近五成公司現(xiàn)金流有所改善

    “一個企業(yè)可以沒有利潤，但不能沒有現(xiàn)金。充沛的現(xiàn)金流是企業(yè)維持正常運營和擴大再生產(chǎn)的前提條件。”冬拓投資基金經(jīng)理王春秀對《證券日報》記者表示。

    星石投資首席研究官方磊對《證券日報》記者稱：“健康的現(xiàn)金流是保證企業(yè)健康運轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，代表企業(yè)具有較強的‘造血’能力。如果現(xiàn)金流出現(xiàn)斷鏈，即使企業(yè)的資產(chǎn)負債表沒出現(xiàn)太大問題，同樣會面臨違約風險甚至破產(chǎn)壓力。運用好現(xiàn)金流可以加速企業(yè)發(fā)展，企業(yè)應該對此高度重視。”

    同花順數(shù)據(jù)顯示，截至4月8日收盤，共有1369家A股上市公司已交出2021年度業(yè)績的成績單（剔除銀行和非銀金融等行業(yè)上市公司總數(shù)為1300家）。2021年度，每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額實現(xiàn)同比增長的公司有608家（已剔除銀行和非銀金融行業(yè)公司），占比46.77%，表明這些公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流有所改善。另外，報告期內(nèi)每股經(jīng)營性活動現(xiàn)金流量凈額在1元及以上的公司有378家。

    方磊表示，“經(jīng)營活動現(xiàn)金流強勁，表明企業(yè)回款力度較大。”

    記者對相關(guān)數(shù)據(jù)進一步梳理后發(fā)現(xiàn)，在2021年凈利潤同比增長的公司中，每股經(jīng)營性活動現(xiàn)金流量凈額排名前100名的公司該指標均超過2.27元，彰顯出較好的發(fā)展“錢景”。其中，貴州茅臺、吉比特、中國移動、中遠?？氐?家公司每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額均超10元，分別為50.97元、33.65元、15.37元、10.67元。

    從申萬一級行業(yè)分類來看，上述排名前100名的公司主要集中在醫(yī)藥生物（17家）、基礎(chǔ)化工（14家）、電子（12家）等三大行業(yè)。

    王春秀認為：“醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工、電子等三大行業(yè)，大多以現(xiàn)金結(jié)賬，不存在大量的應收賬款和預付款項，因此經(jīng)營性現(xiàn)金流普遍較好。”

    俗話說“有錢任性”，A股市場中，有“錢景”的公司股價表現(xiàn)也更具韌性。自3月份以來，截至4月8日收盤，A股市場跌宕起伏，上證指數(shù)累計下跌6.08%。但上述前100家現(xiàn)金流充裕的公司中，有37家公司股票同期表現(xiàn)跑贏上證指數(shù)，占比37%。其中，平煤股份（29.55%）、ST大有（25.46%）、中國神華（21.12%）、淮北礦業(yè)（20.81%）、兗礦能源（20.19%）、中煤能源（19.09%）、嘉事堂（16.08%）、中國移動（14.90%）、云天化（12.07%）、貝泰妮（10.00%）等10只個股期間累計漲幅達到或超過10%。

    方磊認為：“價值投資者更加注重企業(yè)業(yè)績長期穩(wěn)定的增長，每股經(jīng)營性活動現(xiàn)金流量凈額對價值投資者選股具有指導意義。”

    王春秀表示，經(jīng)營性現(xiàn)金流指標高，說明企業(yè)在供應鏈中處于強勢地位，具有一定的競爭優(yōu)勢。在投資活動中，如果企業(yè)的經(jīng)營性活動現(xiàn)金流凈額較高，說明企業(yè)更具投資價值。

    每股經(jīng)營性活動現(xiàn)金流量凈額排名前100名的公司也確實成為機構(gòu)熱捧的對象。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在上述100家公司中，截至2021年末，有48家公司前十大流通股股東名單中出現(xiàn)社保基金、養(yǎng)老金、險資、QFII等四大機構(gòu)身影，占比近五成。