2021年A股掘金去哪兒 眾機(jī)構(gòu)普遍看好消費(fèi)科技復(fù)蘇三賽道

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng) 張穎 吳珊 見(jiàn)習(xí)記者 任世碧 楚麗君

    編者按：不平凡的2020年即將揮別，2021年漸行漸近。近期各大券商正密集召開(kāi)2021年投資策略會(huì)。翻閱一份份新鮮出爐的研究報(bào)告，不難發(fā)現(xiàn)，盡管券商對(duì)2021年A股大盤(pán)走勢(shì)看法不同，但主要的投資方向已悄然浮出，“消費(fèi)”“科技”和“復(fù)蘇”成為普遍看好的三條賽道?！蹲C券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究部近日分析梳理最新出爐的27家券商研究報(bào)告，并對(duì)部分機(jī)構(gòu)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、投資經(jīng)理、專家學(xué)者等進(jìn)行采訪，深入挖掘上述三條賽道中細(xì)分行業(yè)及個(gè)股蘊(yùn)含的投資機(jī)會(huì)，希望能對(duì)投資者2021年A股掘金提供有價(jià)值的參考。

    科技篇

    2021年投資“金花”或落“科技”

    四大邏輯支撐未來(lái)價(jià)值“綻放”

    部分受訪機(jī)構(gòu)認(rèn)為，科技仍是2021年投資主線。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)券商已公布的2021年A股投資策略報(bào)告不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，包括國(guó)泰君安、海通證券、方正證券、粵開(kāi)證券、中信證券等19家券商看好2021年科技板塊的投資機(jī)會(huì)。從機(jī)構(gòu)看好科技板塊的投資邏輯分析來(lái)看，主要有四方面的邏輯支撐：一是“雙循環(huán)”下的進(jìn)口替代；二是“十四五”規(guī)劃等政策支持；三是經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇以及國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)改革持續(xù)推進(jìn)；四是業(yè)績(jī)占優(yōu)，成長(zhǎng)為輔。從19家券商對(duì)于細(xì)分領(lǐng)域的看好數(shù)量來(lái)看，新能源汽車(chē)、5G、新能源、半導(dǎo)體這四大領(lǐng)域獲機(jī)構(gòu)看好家數(shù)最多。

    領(lǐng)域一：新能源汽車(chē)

    新能源汽車(chē)既有消費(fèi)的性質(zhì)，又有科技的性質(zhì)，記者通過(guò)梳理發(fā)現(xiàn)，新能源汽車(chē)板塊最被券商看好，國(guó)泰君安證券、海通證券、粵開(kāi)證券、東興證券、申萬(wàn)宏源證券、西南證券、東北證券、東莞證券、山西證券、國(guó)開(kāi)證券、川財(cái)證券等11家券商機(jī)構(gòu)均表示看好該板塊的配置機(jī)會(huì)。

    近期，新能源汽車(chē)銷(xiāo)售持續(xù)上升，申萬(wàn)宏源證券表示，11月份新能源車(chē)加速?gòu)?fù)蘇，行業(yè)已經(jīng)走出去年因補(bǔ)貼政策調(diào)整帶來(lái)的低谷，持續(xù)看好明年行業(yè)復(fù)蘇盈利兌現(xiàn)的確定性，強(qiáng)調(diào)核心賽道龍頭企業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

    山西證券則表示，消費(fèi)2021年有望持續(xù)復(fù)蘇。汽車(chē)消費(fèi)方面，政策對(duì)汽車(chē)的支持有望使汽車(chē)消費(fèi)的強(qiáng)勢(shì)延續(xù)至明年上半年。建議關(guān)注科技強(qiáng)國(guó)主線：新發(fā)展格局下，科技創(chuàng)新的戰(zhàn)略地位得到進(jìn)一步提升，這無(wú)疑是未來(lái)幾年我國(guó)經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)發(fā)展的主線，建議持續(xù)關(guān)注新能源汽車(chē)等科技細(xì)分領(lǐng)域的主題投資機(jī)會(huì)。

    國(guó)泰君安證券表示，從原先的經(jīng)濟(jì)周期帶來(lái)的行業(yè)輪動(dòng)、比較規(guī)律，逐步轉(zhuǎn)向?qū)︼L(fēng)格的研判，這一點(diǎn)至關(guān)重要。風(fēng)險(xiǎn)偏好位置仍是中低水平，科技風(fēng)格中仍要選取有盈利的賽道。伴隨產(chǎn)業(yè)格局優(yōu)化、技術(shù)革新加速，技術(shù)和產(chǎn)品均得到認(rèn)可的新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度仍將超出市場(chǎng)預(yù)期，推薦新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)賽道，包括新能車(chē)設(shè)備、電池、面板、車(chē)聯(lián)網(wǎng)等。

    領(lǐng)域二：5G

    隨著5G技術(shù)應(yīng)用不斷推進(jìn)，5G領(lǐng)域在2021年投資機(jī)會(huì)獲方正證券、中信證券、華西證券、太平洋證券、興業(yè)證券、西南證券、華龍證券、國(guó)開(kāi)證券、國(guó)金證券等9家券商機(jī)構(gòu)的看好。

