險(xiǎn)資：加倉(cāng)貴州茅臺(tái)持股市值大增 青睞食品飲料、汽車、農(nóng)林牧漁等行業(yè)

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究部通過iFinD統(tǒng)計(jì)，在已公布2020年中報(bào)的281家公司中，有29家公司前十大流通股東出現(xiàn)險(xiǎn)資身影，占比10.32%。

    由于險(xiǎn)資入市規(guī)模逐步增加，險(xiǎn)資動(dòng)向?qū)κ袌?chǎng)影響擴(kuò)大。7月27日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司權(quán)益類資產(chǎn)配置監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確了保險(xiǎn)公司在償付能力充足率、資產(chǎn)負(fù)債管理能力及風(fēng)險(xiǎn)狀況等指標(biāo)合理的情況下，八檔權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例，最高可到占上季末總資產(chǎn)的45%。

    可以預(yù)見的是，隨著險(xiǎn)資入市規(guī)模的提長(zhǎng)，其投資方向?qū)股市場(chǎng)的影響力也在增長(zhǎng)。從已披露數(shù)據(jù)看，截至2020年6月30日，險(xiǎn)資持倉(cāng)14類申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)，持股市值達(dá)116.24億元，其中，食品飲料（56.25億元）、汽車（11.06億元）、農(nóng)林牧漁（8.18億元）等3類行業(yè)居前，合計(jì)持股市值達(dá)75.49億元，占比64.95%。

    上述險(xiǎn)資持倉(cāng)居前的行業(yè)均屬消費(fèi)類行業(yè)，表明了險(xiǎn)資對(duì)大消費(fèi)明顯偏愛。

    具體個(gè)股新進(jìn)增持方面。今年二季度，險(xiǎn)資新進(jìn)包括梅花生物、齊心集團(tuán)、圣農(nóng)發(fā)展等在內(nèi)的13只個(gè)股，新進(jìn)持股數(shù)量達(dá)到13868萬(wàn)股，持倉(cāng)市值20.44億元。險(xiǎn)資對(duì)金城醫(yī)藥、東珠生態(tài)、世嘉科技、鴻路鋼構(gòu)、華峰測(cè)控、貴州茅臺(tái)6只個(gè)股進(jìn)行加倉(cāng)操作，增持?jǐn)?shù)量合計(jì)為1357.29萬(wàn)股，增持市值合計(jì)17.75億元。值的關(guān)注的是，貴州茅臺(tái)險(xiǎn)資持股市值增長(zhǎng)達(dá)到14.68億元，居二季度持倉(cāng)市值增長(zhǎng)第一位，大消費(fèi)為險(xiǎn)資帶來(lái)了較高的投資回報(bào)。

    花輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，保險(xiǎn)資金投資時(shí)需要在安全性、收益率和流動(dòng)性幾方面進(jìn)行平衡，通常情況下青睞高分紅、高ROE、盤子大的股票。消費(fèi)品企業(yè)大多經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，現(xiàn)金流和業(yè)績(jī)確定性突出；龍頭企業(yè)還長(zhǎng)期受益于行業(yè)集中度提升趨勢(shì)，表現(xiàn)出強(qiáng)者更強(qiáng)特征；加上這兩年消費(fèi)型企業(yè)受外部環(huán)境沖擊相對(duì)較小，因此成為包括險(xiǎn)資在內(nèi)的各類資金抱團(tuán)追逐的熱點(diǎn)。

    接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的玄甲金融CEO林佳義認(rèn)為，在歷史上，保險(xiǎn)資金之所以青睞消費(fèi)股，主要源于以下三個(gè)方面的原因：一是消費(fèi)股商業(yè)模式上的優(yōu)勢(shì)，通常較為穩(wěn)定。二是消費(fèi)股通常都不是重資產(chǎn)企業(yè)，資產(chǎn)質(zhì)量較高，具備創(chuàng)造更高的ROE優(yōu)勢(shì)。三是企業(yè)在形成品牌護(hù)城河之后，不需要過度依賴資本開支來(lái)維系經(jīng)營(yíng)，從而能夠具備持續(xù)的回購(gòu)及分紅能力。上述三個(gè)方面原因非常匹配險(xiǎn)資追求更穩(wěn)定、更可持續(xù)的回報(bào)，也非常適合長(zhǎng)期持有。

    私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理胡泊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，大消費(fèi)類個(gè)股受益于中國(guó)人口紅利，表現(xiàn)出業(yè)績(jī)確定、防御性強(qiáng)等特點(diǎn)，因此深受險(xiǎn)資等機(jī)構(gòu)資金青睞，抱團(tuán)現(xiàn)象明顯。

    險(xiǎn)資持股的動(dòng)向能給投資者帶來(lái)什么樣的啟示？胡泊認(rèn)為，今年來(lái)，疫情沖擊下，消費(fèi)板塊中如食品、醫(yī)療醫(yī)藥等成為為數(shù)不多的業(yè)績(jī)確定的板塊。同時(shí)大消費(fèi)具有非常強(qiáng)的剛需屬性，與生活息息相關(guān)，主要以內(nèi)需為主，業(yè)績(jī)確定非常高；歷年來(lái)，大消費(fèi)板塊作為長(zhǎng)期牛股頻出的板塊，是穩(wěn)健、優(yōu)秀的投資標(biāo)的選擇，值得長(zhǎng)期配置。

    對(duì)于險(xiǎn)資持倉(cāng)股的評(píng)級(jí)情況，機(jī)構(gòu)以推薦居多。最近30日內(nèi)，上述險(xiǎn)資持倉(cāng)的29只個(gè)股中，共有25只個(gè)股獲機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，占比近九成。