“就地過年” 最大紅包落誰家？

    日前，各地紛紛倡導(dǎo)“就地過年”，對此，分析人士認為，“就地過年”會對春節(jié)期間交通運輸、旅游屬性的消費產(chǎn)生抑制，但對預(yù)制菜、娛樂、零食等行業(yè)會產(chǎn)生較強推動，同時部分地區(qū)還發(fā)放補貼、消費券等，這將進一步提升投資者對上述板塊收獲“紅包”的預(yù)期。

    年內(nèi)預(yù)制菜板塊漲5.62% 機構(gòu)稱迎來業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型窗口期

    隨著春節(jié)臨近，多家超市及線上平臺已積極上線年夜飯相關(guān)預(yù)制菜產(chǎn)品，預(yù)制菜的消費需求也逐漸走旺。

    預(yù)制菜省去了食材采購的煩惱，簡化了制作步驟，經(jīng)過衛(wèi)生、科學(xué)包裝，再通過加熱或蒸炒等烹飪方式，就能直接作為餐桌上的便捷特色菜品，并越來越受年輕人青睞。

    從A股市場看，預(yù)制菜板塊近期也受到資金的熱捧。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2022年以來，預(yù)制菜板塊走勢強勁，期間累計漲幅高達5.62%，大幅跑贏同期上證指數(shù)（跌3.26%），板塊內(nèi)可交易的21只概念股中有20只跑贏大盤，占比超九成。

    其中，國聯(lián)水產(chǎn)期間累計漲幅居首，為97.57%，福成股份、同慶樓、海欣食品、得利斯、惠發(fā)食品等5只個股期間累計漲幅均超30%。

    金鼎資產(chǎn)董事長龍灝在接受《證券日報》記者采訪時表示，預(yù)制菜行業(yè)由于能有效保障連鎖餐飲行業(yè)運營效率，國內(nèi)冷鏈物流配送能力的加強也使得預(yù)制菜品儲存時間大幅延長。雖然當下預(yù)制菜處于發(fā)展初期，行業(yè)區(qū)域特征明顯，競爭格局分散，仍處于跑馬圈地階段，但發(fā)展前景值得期待。

    預(yù)制菜對C端客戶而言，解決了當下消費者因為工作忙碌而不愿意花太多時間下廚以及在外就餐和點外賣又擔(dān)心衛(wèi)生和食品安全的問題。私募排排網(wǎng)研究主管劉有華在接受《證券日報》記者采訪時表示，對B端而言，降低了原材料損耗和勞動成本、節(jié)約了廚房空間、提高了經(jīng)營效率，有利于提升餐飲企業(yè)的利潤。

    “因此，預(yù)制菜憑借便捷、安全健康等特點，又符合當下消費升級、單身比例提高、宅經(jīng)濟以及團餐需求激增的發(fā)展趨勢，因此，預(yù)制菜同時引爆了B端和C端，而且客戶黏性非常高，這使得預(yù)制菜需求不斷增長。”劉有華表示，目前來看，預(yù)制菜在中國處于發(fā)展初期，滲透率還非常低，尤其是二、三線及以下城市，還具有較大的增長空間，對比日本60%的滲透率，這意味著預(yù)制菜在中國擁有非常廣闊的發(fā)展前景，有望引發(fā)一場廚房革命，成為引領(lǐng)餐飲行業(yè)的一個新風(fēng)口。

    艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2021年中國預(yù)制菜市場規(guī)模預(yù)估為3459億元，在中國屬于剛起步階段，隨著消費升級以及冷鏈物流布局，預(yù)制菜市場將在B段和C端同時加速發(fā)展，之后將以20%的增長率逐年上升，2023年中國預(yù)制菜規(guī)模約為5156億元。

    從業(yè)績方面看，有14家預(yù)制菜概念上市公司在2021年前三季度的凈利潤為正，占比超六成。

    其中，金龍魚期間凈利潤高達40.27億元，安井食品、廣州酒家、圣農(nóng)發(fā)展、龍大美食、雙塔食品等5家公司期間凈利潤均超2億元。

    進一步梳理發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)對于預(yù)制菜概念股早有布局。截至2021年三季度末，上述21只預(yù)制菜概念股中有13只個股獲公募基金、券商、社保基金、養(yǎng)老基金等機構(gòu)持倉，合計持倉量達1.91億股。從個股持有情況來看，雙塔食品、圣農(nóng)發(fā)展、安井食品、天邦股份、新希望等5只個股獲得上述機構(gòu)合計持倉量均超2000萬股。

