北向資金加速抄底！二季度關注這些內需標的

    2800點回來了！

    Wind數據顯示，27日早盤，上證指數上漲1.41%，收復2800點。萬得全A指數半日上漲1.3%，市值半日增加8137億元。

    機構人士認為，從全球來看，中國貨幣政策空間較為充足，因此中國可能率先走出經濟和市場的低谷。后續(xù)建議關注作為逆周期抓手的純內需標的，主要包括新老基建、汽車和地產。

    大基建板塊領漲

    27日早盤，A股震蕩上漲。Wind數據顯示，截至午間收盤，上證指數漲1.41%，收報2803.99點；深證成指上漲1.12%，報10269.02點；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.39%，報1934.77點。

    從盤面上看，27日，大基建板塊、消費板塊表現強勢。申萬一級行業(yè)中，建筑裝飾、紡織服裝、建筑材料、食品飲料和房地產等板塊漲幅居前。

    中信建投證券認為，隨著國內疫情的結束，復工復產將加速推進。經濟活動正?；?，復工持續(xù)推進，前期需求被壓縮的消費、地產、家電等行業(yè)會重新復蘇。

    據中信建投證券測算，北上廣深擁堵延時指數恢復比例為74.63%、86.87%、93.56%和95.26%；預計生產已恢復93%；綜合復工率提升至86.87%。

    資金流向上，北向資金加速流入A股。東方財富網數據顯示，截至午間收盤，北向資金半日凈流入35.31億元，其中滬股通資金凈流入27.14億元，深股通資金凈流入8.16億元。

    A股有望率先走出低谷

    近日全球市場企穩(wěn)，美股已經連續(xù)上漲三個交易日，歐股和亞太其他主要股指也呈現上漲態(tài)勢。

    方正證券認為，目前海外疫情蔓延帶來的恐慌情緒有所消解，各國政府出臺的大規(guī)模刺激政策能對沖一部分負面情緒，但疫情給經濟帶來的負面沖擊不可避免，后續(xù)需要重點關注國內政策的導向，在外需不確定的背景下，政策的著力點將是偏內需的消費和基建。

    中信建投指出，美聯儲在推出開放性量化寬松政策后，市場還在消化。如果市場繼續(xù)走低，美國能否修改法律授權美聯儲購買股票是重要看點。中國貨幣政策相對穩(wěn)健，保持了政策定力和主動性。從全球來看，中國貨幣政策空間較為充足，因此中國可能率先走出經濟和市場的低谷。

    光大證券認為，當前美股已擠出了較大部分泡沫，第一輪恐慌可能基本結束，市場進入等待數據驗證的震蕩磨底階段。結構上，當前基本面確定性較強的醫(yī)藥和農林牧漁漲幅居前，隨著日常消費逐步恢復正常，相關行業(yè)近期持續(xù)走強。對于后市，在美聯儲的大力度救市緩解美元流動性危機以后，A股也將逐步過渡到由國內政策經濟周期主導的階段，短期雖難免繼續(xù)受美股波動影響，但這種關聯性可能會逐漸減弱。鑒于當前估值相對合理，建議A股長線資金現在可逐步進場，價值投資時機已到，短線資金可擇機低吸，繼續(xù)等待右側信號。

    天風證券認為，對市場整體底部探明之后，未來可能形成的反彈，其性質的判斷是全球最悲觀預期和情緒緩解之后的超跌反彈，其節(jié)奏是脈沖式的，而力度取決于國內央行的態(tài)度和海外的信號（疫情的拐點，LIBOR-OIS利差是否持續(xù)收窄）。而對于二季度的整個判斷仍然是區(qū)間震蕩。

    關注內需相關標的

    少數派投資創(chuàng)始人周良在春季策略會上表示：“雖然全球經濟疫情對經濟影響比較大，歐美進入幾個季度經濟衰退的可能性是很大的，但是我們的持股恰恰受全球經濟的影響是很小的。目前的持股依然是5大方向，從權重來講：銀行、地產、保險、白酒、制造業(yè)龍頭。”

    對于為何要持有這五大方向，周良解釋道，這五大方向有一個特征，都是以內需為主，海外市場對這些板塊影響比較小。而且除了白酒的估值略高一些，其他板塊估值都不高，且都是高分紅的行業(yè)。

    光大證券指出，后續(xù)配置建議三條主線：低風險偏好者關注高股息標的；著眼于季度投資的投資者，建議關注作為逆周期抓手的純內需標的，主要包括新老基建、汽車和地產；著眼半年以上的價值投資者，可考慮儲備消費品里的價值股。在4月即將到來之際，部分3月份的經濟數據即將浮出水面，上市公司的一季報指引也將陸續(xù)發(fā)布，一季度和二季度基本面受負面影響較小、業(yè)績確定性較強的行業(yè)和公司有望在近期取得相對收益。

    天風證券建議，從超跌反彈的維度上，可關注超跌的價值白馬股，這是增量資金邊際變化的方向。3月以來外資快速流出700多億，一些具有長期配置價值的白馬遭遇被動賣出，但隨著全球情緒緩和和外資回流，這些超跌的白馬龍頭迎來長期資金布局的好機會。從中期主線的維度上，可以關注逆周期調節(jié)的方向，復盤歷史上春季躁動的主線，基本可以得到這樣一個結論：景氣度上行趨勢的展開，是春季躁動主線能夠得以延續(xù)的必要條件。

    方正證券則建議，配置上可關注三條主線，一是逆周期政策重點支持的新基建和老基建，老基建關注建筑、建材、工程機械、軌交設備等，新基建關注5G、數據中心、工業(yè)互聯網、特高壓等；二是可選消費的汽車、家電等；三是貨幣寬松的受益行業(yè)，如券商、銀行等。