業(yè)績快報搶眼 銀行板塊“優(yōu)等生”未來行情可期

    目前，已有多家銀行發(fā)布2021年度業(yè)績快報，從業(yè)績表現(xiàn)來看，營收和凈利潤普遍實現(xiàn)大幅增長。從已經(jīng)披露業(yè)績快報的11家A股上市銀行來看，絕大多數(shù)銀行的年度凈利潤增速均在20%以上。對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行業(yè)的業(yè)績增速一直保持向上趨勢，穩(wěn)健性好于市場預(yù)期。銀行股當(dāng)前安全邊際較高，未來行情可期。

    業(yè)績表現(xiàn)亮眼

    截至1月17日晚間，共有11家A股上市銀行披露了2021年度業(yè)績快報。從業(yè)績表現(xiàn)來看，10家銀行的年度凈利潤增速超過20%，且絕大多數(shù)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步獲得提升。

    平安銀行1月13日晚間發(fā)布的業(yè)績快報顯示，該行2021年實現(xiàn)營業(yè)收入1693.83億元，同比增長10.3%；實現(xiàn)歸屬于該行股東凈利潤363.36億元，同比增長25.6%。截至報告期末，該行不良貸款率1.02%，較上年年末下降0.16個百分點。

    緊跟平安銀行之后，1月14日晚間，招商銀行也披露了一份亮眼的年度成績單。其業(yè)績快報顯示，該行實現(xiàn)營業(yè)收入3312.34億元，同比增長14.03%；歸屬于該行股東的凈利潤1199.22億元，同比增長23.2%。截至2021年12月31日，該行資產(chǎn)總額約9.27萬億元，較上年年末增長10.90%；負(fù)債總額約8.4萬億元，較上年年末增長10.14%；不良貸款率0.91%，較上年年末下降0.16個百分點；撥備覆蓋率441.34%，較上年年末增加3.66個百分點。

    不僅是股份制銀行業(yè)績喜人，城商行也不落下風(fēng)。江蘇銀行于1月11日晚間發(fā)布的業(yè)績快報顯示，該行2021年全年實現(xiàn)營收637.71億元，同比增長22.58%；歸屬于該行股東的凈利潤196.94億元，同比增長30.72%。與此同時，江蘇銀行不良貸款率、不良貸款余額實現(xiàn)雙降。

    從整體表現(xiàn)來看，在已披露的11家上市銀行中，江蘇銀行2021年度凈利潤同比增長率達(dá)到30.72%，其余10家銀行除中信銀行外，均超過20%。從2021年利潤總額來看，招商銀行以1199.22億元遙遙領(lǐng)先，興業(yè)銀行、中信銀行、平安銀行跟隨其后，分別實現(xiàn)凈利潤為826.8億元、556.41億元、363.36億元。

    配置價值凸顯

    中泰證券認(rèn)為，從目前披露的業(yè)績快報來看，銀行業(yè)向好趨勢不變，穩(wěn)健性好于市場預(yù)期。同時，各家銀行資產(chǎn)質(zhì)量總體保持平穩(wěn)，不良率環(huán)比下行，風(fēng)險抵補能力高位夯實。

    值得關(guān)注的是，與靚麗的業(yè)績相比，銀行板塊2021年以來的股價整體表現(xiàn)并不盡如人意。雖然銀行板塊的業(yè)績遠(yuǎn)超部分估值靠前的行業(yè)，但板塊當(dāng)前整體市盈率僅5倍左右，在A股各行業(yè)中估值水平墊底。

    中泰證券預(yù)計，上市銀行的資產(chǎn)質(zhì)量未來幾年都會處于穩(wěn)健狀態(tài)，將有效構(gòu)筑銀行板塊的安全邊際，建議持續(xù)擁抱銀行中的核心資產(chǎn)，以及低估值、資產(chǎn)質(zhì)量安全、有望轉(zhuǎn)型成功的銀行。

    民生證券分析師余金鑫認(rèn)為，2022年銀行板塊可以講“五個邏輯”，總結(jié)起來就是：估值有空間，易上難下；最好買點是經(jīng)濟(jì)預(yù)期進(jìn)一步復(fù)蘇的前夕，次好買點就是現(xiàn)在；銀行板塊的市場流通盤不大，帶動板塊交易活躍并不需要巨大的資金量，北向資金近1個月已大舉流入；經(jīng)營仍然景氣，業(yè)績將成為行情助推器；大財富管理賽道上的進(jìn)展，或帶來板塊內(nèi)的阿爾法分化。

    光大證券王一峰團(tuán)隊在研報中表示，跨周期調(diào)控下，銀行板塊有望迎來進(jìn)一步反彈。不過，考慮到信貸規(guī)模的上行幅度不會太大，因此銀行板塊的上行斜率會相對平坦，但底部已較為明確。對于后續(xù)走勢，總體偏樂觀：一方面，跨周期調(diào)控下，銀行底部較為明確，機構(gòu)配置銀行股的風(fēng)險較?。涣硪环矫?，房地產(chǎn)市場情緒得到修復(fù)，寬信用有望逐步推進(jìn)，有利于銀行股未來的表現(xiàn)。