    2月1日至2月10日，有18只可以交易的預(yù)制菜概念股合計總市值從10067.01億元增長到10378.07億元，總市值期間累計增加311.06億元。從個股的市場表現(xiàn)來看，有11只個股期間累計實現(xiàn)上漲，新希望、安井食品、天邦股份等3只個股期間累計漲幅均超10%。

    距離2022年的春節(jié)還剩下兩周，對于預(yù)制菜概念股的投資機會，眾多機構(gòu)紛紛表示看好。

    龍灝表示，看好預(yù)制菜行業(yè)中具有上游供應(yīng)鏈、跨區(qū)域的品牌連鎖企業(yè)，在成本、質(zhì)量、衛(wèi)生及包裝運輸?shù)确矫嬗袕姶髢?yōu)勢，值得投資者長期關(guān)注。

    國金證券表示，看好預(yù)制菜在餐飲端的進一步應(yīng)用，能有效緩解餐飲企業(yè)成本壓力，同時建議投資者關(guān)注向預(yù)制菜領(lǐng)域延伸、有望形成業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)的餐飲企業(yè)。

    國海證券表示，專業(yè)預(yù)制菜企業(yè)深耕區(qū)域，能成為小而美的企業(yè)。對上游農(nóng)牧水產(chǎn)品企業(yè)而言，預(yù)制菜是難得的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型窗口期，如果產(chǎn)品力優(yōu)勢突出，快速建立B端和C端分銷渠道，有可能誕生黑馬企業(yè)。

    川財證券在其研究報告中指出，隨著預(yù)制菜市場不斷發(fā)展，擁有較強產(chǎn)品研發(fā)能力和高品質(zhì)產(chǎn)品的企業(yè)有望在這一藍海市場中取得優(yōu)勢，實現(xiàn)快速發(fā)展。

    多因素利好娛樂板塊 12只概念股市值增超48億元

    近期，娛樂概念的眾多子板塊出現(xiàn)多方面利好消息。

    游戲方面，根據(jù)中國音像與數(shù)字出版協(xié)會游戲出版工作委員會與中國游戲產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2021年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，2021年中國游戲市場實際銷售收入2965.13億元，比去年增加了178.26億元，同比增長6.4%。其中，自研產(chǎn)品國內(nèi)收入達2558.19億元，比2020年增加了156.27億元，同比增長6.51%。中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計，中國游戲市場規(guī)模將于2022年達到3084億元。

    電影方面，日前國家電影局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年我國電影總票房達到472.58億元，銀幕總數(shù)達到82248塊，全年總票房和銀幕總數(shù)繼續(xù)保持全球第一，側(cè)面反映出銀幕背后的消費活力，2021年總觀影人數(shù)恢復(fù)至11.7億人次。

    亦有業(yè)界人士表示，到2022年，中國電影票房規(guī)模將達到1222.6億元，同時，中國影院數(shù)量將會突破20000家。

    春節(jié)檔11部影片定檔。包括博納影業(yè)、中國電影等出品的《長津湖》續(xù)作《長津湖之水門橋》1月13日官宣定檔春節(jié)檔，一小時后想看人數(shù)達到22.5萬人；壞猴子影業(yè)、中國電影、萬達影視等出品的《奇跡·笨小孩》想看人數(shù)41.5萬人；韓寒執(zhí)導(dǎo)，阿里影業(yè)、貓眼、橫店、果麥文化等出品電影《四?！废肟慈藬?shù)達到37.3萬人；《這個殺手不太冷靜》想看人數(shù)達到33.1萬人；華強方特出品的IP系列動畫電影《熊出沒·重返地球》想看人數(shù)達到21.7萬人。

    技術(shù)方面，隨著5G、NFT等技術(shù)的成熟運用，給游戲、電影、直播等方面帶來的沉浸感、臨場感，有利于消費者在家也能實現(xiàn)精神娛樂。

    結(jié)合資本市場來看，截至1月14日，東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，娛樂板塊總市值達4482億元。

    其中，捷成股份、當代文體、祥源文化、浙江廣廈、鋒尚文化、三七互娛、新文化、視覺中國、上海電影、華策影視、慈文傳媒、萬達電影等12只成份股月內(nèi)總市值實現(xiàn)增長，期間累計總市值增加48.10億元。

