)板的整體彈性更大。”