MSCI擴(kuò)容新增204只A股標(biāo)的 北上資金提前布局

    MSCI（明晟公司）11月份半年度指數(shù)評(píng)估結(jié)果于北京時(shí)間11月8日公布，A股迎來(lái)MSCI第三步擴(kuò)容計(jì)劃。根據(jù)預(yù)先計(jì)劃，中國(guó)A股在MSCI中國(guó)和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)權(quán)重將分別達(dá)到12.1%和4.1%。

    整體來(lái)看，當(dāng)前268只成份股和本次204只新增的MSCI中國(guó)成份股合計(jì)權(quán)重比例將從15%提升至20%。

    具體到主要MSCIA股指數(shù)來(lái)看，MSCI中國(guó)在岸指數(shù)成份股（MSCIChinaAOnshoreIndexes）將有47只新增和38只刪除，最大納入個(gè)股標(biāo)的將是中信建投、鵬鼎控股、匯頂科技。同時(shí)，MSCI小盤(pán)指數(shù)（MSCIChinaASmallCapIndex）中將有320只新增和9只剔除。

    另外，MSCI中國(guó)全流通指數(shù)（MSCIChinaAllSharesIndexes）中將有62只新增和20只剔除。其中，最大的新增標(biāo)的將是中信建投。同時(shí)，MSCI中國(guó)小盤(pán)全流通指數(shù)（MSCIChinaAllSharesSmallCapIndex）中將有330只新增和37只剔除。相關(guān)調(diào)整將在11月26日收盤(pán)生效。

    擴(kuò)容規(guī)模遠(yuǎn)超前次

    據(jù)機(jī)構(gòu)分析，本次擴(kuò)容有望成為規(guī)模最大的一次擴(kuò)容。興業(yè)證券預(yù)測(cè)，從總量上看，此次MSCI納入A股將帶來(lái)約400億元人民幣的被動(dòng)增量資金，達(dá)到近幾次納入所帶動(dòng)資金量新高。

    據(jù)預(yù)計(jì)，興業(yè)證券測(cè)算認(rèn)為，11月MSCI納入A股的大盤(pán)股和中盤(pán)股權(quán)重占比分別為85%和15%，但是帶來(lái)的增量資金對(duì)大盤(pán)股和中盤(pán)股的分配占比分別為57%和43%。由于大盤(pán)股和中盤(pán)股的納入比例不同，行業(yè)的增量資金也產(chǎn)生了較大的影響。從被動(dòng)資金分布預(yù)測(cè)上看，醫(yī)藥生物、電子、化工、計(jì)算機(jī)板塊流入金額預(yù)計(jì)分別位居第一、第四、第五和第六，成長(zhǎng)性行業(yè)的被動(dòng)流入資金量在此次納入過(guò)程中將有明顯的提升。

    中金公司也指出，本次資金流入將明顯高于此前幾次納入。據(jù)估算追蹤MSCI指數(shù)的資金規(guī)模，靜態(tài)估算本次指數(shù)調(diào)整對(duì)A股的增量資金（主動(dòng)+被動(dòng)）規(guī)模約為350億美元至400億美元（約2500億元至3000億元人民幣），相比今年5月和8月的兩次納入的估算資金流入高出約50%至70%。

    國(guó)盛證券指出，行業(yè)分布方面，中盤(pán)股更加側(cè)重景氣成長(zhǎng)。根據(jù)此前披露的MSCI納入A股中盤(pán)股及大盤(pán)股名單，大盤(pán)股與中盤(pán)股行業(yè)分布情況存在顯著差異：大盤(pán)股名單里的公司主要分布于非銀、食品飲料、醫(yī)藥、地產(chǎn)和家電；而中盤(pán)股標(biāo)的主要分布于醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、電子、化工和食品飲料。簡(jiǎn)言之，大盤(pán)股主要集中于金融地產(chǎn)和大消費(fèi)行業(yè)，中盤(pán)股則給予計(jì)算機(jī)、電子等成長(zhǎng)類行業(yè)更多側(cè)重。

    北上資金提前布局

    從北上資金流入來(lái)看，今年6月以來(lái)保持持續(xù)凈買入，并且在8月27日MSCI二次擴(kuò)容生效后，加速凈買入，在9月達(dá)到647億元，刷新單月最高紀(jì)錄，11月繼續(xù)全速加倉(cāng)。

    即便11月8日公布當(dāng)天，大盤(pán)主要股指下跌，北上資金繼續(xù)凈買入，截至收盤(pán)，11月累計(jì)凈買入已經(jīng)達(dá)到210億元，累計(jì)凈買入站上8810億元高位。

    個(gè)股層面上，北上資金也緊鑼密鼓布局。據(jù)中泰證券統(tǒng)計(jì)，本次MSCI新增的中盤(pán)股中，恒立液壓、安琪酵母、華測(cè)檢測(cè)、三花智控、水井坊等29只個(gè)股北向資金持股占自由流通股比例超過(guò)10%。

    同時(shí)，MSCI旗下主要中國(guó)指數(shù)今年以來(lái)均保持上漲，其中MSCI中國(guó)A股國(guó)際通實(shí)時(shí)指數(shù)（人民幣）近兩個(gè)月累計(jì)上漲約8%。MSCI概念基金也亮出了驕人成績(jī)單，今年以來(lái)平均收益率為25.85%，且全部收獲正收益。

    放眼全球來(lái)看，A股表現(xiàn)領(lǐng)先。Wind顯示，滬深300指數(shù)今年已上漲32%，優(yōu)于其他主要股市。即使考慮到人民幣走弱的因素，按美元計(jì)算，中國(guó)的基準(zhǔn)股指今年仍上漲超過(guò)28%。

    進(jìn)一步來(lái)看，自8月27日二次擴(kuò)容后，證券時(shí)報(bào)·e公司數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，北上資金對(duì)78%的MSCI標(biāo)的進(jìn)行增持，美的集團(tuán)、格力電器和招商銀行增持力度居前，而貴州茅臺(tái)、中國(guó)國(guó)旅和上海機(jī)場(chǎng)減持力度居前。最近一周成交活躍股中，家電股也繼續(xù)受偏好，格力電器和美的集團(tuán)為北上資金凈買入最大標(biāo)的。

    值得注意的是，二次擴(kuò)容時(shí)新納入的創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的也獲活躍成交，而且成交金額上增多減少，其中，邁瑞醫(yī)療和溫氏股份累計(jì)獲增持分別超過(guò)16億元和13億元；相比，愛(ài)爾眼科、智飛生物遭減持超過(guò)1億元。