    與此同時，三七互娛獲得大單資金凈流入達1.26億元，華策影視、完美世界、萬達電影等3只個股受到2000萬元以上大單資金追捧。

    回顧2021年春節(jié)前兩周的市場表現(xiàn)來看（2月1日至2月10日），娛樂板塊內(nèi)共有18只成份股期間總市值實現(xiàn)增長，累計總市值增加94.10億元。其中，歡瑞世紀、鋒尚文化、唐德影視、中南文化、金逸影視、中國電影、萬達電影等7只個股期間累計漲逾5%。

    “大盤持續(xù)震蕩下跌之際，輕指數(shù)、重個股為A股市場中的主要投資特征。當下娛樂板塊整體市場表現(xiàn)一般，隨著2022年春節(jié)臨近，游戲、電影等娛樂消費需求有望刺激部分個股在未來兩周走強。”寶新金融首席經(jīng)濟學(xué)家鄭磊對《證券日報》記者表示，數(shù)字技術(shù)對文化生產(chǎn)的影響會給消費者帶來耳目一新的感受，比如XR技術(shù)應(yīng)用在娛樂等方面，大幅提高內(nèi)容豐富程度，掀起消費熱潮。

    對于板塊未來的投資機會，新時代證券分析師馬笑表示，緊扣5G技術(shù)產(chǎn)業(yè)、在線新經(jīng)濟等發(fā)展邏輯以及考慮到春節(jié)假期臨近，投資者可關(guān)注相關(guān)板塊。

    天風(fēng)證券看好電影子板塊，認為電影市場這兩年雖經(jīng)歷寒冬，但優(yōu)質(zhì)影視內(nèi)容及院線公司的長期邏輯未變，且有望提升頭部集中度。

    對于游戲子板塊，中國銀河證券表示，長期來看游戲行業(yè)仍具備較好的成長性。

    零食消費進入傳統(tǒng)旺季 五因素支撐龍頭股行情

    東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，進入2022年以來，盡管零食板塊期間累計下跌1.22%，但仍然跑贏同期上證指數(shù)（期間累計下跌3.26%），有15只概念股股價實現(xiàn)上漲，占比62.5%。

    其中，青島食品期間累計漲幅居首，達到13.24%，廣州酒家、桂發(fā)祥、南僑食品、來伊份、有友食品等5只概念股累計漲幅也均逾3%。

    對此，接受《證券日報》記者采訪的方信財富投資基金經(jīng)理郝心明表示，近期零食板塊表現(xiàn)活躍的主要原因有五方面：

    一是“懶宅經(jīng)濟”的體現(xiàn)；

    二是我國龐大的人口基數(shù)和消費需求的多樣化升級；

    三是平臺助力，節(jié)日期間促銷活動增多，春節(jié)訂單加速；

    四是政策支持，帶動農(nóng)村當?shù)鼐蜆I(yè)；

    五是現(xiàn)階段板塊估值較為合理。

    零食行業(yè)作為資本追捧的優(yōu)秀投資賽道之一，后市仍然有望繼續(xù)保持近10%以上的年復(fù)合增速?？梢灶A(yù)見，零食龍頭股或迎來春節(jié)前的“紅包”行情。

    華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明對記者表示，“在經(jīng)濟更多轉(zhuǎn)向內(nèi)需拉動和消費升級背景下，零食消費增速會高于經(jīng)濟整體增速。零食行業(yè)當前競爭格局分散且激烈，行業(yè)洗牌加劇，具備品牌和資金優(yōu)勢的頭部企業(yè)整合和擴容機會較多，把握機會的頭部企業(yè)有望迎來規(guī)模和效益持續(xù)提升的局面，所以零食板塊具備一定的中長期投資吸引力。去年11月份以來CPI和PPI剪刀差開始收窄，穩(wěn)增長政策環(huán)境對包括零食在內(nèi)的消費板塊更有利一些。”

    機構(gòu)普遍認為，零食板塊具有三大優(yōu)勢。首先，相關(guān)產(chǎn)品提價。2021年以來，包括香飄飄、洽洽食品、聯(lián)合利華、卡夫亨氏、旺旺、好麗友等龍頭企業(yè)的休閑食品紛紛提價，通過提價有效緩解成本端壓力，改善企業(yè)利潤水平。奶茶龍頭香飄飄1月4日發(fā)布公告稱，由于主要原材料、人工、運輸費、能源等成本持續(xù)上漲，將從2月1日起對固體沖泡奶茶產(chǎn)品價格進行調(diào)整，提價幅度為2%至8%。