    山西證券表示，我國(guó)國(guó)內(nèi)5G推進(jìn)全球領(lǐng)先。截至2020年10月份中國(guó)開(kāi)通5G基站近70萬(wàn)個(gè)，5G連接數(shù)超過(guò)1.6億戶。預(yù)計(jì)物聯(lián)網(wǎng)、虛擬運(yùn)營(yíng)商、自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域5G應(yīng)用將加快推進(jìn)；5G終端連接數(shù)超過(guò)了1.6億戶，5G手機(jī)出貨滲透率全球領(lǐng)先，帶動(dòng)半導(dǎo)體和消費(fèi)電子全產(chǎn)業(yè)鏈景氣周期。在云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施的快速推進(jìn)、疫情推動(dòng)數(shù)字化加速的背景下，預(yù)期云服務(wù)將在產(chǎn)業(yè)縱深上有更大突破。據(jù)中國(guó)信通院預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)到2025年我國(guó)5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資累計(jì)將達(dá)到1.2萬(wàn)億元，將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游以及各行業(yè)應(yīng)用投資超過(guò)3.5萬(wàn)億元，屆時(shí)中國(guó)5G用戶將達(dá)8.16億戶，成為全球最大的5G市場(chǎng)。建議可以圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行多元化的布局：中期可關(guān)注5G建設(shè)網(wǎng)絡(luò)所需的主設(shè)備、傳輸設(shè)備商（如中興通訊、烽火通信）。中長(zhǎng)期，5G建設(shè)成熟后可重點(diǎn)關(guān)注下游云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、智慧城市等垂直應(yīng)用領(lǐng)域。

    國(guó)金證券也表示，5G、AI等初期成長(zhǎng)行業(yè)長(zhǎng)期來(lái)看具備較高的成長(zhǎng)潛力，存在戴維斯雙擊機(jī)會(huì)。“十四五”規(guī)劃將5G、AI等“新基建”行業(yè)作為未來(lái)國(guó)家戰(zhàn)略中的重要發(fā)展目標(biāo)，疊加海外技術(shù)封鎖帶來(lái)的技術(shù)替代需求，預(yù)期在中長(zhǎng)期維持較高增速。建議關(guān)注相關(guān)龍頭股的配置機(jī)會(huì)。

    領(lǐng)域三：新能源

    方正證券、中信證券、東興證券、西南證券、山西證券、華龍證券、國(guó)開(kāi)證券等7家券商均表示看好新能源領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

    國(guó)開(kāi)證券認(rèn)為，政策支持高端制造新能源行業(yè)（光伏、風(fēng)能、氫能源等）。作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)力的新能源行業(yè)，有望受“十四五”規(guī)劃政策影響帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。

    從需求和供給兩方面剖析，華龍證券認(rèn)為，從需求端來(lái)看，2020年三季度起光伏主產(chǎn)業(yè)鏈與玻璃等輔材價(jià)格均出現(xiàn)顯著上漲，價(jià)格壓力傳導(dǎo)至組件端與電站業(yè)主方，導(dǎo)致部分競(jìng)價(jià)項(xiàng)目并網(wǎng)進(jìn)度延后，判斷2020年競(jìng)價(jià)項(xiàng)目多數(shù)將結(jié)轉(zhuǎn)至2021年上半年并網(wǎng)。從供給端來(lái)看，2020年-2021年行業(yè)新產(chǎn)能釋放較少，加之部分二線與海外企業(yè)關(guān)停產(chǎn)線，進(jìn)一步優(yōu)化了2020年-2021年硅料環(huán)節(jié)的供給格局。

    領(lǐng)域四：半導(dǎo)體

    興業(yè)證券、西南證券、東北證券、華龍證券、國(guó)開(kāi)證券等6家券商均表示看好半導(dǎo)體領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

    華龍證券認(rèn)為，半導(dǎo)體在集成電路、消費(fèi)電子、通信系統(tǒng)、光伏發(fā)電、照明、大功率電源轉(zhuǎn)換等領(lǐng)域都有應(yīng)用，大部分的電子產(chǎn)品，如計(jì)算機(jī)、移動(dòng)電話或是數(shù)字錄音機(jī)當(dāng)中的核心單元都和半導(dǎo)體有著極為密切的關(guān)聯(lián)，其重要性不言而喻。隨著半導(dǎo)體行業(yè)景氣度全面復(fù)蘇，疊加2021年5G全面商用將推動(dòng)5G換機(jī)潮，半導(dǎo)體行業(yè)迎來(lái)快速發(fā)展階段，相關(guān)公司收益良多。

    興業(yè)證券認(rèn)為，頂層設(shè)計(jì)+高質(zhì)量發(fā)展需求驅(qū)動(dòng)+降低融資難度，多因素推動(dòng)科技成長(zhǎng)進(jìn)入長(zhǎng)期向上通道。中長(zhǎng)期關(guān)注“卡脖子”環(huán)節(jié)的國(guó)產(chǎn)替代，如半導(dǎo)體鏈條。當(dāng)前半導(dǎo)體材料與設(shè)備國(guó)產(chǎn)化平均不足20%，作為國(guó)家科技發(fā)展的命脈，行業(yè)有望成為政策扶持的重要領(lǐng)域。

    科技板塊被國(guó)泰君安證券稱為明年投資領(lǐng)域“金花”，也是機(jī)構(gòu)普遍看好的將受益于“十四五”規(guī)劃發(fā)展的重點(diǎn)方向。