立足行業(yè)景氣度 融資數(shù)據(jù)顯趨勢性投資特征

    經(jīng)過5月至6月初的一輪凌厲擴(kuò)張后，滬深兩市融資余額近半個(gè)月圍繞1.6萬億元關(guān)口高位震蕩。昨日交易所公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日收盤，兩市融資余額報(bào)16118.40億元，較4月末的階段低點(diǎn)增長約1090億元。

    受制于較高的資金成本，融資資金主要通過博取短線價(jià)差來獲取超額收益，資金投向主要瞄準(zhǔn)短線熱門題材。5月以來，鋰電池、整車、光伏等新能源主線走勢強(qiáng)勁，相關(guān)領(lǐng)漲品種自然成為融資資金的主攻方向。

    數(shù)據(jù)顯示，5月以來融資凈買入額排名前10的個(gè)股中，新能源相關(guān)股票占據(jù)較大比重。新能源整車龍頭比亞迪月內(nèi)已獲融資凈買入19.90億元，排所有股票第3位。小康股份、長安汽車、通威股份5月以來融資凈買入額均超過17億元。

    值得關(guān)注的是，雖然短線熱點(diǎn)仍是融資資金主要追逐的方向，但隨著近年來市場風(fēng)格及投資理念的變化，部分融資資金的持股周期開始拉長，出現(xiàn)趨勢性投資的跡象。

    受今年集裝箱海運(yùn)行業(yè)高景氣推動(dòng)，A股海運(yùn)龍頭中遠(yuǎn)?？夭坏桨肽旯蓛r(jià)大漲超過140%。統(tǒng)計(jì)顯示，截至上周五，中遠(yuǎn)海控已連續(xù)15周獲融資資金凈買入，加倉周期顯著長于A股其他股票。

    除了對高景氣個(gè)股持續(xù)加倉外，融資資金對具備長期確定性的行業(yè)也逐漸保持穩(wěn)步流入態(tài)勢。就在上周，申萬醫(yī)藥生物行業(yè)正式取代非銀金融，成為當(dāng)前融資余額最多的一級行業(yè)。截至6月25日，申萬醫(yī)藥生物行業(yè)整體融資余額為1532.62億元，非銀金融行業(yè)融資余額為1513.85億元。

    融資資金在部分醫(yī)藥龍頭股中出現(xiàn)逆勢加倉趨勢，這明顯不同于此前融資資金熱衷追漲殺跌的偏好。

    創(chuàng)新藥龍頭恒瑞醫(yī)藥今年以來股價(jià)表現(xiàn)平平，年線跌幅已超過20%。但融資資金今年以來卻持續(xù)流入恒瑞醫(yī)藥。截至6月25日，恒瑞醫(yī)藥融資余額為71.69億元，今年以來獲融資凈買入26.68億元，凈買入額排所有股票第9位。

    此外，疫苗龍頭沃森生物、CXO（醫(yī)藥外包）龍頭藥明康德今年以來融資凈買入額均已超過20億元，可見融資資金對于醫(yī)藥細(xì)分龍頭公司關(guān)注度極高，并呈現(xiàn)趨勢性加倉態(tài)勢。

    有市場人士認(rèn)為，近年來融資資金在部分個(gè)股中呈現(xiàn)趨勢性流入，與機(jī)構(gòu)信用賬戶數(shù)量快速增多有關(guān)。中國結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，今年5月末機(jī)構(gòu)信用賬戶數(shù)量達(dá)到34932戶，過去兩年內(nèi)幾乎實(shí)現(xiàn)翻倍，顯著高于同期個(gè)人投資者信用賬戶的增長速度。

    中泰證券分析師包贊表示，融資客戶向證券公司借入資金買入股票，一方面增加了股票的需求，另一方面向市場傳遞了積極信號。