    其次，盈利開始復(fù)蘇。在漲價+消費旺季的支撐下，2021年零食行業(yè)上市企業(yè)盈利開始復(fù)蘇。

    統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在24家零食行業(yè)上市公司中，有13家公司2021年前三季度凈利潤實現(xiàn)同比增長，占比逾五成。

    其中，黑芝麻、來伊份報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤同比翻番。

    接受《證券日報》記者采訪的川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂表示，“春節(jié)消費旺季將帶動零食消費回暖，行業(yè)上市企業(yè)2022年一季度業(yè)績確定性較高，零食板塊有望走強。”

    展望2022年，陳靂表示，“社會消費疲軟趨勢不變，原材料、包裝、運輸?shù)瘸杀境掷m(xù)上漲，零食企業(yè)全年業(yè)績或持續(xù)承壓，建議關(guān)注多品類覆蓋，終端議價能力較強，通過提價有效緩解成本端壓力的大型零食企業(yè)。”

    第三，機構(gòu)關(guān)注度上升。統(tǒng)計顯示，近30日內(nèi)共有9只零食概念股獲機構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，桃李面包、立高食品期間均受到6次機構(gòu)扎堆推薦，鹽津鋪子、甘源食品、勁仔食品、絕味食品等4只概念股期間均受到2次及以上機構(gòu)推薦。

    事實上，在2021年春節(jié)全國各地已提倡“就地過年”，彼時的零食消費需求上升，而相關(guān)概念股期間表現(xiàn)亮眼?；仡?021年春節(jié)前兩周的市場表現(xiàn)來看，2021年2月1日至2月10日，可交易的21只零食概念股合計總市值從2718.13億元增長到2853.43億元，期間累計增加135.3億元，個股的市場表現(xiàn)來看，有14只概念股期間實現(xiàn)上漲，勁仔食品、絕味食品、香飄飄等3只概念股期間累計漲幅均超10%。

    2022年的春節(jié)還有2周即將到來，對于這個春節(jié)前零食概念股的投資機會，投資者該如何把握？

    奶酪基金總經(jīng)理莊宏東告訴記者，“一直以來，春節(jié)都是消費的高峰期，加上各地‘就地過年’的倡導(dǎo)，大家確實有屯一些休閑食品，對休閑食品板塊的預(yù)期比較樂觀。展望2022年休閑食品板塊，目前多數(shù)休閑食品企業(yè)估值經(jīng)過2021年以來下跌已回落至過去5年估值中樞位置，板塊估值具有修復(fù)需求，同時疊加明年消費向好的大背景和消費品提價的量價雙重利好，休閑食品板塊的投資確定性不斷增加。2022年休閑食品板塊基本面預(yù)計持續(xù)改善，需求復(fù)蘇提升休閑食品板塊業(yè)績彈性。預(yù)計2022年居民消費力同比增速持續(xù)恢復(fù)。新一輪休閑食品企業(yè)提價周期已啟動，將加速渠道庫存去化并改善渠道利潤水平。”

    中銀國際證券表示，銷售渠道變革對休閑食品的影響仍在持續(xù)，短期關(guān)注調(diào)整思路清晰、成效初顯的公司，長期依舊推薦具備競爭優(yōu)勢、成長邏輯明確的公司。

    首先，回看2021年，銷售渠道的變革使得休閑食品公司銷售方式和獲客模式發(fā)生變化，線上流量去中心化趨勢對傳統(tǒng)電商造成分流，而線下傳統(tǒng)商超受到了社區(qū)團購等新渠道的沖擊；

    其次，2022年是檢驗休閑食品公司調(diào)整和改善成果的一年，行業(yè)有望出現(xiàn)分化，調(diào)整效果有望影響行業(yè)競爭格局；

    其三，今年一季度是休閑食品的傳統(tǒng)銷售旺季，即將到來的春節(jié)更是決勝的關(guān)鍵時點，做好渠道布局、貨品匹配、營銷推廣的公司更具競爭優(yōu)勢。隨著抖音、快手、拼多多等新渠道的興起對以阿里為代表的中心化電商持續(xù)造成流量分流，實現(xiàn)多渠道布局、打造多維度立體化銷售渠道的休閑食品龍頭企業(yè)更具競爭優(yōu)勢。